一家“名不見經(jīng)傳”的新銳狂攬70+億！

作者| 飄 飄

責編 | 高 高

來源| 聚美麗

10年前，《來自星星的你》、《想你》等韓劇熱播，以及少女時代、東方神起等韓國男女團席卷東南亞。得益于這股熱潮，韓流也帶動LG生活健康、愛茉莉太平洋、愛敬、珂萊歐等老牌化妝品巨頭走向海外市場(尤其中國)。

時移勢易，老牌韓妝巨頭深陷增長周期低迷，新一代新銳品牌則憑借科技賦能與精準營銷成功開拓美國市場，成為行業(yè)新晉崛起力量。

連漲11年，這一韓妝新貴利潤超LG

此前，于2025年11月以97967億韓元(約合人民幣478.18億元)登頂韓妝市值榜首的APR公司，在今日(2月4日)正式發(fā)布其2025年及該年第四季度財報。

財報顯示，APR公司2025年業(yè)績呈三位數(shù)激增，其銷售額為15273.45億韓元(約合人民幣73.31億元)，同比大漲111.3%；營業(yè)利潤則暴增197.8%至3653.71億韓元(約合人民幣17.54億元)；營業(yè)利潤率則上漲6.9個百分比至24%。

△圖源：截自APR公司2025年財報

其中，該年第四季度銷售額高達5476.35億韓元(約合人民幣26.29億元)，同比暴漲124.2%；營業(yè)利潤更是進一步大幅增長227.9%至1301.23億韓元(約合人民幣6.25億元)；營業(yè)利潤率則上漲7.5個百分比至24%。

△圖源：截自APR公司2025年財報

而從財報內(nèi)容來看，APR公司2025年及該年第四季度業(yè)績有如下亮點：

1. 全年及第四季度銷售額、營業(yè)利潤均呈三位數(shù)高速上漲；

2. 自2014年創(chuàng)立以來，銷售額連續(xù)11年持續(xù)增長；

3. 化妝品及美容設(shè)備銷售額齊漲，前者賣超50億；

4. 美國成第一大海外市場，年銷售額近30億；

5. 大中華區(qū)有待開發(fā)，僅賣出5億+。

據(jù)APR公司2025年財報披露，自2014年創(chuàng)立以來，企業(yè)已實現(xiàn)連續(xù)11年銷售額穩(wěn)步增長，且從2024年第一季度至今，銷售額持續(xù)保持環(huán)比攀升態(tài)勢。

△圖源：截自APR公司2025年財報

此前LG生活健康曾創(chuàng)下行業(yè)紀錄，2005-2021年17年間實現(xiàn)銷售額與營業(yè)利潤雙增長，同時達成50個季度銷售額同比連升的佳績。相較之下，APR公司堪稱韓妝領(lǐng)域新一代的“增長神話”。

與此同時，對比近期發(fā)布年報的LG生活健康、愛敬均出現(xiàn)銷售額與營業(yè)利潤雙降的表現(xiàn)，APR公司成為為數(shù)不多的兩項核心指標均大幅增長的企業(yè)。

更值得關(guān)注的是，營業(yè)利潤維度上，體量超300億的LG生活健康，其利潤規(guī)模尚不足APR公司的一半；愛敬的營業(yè)利潤則僅略超億元，與APR形成鮮明差距。

這家成立僅十余年的韓妝頭部企業(yè)，在近年地緣政治格局調(diào)整、消費市場環(huán)境多變的背景下，業(yè)績依舊實現(xiàn)直線躍升，且本次財報更是再度刷新業(yè)績峰值。究竟憑借何種核心能力，APR能持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)？

暴漲218%，APR化妝品部門賣了52億

據(jù)悉，APR公司的前身是由金秉勛(Kim Byung Hoon)與李周光聯(lián)合創(chuàng)立的Aprilskin公司，該企業(yè)打造了同名DTC美妝品牌Aprilskin，旗下爆款“魔法石頭”天然香皂曾創(chuàng)下單月150萬個的銷量佳績。

