本文系基于公開(kāi)資料撰寫(xiě)，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

近日，美國(guó)紐約西奈山伊坎醫(yī)學(xué)院發(fā)表重磅研究成果，宣布成功研發(fā)出 16 種靶向該病毒血凝素（HA）的全人源抗 H5N1 單克隆抗體。其中14 種能在體外中和病毒，部分抗體在小鼠實(shí)驗(yàn)中展現(xiàn)出強(qiáng)大的預(yù)防和治療效果，最低 0.1mg/kg劑量即可實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)，有望為 H5N1流感大流行防控提供新的預(yù)防與治療手段。

值得關(guān)注的是，這批核心抗 H5N1 抗體，全部是基于和鉑醫(yī)藥 Harbour Mice? 全人源抗體平臺(tái)研發(fā)打造，這一成果再度重磅驗(yàn)證了 Harbour Mice? 平臺(tái)在快速開(kāi)發(fā)針對(duì)高致病性、高變異性病毒的全人源抗體方面的全球領(lǐng)先能力。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥投資風(fēng)格迎來(lái)關(guān)鍵切換，中國(guó)創(chuàng)新藥的未來(lái)發(fā)展路徑成為市場(chǎng)核心關(guān)注焦點(diǎn)。對(duì)此，和鉑醫(yī)藥以實(shí)打?qū)嵉难邪l(fā)成果給出清晰答案，憑借接連的技術(shù)突破向市場(chǎng)充分印證：其Harbour Mice? 全人源抗體平臺(tái)已躋身全球創(chuàng)新藥研發(fā)的核心底層基建，更有望成為撬動(dòng)全球創(chuàng)新藥領(lǐng)域價(jià)值的關(guān)鍵 α 因素。

01

化身全球研發(fā)“新基建”

H5N1病毒堪稱(chēng)當(dāng)前最具威脅性的流感病毒之一。單克隆抗體堪稱(chēng)應(yīng)對(duì)潛在突發(fā)疫情的“快速響應(yīng)武器”，讓人類(lèi)在對(duì)抗H5N1的戰(zhàn)役中掌握了關(guān)鍵主動(dòng)權(quán)。

在抗病毒“絕招”研發(fā)的背后，和鉑醫(yī)藥Harbour Mice?全人源抗體平臺(tái)扮演了不可或缺的基石角色。該平臺(tái)通過(guò)基因改造，讓小鼠搭載人類(lèi)免疫球蛋白基因，能夠產(chǎn)生與人體免疫系統(tǒng)高度兼容的抗體，從根源上規(guī)避了異源抗體可能引發(fā)的免疫排斥問(wèn)題。

借助雜交瘤技術(shù)，科學(xué)家從免疫小鼠的脾臟中初步篩選出1977個(gè)陽(yáng)性克隆，再經(jīng)多輪嚴(yán)苛篩選，鎖定30個(gè)具備強(qiáng)結(jié)合活性的克隆。后續(xù)通過(guò)剔除重復(fù)序列與低效抗體，最終獲得16個(gè)獨(dú)特的全人源重組抗體，為后續(xù)研究奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。若沒(méi)有和鉑醫(yī)藥Harbour Mice?平臺(tái)的技術(shù)賦能，如此復(fù)雜、高效的研發(fā)與篩選工作將無(wú)從開(kāi)展。

和鉑醫(yī)藥Harbour Mice?平臺(tái)，正是破解這一難題的底層關(guān)鍵。作為全球唯一專(zhuān)利保護(hù)全面且經(jīng)臨床驗(yàn)證的全人源抗體平臺(tái)，它成功突破傳統(tǒng)抗體研發(fā)的核心桎梏，成為全球生物藥研發(fā)不可或缺的底層基建。其中的HCAb Harbour Mice?平臺(tái)能夠產(chǎn)生全人源僅重鏈抗體（HCAb）,其獨(dú)有的單域結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)顯著，分子量?jī)H為常規(guī)抗體的一半，組織穿透力更強(qiáng)，更能徹底解決雙抗、多抗研發(fā)中的輕鏈錯(cuò)配行業(yè)痛點(diǎn)，為研發(fā)效率提升筑牢基礎(chǔ)。

