出品｜虎嗅科技組
作者｜趙致格
編輯｜苗正卿
頭圖｜視覺中國

1月19日，OpenAI首席財務官莎拉·弗萊爾（Sarah Friar）在公司官網發(fā)布了一篇名為“與智能價值同步增長的業(yè)務模式”的文章。這篇文章解釋OpenAI 的業(yè)務發(fā)展邏輯，分享了2025年的最新財務數據以及公司未來的規(guī)劃。

據弗萊爾披露，OpenAI 2025年的年化收入突破200億美元，較2024年的60億美元增長超230%，較2023年的20億美元更是實現10倍增長；周活躍用戶（WAU）與日活躍用戶（DAU）均持續(xù)創(chuàng)下歷史新高；算力規(guī)模實現年均3倍增長：2023年至2025年累計增長9.5倍。

然而，盡管OpenAI在過去三年里的收入增速十分亮眼，但與收入幾乎同步增長的算力也意味著公司在基礎設施建設上的大量支出。雖然弗萊爾的文章沒有提到，但據外部的報告測算，OpenAI在2025年的現金消耗約為80億美元，到2028年則將達到400億美元。

2025年微軟的第三季度財報中提到，“本年度的凈利潤和EPS受到來自OpenAI投資虧損的負面影響，分別減少了31億美元和每股0.41美元”。人們根據這組數字和微軟對OpenAI的持股比例進行計算后發(fā)現，OpenAI在這一季度凈虧損高達115億美元。與此同時，OpenAI的1.4萬億美元的數據中心建設計劃目前只籌集了10%的資金，仍需要持續(xù)的資金注入。

《紐約時報》的專欄作者塞巴斯蒂安?馬拉比（Sebastian Mallaby）預計，如果按照現在的燒錢速度，OpenAI可能在18個月左右，也就是2027年年中發(fā)生資金流斷裂。

或許是為了回應外界對于財務緊張的質疑，弗萊爾在文章中談及了OpenAI的商業(yè)模式變遷：早期以訂閱服務起步，現在則涵蓋個人和團隊訂閱服務、支持廣告和商業(yè)合作的免費版本，以及與生產工作負載掛鉤的基于使用量的 API 服務。

而在這篇文章發(fā)出的同一天，OpenAI宣布將于9月首次發(fā)布硬件。在2026年，人們無疑會看到這家公司進入商業(yè)化的新階段。

OpenAI 最近有點煩

OpenAI 最近可以說是“壓力山大”。時間倒回一年前，ChatGPT還占據著86.6%的大模型市場份額。而在一年后，這一數據已經變成了72.3%。與此同時，谷歌的Gemini大模型的份額在一年內從5.6%飛速上漲至13.7%，成為了相比于其他競爭者優(yōu)勢明顯的第二名。

不止市場份額在下跌，在技術能力上OpenAI也不再領先。11月19日，谷歌發(fā)布的Gemini3在幾乎所有基準測試中超過GPT-5.1。在這之后，OpenAI CEO 奧特曼發(fā)布了一封公司內部信，宣布公司進入“Code Red（紅色警戒）”狀態(tài)，需要全力優(yōu)化ChatGPT以應對挑戰(zhàn)。

在2016年的第一個月，OpenAI又收到另一個壞消息。1月12日，蘋果與谷歌聯合宣布達成多年期深度合作協議，蘋果下一代基礎模型將基于谷歌Gemini模型及云技術構建，為Apple Intelligence功能以及個性化Siri提供核心技術支持。

此前兩年，蘋果一直與OpenAI合作，ChatGPT可以通過被Siri調用觸達全球的iPhone用戶。但在此次合作后，iPhone用戶將優(yōu)先體驗Gemini的“原生集成式服務”。當蘋果用戶習慣于Siri與Gemini的無縫協同，ChatGPT的增長空間無疑將進一步壓縮。

OpenAI 的另一個困擾來自已分道揚鑣的創(chuàng)始人馬斯克。1月16日，馬斯克向美國聯邦法院提交了一份文件，以OpenAI背棄其非營利初衷，與微軟達成數十億美元合作，對他構成欺詐為由，要求OpenAI和微軟向其支付788億美元至1345億美元的賠償。

這份文件引用了律師和金融專家的估算稱，馬斯克在2015年向OpenAI捐贈了3800萬美元種子資金，后又遭到欺詐，因而有權獲得OpenAI當前5000億美元的估值中相當大的一部分，

對于這個堪稱天文數字的索賠，OpenAI和微軟向法院提出撤訴，然而加利福尼亞州奧克蘭市的一名聯邦法官伊馮娜?岡薩雷斯?羅杰斯駁回了撤訴請求，宣布庭審將于原定的4月下旬開啟。

