那個曾經(jīng)統(tǒng)治全球半導(dǎo)體市場的巨頭，終于在2025年四季度宣告了它的強勢回歸。這家全球最大的存儲芯片制造商憑借高帶寬內(nèi)存（HBM）技術(shù)突破和市場價格上漲，在2025年Q4實現(xiàn)季度營收和營業(yè)利潤的雙重記錄，并從競爭對手SK海力士手中奪回動態(tài)隨機存儲器（DRAM）銷售冠軍寶座。

1月29日，三星電子公布最新財報顯示，2025年第四季度營收93.8萬億韓元，同比增長23.8%，環(huán)比增長9%；營業(yè)利潤20.1萬億韓元，同比飆升209.2%，均創(chuàng)下韓國企業(yè)單季最高紀錄。2025年全年營收333.6萬億韓元，營業(yè)利潤43.6萬億韓元，同比分別增長10.87%和33.3%。

財報顯示，三星的半導(dǎo)體部門（DS）貢獻了集團80%的營業(yè)利潤，Q4營收44萬億韓元，環(huán)比增長33%，營業(yè)利潤16.4萬億韓元，同比暴增465%。存儲業(yè)務(wù)創(chuàng)下季度營收和營業(yè)利潤歷史新高，主要得益于HBM等高附加值產(chǎn)品銷售擴大以及市場整體價格上漲。

據(jù)韓國媒體《朝鮮日報》報道，在暫時因判斷失誤失去先機后，該公司通過全面改進HBM設(shè)計重新獲得技術(shù)競爭力，并在第四季度重奪DRAM銷售額（按營收計算）第一位置。市場機構(gòu)預(yù)計，受益于半導(dǎo)體繁榮和存儲供應(yīng)短缺，三星今年營業(yè)利潤可能達到180萬億韓元，同比增長314%。

存儲業(yè)務(wù)創(chuàng)紀錄，HBM4本季度開始交付

在AI浪潮的席卷下，存儲芯片已成為三星電子業(yè)績增長的絕對核心。三星存儲業(yè)務(wù)在Q4實現(xiàn)了季度營收和營業(yè)利潤的雙重歷史新高。

盡管供應(yīng)有限，該業(yè)務(wù)通過滿足強勁的傳統(tǒng)DRAM需求，同時在價格整體上漲的背景下擴大HBM銷售，達成這一成就。業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向通過HBM、服務(wù)器DDR5和企業(yè)級SSD等高附加值產(chǎn)品提升盈利能力。

該公司在HBM領(lǐng)域的競爭地位經(jīng)歷了戲劇性轉(zhuǎn)變。據(jù)市場研究機構(gòu)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，三星在2024年第四季度保持38%的DRAM市場份額，但在2025年第一季度滑落至34%，被SK Hynix（36%）超越。

然而，三星并未沉寂太久。為了奪回技術(shù)競爭力，三星對HBM設(shè)計進行了徹底的革新。財報透露出的關(guān)鍵信號顯示，三星已成功向英偉達交付了HBM3E，并打入了谷歌和AMD的供應(yīng)鏈。

更具殺傷力的是，三星宣布已完成HBM4的開發(fā)，其運行速度達到行業(yè)領(lǐng)先的11.7Gbps，并計劃于下個月開始向英偉達全面出貨。這些12層HBM4產(chǎn)品的交付，目標是重建其在高端HBM市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。

展望2026年，存儲業(yè)務(wù)計劃繼續(xù)與客戶保持緊密合作，通過及時出貨具有競爭力的HBM4以及擴大DDR5、SOCAMM2和GDDR7等AI相關(guān)產(chǎn)品銷售來滿足客戶需求。在NAND領(lǐng)域，該業(yè)務(wù)將積極應(yīng)對AI相關(guān)需求，重點擴大用于推理的Key Value SSD高性能TLC產(chǎn)品銷售。

芯片代工量產(chǎn)第一代2nm和系統(tǒng)LSI聚焦先進制程

三星芯片代工業(yè)務(wù)在Q4因主要市場客戶的強勁需求實現(xiàn)整體營收增長，但盈利改善受到臨時成本的限制。該業(yè)務(wù)已啟動第一代2nm產(chǎn)品的量產(chǎn)，并開始出貨4nm HBM基礎(chǔ)芯片產(chǎn)品。