成為“新基建”，就需要和鉑醫(yī)藥與全球醫(yī)藥研發(fā)前沿技術(shù)緊密相連。此次科學(xué)家們選擇Harbour Mice?平臺(tái)作為人類(lèi)與致命流感決戰(zhàn)的關(guān)鍵陣地，正印證了和鉑醫(yī)藥作為全球藥物研發(fā)“底層基建”與“核心框架”的重要地位，也彰顯了其在應(yīng)對(duì)突發(fā)傳染病、攻克難治疾病領(lǐng)域的核心價(jià)值。

02

Harbour Mice?持續(xù)進(jìn)化

在創(chuàng)新藥“反摩爾定律”凸顯的當(dāng)下，研發(fā)效率直接決定藥企的生存與競(jìng)爭(zhēng)力。誰(shuí)能突破研發(fā)瓶頸、提升轉(zhuǎn)化效率，誰(shuí)就能在激烈的賽道中占據(jù)先機(jī)。

Harbour Mice?平臺(tái)之所以能夠大幅提升藥物研發(fā)效率，最核心的一點(diǎn)在于持續(xù)優(yōu)化帶來(lái)的與時(shí)俱進(jìn)。從最初的基礎(chǔ)設(shè)計(jì)逐步演進(jìn)為注重免疫組庫(kù)多樣性、抗體質(zhì)量與轉(zhuǎn)化效能的先進(jìn)系統(tǒng)。每一代平臺(tái)都融合了基因工程、免疫系統(tǒng)優(yōu)化、篩選方法及下游分析技術(shù)的最新進(jìn)展。

在原有平臺(tái)根基上，和鉑醫(yī)藥不斷拓展技術(shù)邊界，構(gòu)建起多元化技術(shù)平臺(tái)矩陣，涵蓋新一代免疫細(xì)胞銜接器雙抗平臺(tái)（HBICE?）、抗體偶聯(lián)藥物（ADC）平臺(tái)、mRNA遞送平臺(tái)及基于CAR功能的文庫(kù)篩選平臺(tái)NonaCarFx?。

其中，HBICE?平臺(tái)的突破尤為亮眼。它精準(zhǔn)攻克了TCE雙抗耐藥性、組裝效率低等行業(yè)共性難題，更成功推動(dòng)HBM7022成為首個(gè)出海的中國(guó)TCE雙抗，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)轉(zhuǎn)化與國(guó)際化突破的雙重跨越。

全方位的技術(shù)平臺(tái)拓展能力，讓和鉑醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)了對(duì)腫瘤、自免、代謝等多治療領(lǐng)域，以及多分子類(lèi)型藥物研發(fā)的全覆蓋。最終構(gòu)筑起“專(zhuān)利護(hù)城河+技術(shù)迭代力”的雙重競(jìng)爭(zhēng)壁壘，鞏固了其在全球抗體研發(fā)領(lǐng)域的核心地位。

除了技術(shù)矩陣的縱向深化，AI技術(shù)的深度融合更為Harbour Mice?的進(jìn)化注入新動(dòng)能，有望徹底重塑傳統(tǒng)抗體研發(fā)范式。和鉑醫(yī)藥子公司諾納生物通過(guò)A3戰(zhàn)略（Antibody Engineering抗體工程+AI Plus人工智能平臺(tái)+Automation自動(dòng)化濕實(shí)驗(yàn)室），將Hu-mAtrIx?人工智能平臺(tái)與Harbour Mice?無(wú)縫銜接，打造出“AI設(shè)計(jì)—智能篩選—濕實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證”的端到端研發(fā)閉環(huán)。

這一閉環(huán)將傳統(tǒng)“大海撈針”式的抗體發(fā)現(xiàn)模式，升級(jí)為精準(zhǔn)高效的“AI精選”模式。2025年發(fā)布的全球首個(gè)全人源AI HCAb模型，便是最好的印證。該模型基于900萬(wàn)條NGS HCAb序列訓(xùn)練而成，靶點(diǎn)命中比例高達(dá)78.5%，候選序列結(jié)合能力達(dá)納摩爾級(jí)別，在大幅縮短研發(fā)周期的同時(shí)，顯著提升了抗體成藥性。

和鉑醫(yī)藥對(duì)AI賦能的布局，盡顯前瞻性眼光。Harbour Mice?的AI化升級(jí)方向，與禮來(lái)近期的AI制藥布局不謀而合。禮來(lái)近期與英偉達(dá)的合作核心，正是構(gòu)建“干濕結(jié)合”閉環(huán)，形成“模型-實(shí)驗(yàn)-數(shù)據(jù)-迭代”的持續(xù)學(xué)習(xí)體系。

