大家好呀，我是鄧姐姐。

這幾天，貴金屬市場出現(xiàn)歷史性大震蕩。

1月31日周六，黃金價(jià)格一口氣跌了超過12%。

創(chuàng)下40年來最慘的單日下跌，最低到了4600美元左右一盎司。

今天延續(xù)跌勢，最低來到4400美元左右。

白銀跌得更兇，一度猛跌36%，今天掉到了71美元左右。

這么刺激的行情，讓之前一路瘋漲的金銀市場一下子冷了下來。

大家現(xiàn)在最想知道——

這次暴跌到底是各種原因湊一塊兒導(dǎo)致的，還是炒出來的泡沫終于爆了？

接下來金銀市場又會(huì)怎么走？

今天咱們好好嘮嘮。

市場普遍分析，金銀暴跌的導(dǎo)火索源于川普周五提名凱文·沃什擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

接替2026年5月任期屆滿的鮑威爾。

沃什的立場偏鷹派，支持降息、提倡美聯(lián)儲(chǔ)縮表的主張。

將有助于提振美元，這給貴金屬市場帶來了直接沖擊。

啥意思嘞？

可以簡單理解鷹派就是「通脹警察」。

最警惕物價(jià)上漲，主張收緊錢袋子，不喜歡大水漫灌。

他之前就因?yàn)榉磳γ缆?lián)儲(chǔ)過度印鈔而辭職，這個(gè)形象深入人心。

在他被提名前，市場最大的擔(dān)憂是川普會(huì)選一個(gè)聽話的人來當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席。

強(qiáng)迫美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂降息、印鈔來刺激經(jīng)濟(jì)。

這會(huì)導(dǎo)致美元貶值，手里的錢變毛。

所以大家瘋狂買黃金避險(xiǎn)。

現(xiàn)在，一個(gè)以討厭瘋狂印鈔著稱的人被提名，市場預(yù)期大變。

導(dǎo)致了黃金的踩踏式下跌。

而且沃什的主張，是降息與縮表并行。

我簡單解釋一下。

以前美國財(cái)政部發(fā)行國債借錢時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)直接印鈔買進(jìn)。

就像是自家左手倒右手，給國債兜底。

這么一來，國債規(guī)模越堆越高。

美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表也迅速膨脹，這種操作就叫做擴(kuò)表。

而縮表，就是反向操作。

以后美聯(lián)儲(chǔ)不但不接盤國債，還打算把以前買的國債賣出去，換回現(xiàn)金。

讓市場上流通的錢變少。

這么做既能回收流動(dòng)性、給通脹降溫。

也能壓一壓美債膨脹的速度，避免債務(wù)雪球滾到失控，最終引發(fā)危機(jī)。

沃什一邊主張縮表，一邊又支持降息。

降息是為了把存在銀行和國債里的錢趕到市場里去，增加流動(dòng)性。

同時(shí)降低企業(yè)和個(gè)人的貸款成本，刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

如果真能在控制住通脹的前提下把利率降下來，美財(cái)政部的壓力也能小一些。

但這里有個(gè)繞不過去的矛盾：縮表是收水，降息是放水。

一個(gè)擰緊閥門、一個(gè)打開閘門，方向相反。

所以問題就來了，沃什到底能不能在這兩者之間找到平衡點(diǎn)？

這操作聽起來就像一邊踩剎車、一邊踩油門，難度不是一般大。

最終目的，還想要維持美元的霸權(quán)地位不被取代。

就目前情況而言。

對美元是利好，對貴金屬則是利空，因此也引發(fā)了黃金白銀大跳水。

另外，最近川普還高調(diào)宣布了地緣政治事項(xiàng)。

說關(guān)于格陵蘭島，談判已經(jīng)開始，即將達(dá)成協(xié)調(diào)；

關(guān)于古巴，也快達(dá)成協(xié)議了；

伊朗這邊，談判也已經(jīng)開始。

這些都曾是影響貴金屬避險(xiǎn)情緒升溫的重要因素。

隨著金銀暴跌，最近市場上還有個(gè)話題挺熱。

——叫「黃金十年魔咒」。

在過去將近60年里，黃金市場一共出現(xiàn)過三輪大漲行情。

而每一輪的時(shí)間，差不多正好都是十年左右。

第一輪大牛市，大約在1970~1980年。

金價(jià)總共漲了超過16倍。

這輪牛市起于美元和黃金徹底脫鉤，也就是布雷頓森林體系結(jié)束。

結(jié)束于里根上臺改革和美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克用超強(qiáng)硬手段加息，收緊貨幣政策。

第二輪大牛市，大概在2000~2011年。

金價(jià)累計(jì)漲了近5倍。

這輪行情從互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂開始，到次貸危機(jī)的影響逐漸消退，全球經(jīng)濟(jì)回暖后結(jié)束。

這兩輪轟轟烈烈的牛市，都走了差不多十年。

而眼下，市場普遍認(rèn)為我們正處在第三輪大牛市中，它大約從2016年前后啟動(dòng)。

如果按這個(gè)時(shí)間點(diǎn)算，到今年，這輪牛市也剛好走過了十年。

截至到今年1月29日高點(diǎn)，漲了4.3倍。

不過嘛，從這幾天各大機(jī)構(gòu)緊急研報(bào)來看。

主流觀點(diǎn)更傾向于，短期劇烈調(diào)整，長期牛市未完。

認(rèn)為驅(qū)動(dòng)因素，如美元信用弱化、央行購金、避險(xiǎn)需求依然存在。

中金說，終結(jié)趨勢要看到美國從根本上解決其貨幣信用問題。

瑞銀更大膽，在下跌之際還大幅上調(diào)2026年金價(jià)目標(biāo)到6200美元/盎司。

之前的預(yù)測還只是5000美元。

提醒下大家保持理性，不宜追漲殺跌。

建議將黃金視為長期資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，而不是短期交易品種。

PS.

可轉(zhuǎn)債暫 無新動(dòng)態(tài)。

繼續(xù)攢歐氣，靜候新一輪打新~

LOF基金今天沒新套利，要等下次機(jī)會(huì)了。

之前套利的， 到賬了直接賣掉。

不然一直累積拿著，容易變成看漲，就不是單純套利了。

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