Q1因季節(jié)性疲軟，芯片代工營收預(yù)計將環(huán)比下降，但訂單預(yù)計將擴大，主要來自HPC和移動客戶。

2026年全年，該業(yè)務(wù)目標實現(xiàn)兩位數(shù)營收增長和盈利能力改善，由先進制程推動，且計劃提升第二代2nm產(chǎn)品的產(chǎn)量，并為性能和功耗優(yōu)化的4nm工藝生產(chǎn)做準備，同時通過整合邏輯、存儲和先進封裝技術(shù)提供優(yōu)化解決方案以增強競爭力。

系統(tǒng)LSI業(yè)務(wù)Q4因季節(jié)性需求疲軟和主要客戶產(chǎn)品時間表調(diào)整，盈利下降。但圖像傳感器營收因新的200MP和50MP大像素產(chǎn)品而增長。

Q1盈利預(yù)計將隨新產(chǎn)品發(fā)布而恢復(fù)，同時通過擴大200MP產(chǎn)品線強化圖像傳感器領(lǐng)導(dǎo)地位。2026年該業(yè)務(wù)將專注于通過差異化的SoC性能和穩(wěn)定的良率擴大銷售來改善盈利。

移動和消費電子承壓，研發(fā)投入創(chuàng)新高

與半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)形成對比，三星的消費類業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)。

財報顯示，移動業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)Q4合并營收29.3萬億韓元，營業(yè)利潤僅1.9萬億韓元，環(huán)比下降8%，主要因新智能手機機型的發(fā)布效應(yīng)減弱以及激烈的市場競爭。

家電和電視業(yè)務(wù)繼第三季度后連續(xù)第二個季度錄得虧損。顯示面板和家電業(yè)務(wù)Q4合并營收14.8萬億韓元，營業(yè)虧損0.6萬億韓元。

電視業(yè)務(wù)雖然通過Neo QLED和OLED等高端產(chǎn)品的強勁銷售以及有效應(yīng)對季節(jié)性高峰需求擴大了營收，但在持續(xù)的激烈市場競爭下，盈利能力仍承壓。

三星在Q4的研發(fā)投資達10.9萬億韓元，環(huán)比增加2萬億韓元，全年研發(fā)投入達37.7萬億韓元的歷史新高。這表明公司繼續(xù)加大在技術(shù)創(chuàng)新方面的投入力度。

展望2026年Q1，移動業(yè)務(wù)計劃通過推出Galaxy S26系列提供Agentic AI體驗，進一步強化其AI智能手機領(lǐng)導(dǎo)地位。2026年全年，該業(yè)務(wù)打算利用下一代AI體驗以及更薄更輕的外觀創(chuàng)新來鞏固其移動AI領(lǐng)導(dǎo)地位，同時在持續(xù)成本壓力下通過流程優(yōu)化堅定致力于盈利能力。

2026年聚焦AI時代增長機遇

財報顯示，三星預(yù)計AI和服務(wù)器需求將在2026年Q1繼續(xù)增長，帶來更多結(jié)構(gòu)性增長機會。半導(dǎo)體部門將繼續(xù)通過強調(diào)高性能產(chǎn)品來專注于盈利能力。

2026年全年，該部門旨在在快速增長的需求環(huán)境中以產(chǎn)品競爭力引領(lǐng)AI時代，特別是通過擴大DRAM和NAND中AI相關(guān)產(chǎn)品的銷售。

據(jù)韓媒《朝鮮日報》報道，科技行業(yè)消息人士表示，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在放緩后已開始重新加速。當前全球存儲供應(yīng)短缺預(yù)計將直接使擁有大量產(chǎn)能的三星受益。

SK Securities預(yù)測，三星今年營業(yè)利潤將同比增長314%至180萬億韓元，營業(yè)利潤率達37%，在利潤和盈利能力方面均創(chuàng)歷史新高。

設(shè)備體驗部門（DX）2026年計劃擴大AI驅(qū)動的產(chǎn)品供應(yīng)，并在整個設(shè)備、功能和服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)中整合AI技術(shù)。

該部門將通過確保組件供應(yīng)穩(wěn)定性、實施效率舉措以及作為AI時代領(lǐng)導(dǎo)者為客戶帶來最佳AI體驗，來保持對盈利增長的關(guān)注。

顯示面板業(yè)務(wù)將基于差異化技術(shù)推進其在智能手機市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，在電視領(lǐng)域通過專注于新的高亮度產(chǎn)品繼續(xù)其高端市場領(lǐng)導(dǎo)地位，而在顯示器方面計劃基于差異化性能優(yōu)勢推動銷售擴張。