Harbour Mice?平臺(tái)并非由某一特定歷史技術(shù)所定義。其持續(xù)的差異化優(yōu)勢(shì)源于能夠不斷融合生物學(xué)、工程學(xué)與計(jì)算科學(xué)領(lǐng)域的新進(jìn)展。從技術(shù)迭代到AI融合，從單一平臺(tái)到生態(tài)構(gòu)建，持續(xù)不斷地進(jìn)化，正是Harbour Mice?能夠成為全球藥物研發(fā)核心基建的關(guān)鍵所在。

03

確定性為王

，我們已經(jīng)明確提出：2026年醫(yī)藥投資賽道的核心邏輯已轉(zhuǎn)向“確定性”。

在創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高企、行業(yè)估值回歸理性的背景下，具備硬核技術(shù)壁壘、平臺(tái)價(jià)值可驗(yàn)證的企業(yè)，有望成為資本規(guī)避不確定性、錨定長(zhǎng)期價(jià)值的核心標(biāo)的。和鉑醫(yī)藥正是這一趨勢(shì)下的典型代表，隨著其Harbour Mice?全人源抗體平臺(tái)的價(jià)值持續(xù)兌現(xiàn)，公司成長(zhǎng)的確定性大幅提升。

和鉑醫(yī)藥圍繞不斷進(jìn)化的Harbour Mice?平臺(tái)，已然形成“自主研發(fā)+對(duì)外BD創(chuàng)收+提供Idea to Clinical一站式解決方案”的獨(dú)特商業(yè)模型。技術(shù)平臺(tái)是一切的根基，全球稀缺且專(zhuān)利保護(hù)全面的HCAb技術(shù)搭配AI賦能的研發(fā)閉環(huán)，構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘；而多元化價(jià)值轉(zhuǎn)化路徑，則持續(xù)增厚公司未來(lái)的業(yè)績(jī)確定性。

與此同時(shí)，不斷擴(kuò)大的全球生態(tài)圈，更讓平臺(tái)價(jià)值得到充足釋放。阿斯利康、輝瑞、大塚制藥、BMS等國(guó)際藥企的合作加碼，正是對(duì)Harbour Mice?平臺(tái)全球藥物研發(fā)“新基建”定位的最佳夯實(shí)。伴隨國(guó)際認(rèn)可度的提升，和鉑醫(yī)藥生態(tài)圈的“拓圈”節(jié)奏或?qū)⒚黠@加快。

不斷向好的基本面，堅(jiān)定了投資者們的信心。新加坡主權(quán)基金GIC此前的逆勢(shì)加倉(cāng)，便是對(duì)這份確定性最直接、最有力的佐證。作為全球頂尖主權(quán)基金，GIC的投資決策向來(lái)以長(zhǎng)期主義、價(jià)值導(dǎo)向?yàn)楹诵�，其持倉(cāng)變動(dòng)往往被視為行業(yè)價(jià)值的“風(fēng)向標(biāo)”。

據(jù)香港聯(lián)交所最新披露，2026年1月14日，GIC以每股14.5128港元的價(jià)格增持和鉑醫(yī)藥50萬(wàn)股，涉資約725.64萬(wàn)港元，增持后持股比例升至8.05%，持倉(cāng)數(shù)目達(dá)7195.4萬(wàn)股。這并非GIC首次加碼，早在2025年8月，其就曾斥資5.11億港元增持；一個(gè)月后，GIC又繼續(xù)買(mǎi)入近1000萬(wàn)股，持股比例進(jìn)一步提升至7.05%。此次再度加倉(cāng)，充分彰顯了對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)認(rèn)可與長(zhǎng)期信心。

GIC的加倉(cāng)，既是對(duì)公司當(dāng)前平臺(tái)價(jià)值的深度確認(rèn)，也是對(duì)其全球創(chuàng)新藥“新基建”價(jià)值的堅(jiān)定看好。在“確定性”為王的2026年，和鉑醫(yī)藥憑借“專(zhuān)利護(hù)城河+技術(shù)迭代力+全球生態(tài)圈”構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力，疊加產(chǎn)業(yè)與資本的雙重背書(shū)，成長(zhǎng)確定性有望得到全面釋放。

· 靶點(diǎn)格局 ·

| |

| |

| |

| |

· MNC觀察 ·

| | |

| | |

| | |

| | |

| | Illumina

· 產(chǎn)業(yè)地圖 ·

| |

| |

| |

| |

| |

| |

| |

| |