OpenAI發(fā)言人隨后表示，馬斯克發(fā)起本次訴訟并非正當維權，而是一場蓄意的騷擾行動，目的是拖住競爭對手的發(fā)展步伐，為其旗下的競品 AI 公司 xAI 爭取追趕時間。微軟方面指出，馬斯克聘請的專家C. 保羅?瓦贊錯誤地假設微軟的利潤應回流至OpenAI，導致了價值的重復計算。

在接下來的幾個月里，雙方的唇槍舌劍預計將持續(xù)升級。雖然業(yè)內普遍認為OpenAI支付天價賠償的可能性不大。但這場訴訟無疑將牽扯OpenAI不少精力，其不確定性也將給OpenAI的融資和估值提升帶來影響。

廣告與硬件能否破局？

在內憂外患中，OpenAI在2026年首先推出的商業(yè)化舉措是在ChatGPT添加廣告。1月16日，OpenAI正式開啟在免費版ChatGPT中測試廣告。每當用戶開啟對話，會有占據一半屏幕的廣告出現在回答的底部，并被標注為“贊助內容（sponsored）”。

日前，OpenAI剛剛推出了美元8美元的套餐“ChatGPT Go”，而此番推出廣告也將只在免費版和ChatGPT Go中出現，Plus、Pro、Business和Enterprise版本的付費用戶將不會看到廣告。OpenAI稱，廣告內容不會影響ChatGPT的回答，用戶可以信任其回答的客觀性。

增加廣告能為OpenAI帶來多少收入呢？Evercore ISI高級分析師馬克?馬哈尼的看法頗為樂觀。他在研報中預測，OpenAI在2026年將實現數十億美元的廣告收入，到2030年廣告收入將突破250億美元，并將對谷歌構成市場威脅。

這位分析師補充稱，這一估值結論的依據包括ChatGPT屆時有望達到的用戶規(guī)模、高意向效果營銷平臺已被驗證的商業(yè)變現能力，以及廣告市場當前的整體規(guī)模。

除了在對話界面增加廣告，OpenAI近日還首次確認了正在研發(fā)AI硬件設備。

1月19日，OpenAI 全球事務主管克里斯?萊恩在達沃斯Axios峰會現場表示，OpenAI 正研發(fā)其首款人工智能驅動的硬件設備，并計劃于今年下半年正式發(fā)布，但并沒透露產品細節(jié)和發(fā)行時間。主持人在現場追問這款設備是不是別針或耳機，萊恩均未置可否。

去年5月，OpenAI以65億美元的價格收購了由蘋果前首席設計官Jony Ive創(chuàng)辦的硬件初創(chuàng)公司io，這也是OpenAI自成立以來最大的一筆收購。從這之后，關于OpenAI推出AI設備的傳聞始終不間斷。

去年11月，奧特曼曾表示，這款硬件設備將比智能手機“更平和”，其簡潔程度會讓用戶感到震驚。但是關于OpenAI到底在研發(fā)什么產品，網絡上流傳著多個大相徑庭的版本。

X上一個一名叫“智慧皮卡丘”的科技博主爆料稱，OpenAI的首款硬件設備為AI智能筆。該硬件項目被命名為“Gumdrop”，這款筆具備音頻能力，能與智能手機或其他終端雙向交流，將手寫內容轉為文本并與ChatGPT同步。

他還爆料稱，OpenAI的另一個產品是內部代號為“Sweetpea”的智能耳機，在市場上將對標蘋果的 AirPods。這款耳機的首年出貨量目標約為 4000 萬到 5000 萬副。

除了筆和耳機，也有消息稱OpenAI在研發(fā)與Meta的雷朋智能眼鏡相仿的AI眼鏡，旨在讓用戶無需依賴手機屏幕，就能以解放雙手的方式使用AI功能。還有一則爆料則說OpenAI的新產品包括無顯示屏智能音箱，與亞馬遜搭載 Alexa 語音助手的 Echo Dot 相仿，可置于后臺運行，隨時接收語音指令。

由于截止目前的可確認消息太少，再加上OpenAI此前從未涉足硬件領域，人們很難對于OpenAI的硬件前景做出深入分析和預測。不過可以肯定的是，AI硬件的創(chuàng)新熱潮正在硅谷涌動。大模型能力的持續(xù)提升讓人們看到了便攜式硬件將多模態(tài)能力和語音交互結合的可能。

就在OpenAI官宣今年下半年發(fā)布硬件幾天后，蘋果宣布將發(fā)布AirTag大小的AI穿戴設備，計劃于2027年推向市場。與此同時，最近陷入營收低谷的Meta也在關停Horizon Workrooms，裁員超過千人，并將虛擬現實與元宇宙產品的資源轉向AI可穿戴設備。

未來或許有一款AI硬件產品能像iPhone定義手機一樣重新人和AI的關系，讓大模型與物理世界交互獲得新的突破。雖然不確認OpenAI這一戰(zhàn)略轉向能否成功，但至少它已經在牌桌上。

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