各位老鐵，周末咱不聊盤(pán)面聊本質(zhì)，這幾天A股的行情是不是越看越別扭？3萬(wàn)億的成交量擺著，手里的票卻天天陰跌，中小盤(pán)跌媽不認(rèn)，貴金屬獨(dú)苗撐場(chǎng)，連游資都提前放假，只剩散戶還在硬扛。很多人說(shuō)這行情像2021年春節(jié)前，我倒覺(jué)得，這不是簡(jiǎn)單的重演，而是市場(chǎng)從“普炒時(shí)代”向“結(jié)構(gòu)?！钡挠睬袚Q，而這一次，散戶的生存空間被壓縮得更狠了！
先說(shuō)說(shuō)大家最直觀的感受：為啥成交量沒(méi)縮，炒作卻越來(lái)越難？這周A股日均成交額還有2.87萬(wàn)億，看著流動(dòng)性充裕，實(shí)則全是“虛假繁榮”?，F(xiàn)在A股5000多家公司，3萬(wàn)億量能攤下來(lái)本就杯水車(chē)薪，更關(guān)鍵的是，資金早就不是普撒網(wǎng)了，而是精準(zhǔn)調(diào)倉(cāng)。你看這周的數(shù)據(jù)，主力資金凈流出超1200億，光伏、半導(dǎo)體這些曾經(jīng)的熱門(mén)賽道被瘋狂砸盤(pán)，而北向資金卻逆勢(shì)凈流入234億，死死抱住高股息和核心資產(chǎn)。一邊是內(nèi)資出逃，一邊是外資抄底，3萬(wàn)億量能不過(guò)是資金高低切換的“換手量”，不是真的買(mǎi)盤(pán)，散戶拿著中小盤(pán)追高，不被套才怪！
再說(shuō)說(shuō)大家最關(guān)心的：匯金減持幾千億寬基ETF，到底是降溫還是出貨？很多人看到這個(gè)消息就慌了，覺(jué)得國(guó)家隊(duì)都跑了，市場(chǎng)要涼。但其實(shí)你細(xì)品，這根本不是撤退，而是“騰籠換鳥(niǎo)”的逆周期調(diào)節(jié)。2021年的市場(chǎng)是普漲后的自然分化，而2026年的今天，監(jiān)管層早早就打出了降溫組合拳，上調(diào)融資保證金比例、重點(diǎn)監(jiān)控炒小炒差，匯金減持寬基ETF，本質(zhì)是配合監(jiān)管把市場(chǎng)從“流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)”拉回“基本面驅(qū)動(dòng)” 。以前國(guó)家隊(duì)是市場(chǎng)跌了才托底，現(xiàn)在是市場(chǎng)炒熱了就降溫，角色早變了。而且匯金賣(mài)的是全市場(chǎng)的寬基籌碼，不是清倉(cāng)式離場(chǎng)，流出的資金大概率去了半導(dǎo)體、硬科技這些國(guó)家戰(zhàn)略賽道，還有食品飲料、非銀金融這些低估值板塊，這就意味著，后續(xù)市場(chǎng)再想普漲不可能，只有踩中主線的人才能吃肉。
還有個(gè)扎心的事實(shí)：中小盤(pán)的跌，不是偶然，而是必然。中小盤(pán)漲了1年半，平均股價(jià)早就到了高位，大股東減持潮就是最直接的信號(hào)——連公司自己人都覺(jué)得股價(jià)高了，主力怎么可能繼續(xù)抬轎子？更關(guān)鍵的是，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境和2021年完全不同，2021年是資金無(wú)處可去才抱團(tuán)核心資產(chǎn)，而現(xiàn)在是監(jiān)管層明確抑制炒小炒差，加上年報(bào)預(yù)告密集披露，1286家公司里預(yù)增率只有42.3%，光伏、消費(fèi)電子這些中小盤(pán)扎堆的賽道業(yè)績(jī)拉胯，基本面撐不起股價(jià)，炒作自然沒(méi)有持續(xù)性。商業(yè)航天、AI應(yīng)用炒不動(dòng)，不是題材不行，而是炒得太急，脫離了業(yè)績(jī)，最后只剩一地雞毛，這就是市場(chǎng)的自我修正。
那為啥說(shuō)2026年春節(jié)前的行情，比2021年更考驗(yàn)散戶？2021年是指數(shù)橫盤(pán)后普漲，而這一次，大概率是指數(shù)漂亮，個(gè)股慘烈的結(jié)構(gòu)化行情。這周上證50、滬深300幾乎沒(méi)漲，估值還在低位，北向資金持續(xù)加倉(cāng)，節(jié)后拉升的概率極大；但中小盤(pán)這邊，籌碼已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移到散戶手里，主力資金沒(méi)有興趣接盤(pán)，春節(jié)前剩下的幾個(gè)交易日，沒(méi)有新題材醞釀，也沒(méi)有增量資金進(jìn)場(chǎng)，大概率還是陰跌格局。更關(guān)鍵的是，現(xiàn)在的市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)已經(jīng)跌到冰點(diǎn)，漲跌家數(shù)比從1.2:1跌到0.5:1，超八成個(gè)股收綠，融資余額還在減少，杠桿資金都在避險(xiǎn)，散戶硬扛的結(jié)果，大概率是越套越深。
很多散戶老鐵現(xiàn)在很迷茫：手里的中小盤(pán)賣(mài)不賣(mài)？過(guò)節(jié)該怎么布局？我想說(shuō)，先拋開(kāi)執(zhí)念，看清市場(chǎng)的底層邏輯。這輪行情的核心，已經(jīng)從“炒概念、炒題材”變成了“看業(yè)績(jī)、看估值”，那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐、純靠炒作的小票，短期很難有翻身機(jī)會(huì)；而那些低估值、高股息、業(yè)績(jī)確定的核心資產(chǎn)，還有半導(dǎo)體、硬科技這些有政策支撐的賽道，反而會(huì)成為資金的避風(fēng)港。貴金屬雖然現(xiàn)在是獨(dú)苗，但國(guó)際金價(jià)創(chuàng)了歷史新高后，短期也有回調(diào)需求，別再去追高接盤(pán)了。
最后想跟散戶老鐵們說(shuō)句心里話：市場(chǎng)從來(lái)都不缺機(jī)會(huì)，缺的是認(rèn)清現(xiàn)實(shí)的理性。春節(jié)前資金避險(xiǎn)是常態(tài)，不用因?yàn)橹笖?shù)漲了就盲目樂(lè)觀，也不用因?yàn)閭€(gè)股跌了就過(guò)度恐慌。與其在弱勢(shì)股里死扛，不如趁節(jié)前調(diào)倉(cāng)換股，把籌碼換到有業(yè)績(jī)、有資金的方向上，節(jié)后的紅包行情，從來(lái)都不是給死守套牢盤(pán)的人準(zhǔn)備的。
A股的游戲規(guī)則早就變了，從普漲普跌的大牛市，變成了結(jié)構(gòu)化的慢牛，適應(yīng)不了的人，注定會(huì)被市場(chǎng)淘汰。春節(jié)前的最后幾個(gè)交易日，不求吃肉，只求穩(wěn)當(dāng)，別讓一年的辛苦，栽在節(jié)前的震蕩里。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅為市場(chǎng)分析，不構(gòu)成任何操作建議。