創(chuàng)立兩年后的2016年，Aprilskin公司切入功效護膚賽道，打造以皮膚學級護膚為核心的品牌Medicube。2017年公司正式更名為APR，同年Medicube憑借零度毛孔清潔棉片成為爆款。

據(jù)品牌官網(wǎng)信息顯示，除美妝、功效護膚外，APR還擁有知名時尚品牌Nerdy，并于2021年布局美容儀領(lǐng)域，推出首款產(chǎn)品Derma EMS Shot，構(gòu)建起“護膚品+美容儀”的協(xié)同發(fā)展生態(tài)。

△圖源：截自APR公司官網(wǎng)

依托多品牌、多賽道的布局體系，APR穩(wěn)步推進資本化進程與海外市場擴張，并于 2024年2月完成本土上市。

從本年報的表現(xiàn)來看，APR現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要劃分為化妝品、美容設(shè)備及其他三大板塊，去年銷售額均呈大幅度上升。

其中，核心的化妝品部門表現(xiàn)亮眼，2025年實現(xiàn)銷售額10771.26億韓元(約合人民幣51.70 億元)，同比大幅增長218.2%。

對此，APR方面表示，這一增長主要得益于品牌全球認知度的提升與市場需求的持續(xù)增長，由此形成了業(yè)務(wù)增長的良性循環(huán)。該部門的增長勢能在四季度進一步釋放，單季銷售額暴漲254.8%至4127.59億韓元(約合人民幣19.81億元)。這背后是公司通過豐富暢銷產(chǎn)品組合，持續(xù)加碼核心品類布局，有效加速了增長節(jié)奏。

△圖源：截自APR2025年財報

除化妝品部門表現(xiàn)亮眼外，APR美容設(shè)備部門作為近年重點拓展的核心業(yè)務(wù)板塊，在全球市場保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2025年實現(xiàn)銷售額4069.84億韓元(約合人民幣19.54 億元)，同比大幅攀升30.2%。

其中第四季度表現(xiàn)尤為亮眼，單季銷售額達1228.78億韓元(約合人民幣5.90億元)，同比增長18.8%。這一成績主要得益于品牌持續(xù)深化全球布局、推進區(qū)域渠道拓展，以及High Focus Shot Plus、BoosterV Roller兩款新品的成功上市與市場落地。

△圖源：截自APR公司2025年財報

綜上來看，隨著APR核心業(yè)務(wù)化妝品板塊的穩(wěn)步推進，其已在美容設(shè)備賽道上挖掘出第二增長曲線。

值得關(guān)注的是，APR之所以能快速滲透該市場，核心得益于創(chuàng)始人金秉勛的跨界背景——他早年作為科技創(chuàng)業(yè)者涉足美妝產(chǎn)業(yè)，積累了獨特的競爭優(yōu)勢。十多年前，金秉勛在加利福尼亞做交換生期間，便投身移動應(yīng)用開發(fā)領(lǐng)域，甚至推出過一款約會應(yīng)用，也正是在這段經(jīng)歷中，他首次嘗到了智能手機革命所帶來的行業(yè)成果。

△APR公司創(chuàng)始人金秉勛

業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)始人優(yōu)勢的相輔相成，也推動金秉勛躋身新晉韓國億萬富翁行列。據(jù)東方財富網(wǎng)2025年7月援引《Bloomberg億萬富翁指數(shù)》數(shù)據(jù)顯示，金秉勛持有APR31%的股份，而同期APR公司股價在7個月內(nèi)暴漲200%，進一步奠定了其財富基礎(chǔ)。

這一發(fā)展邏輯也得到了專業(yè)機構(gòu)的認可，漢那證券分析師樸恩貞(Eun-Jung Park)指出：“擅長在數(shù)字平臺布局營銷的韓妝企業(yè)，往往能在電子商務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更快的增長�！� 她還進一步評價，APR是韓妝品牌中營銷能力頂尖的企業(yè)之一，旗下品牌Medicube更是拿下了美國市場單一韓妝品牌銷售額榜首的成績。

中國市場僅賣5億+，闖美成功暴漲近300%

正如前文所述，APR公司的快速擴張，核心得益于其跳出本土市場的增長局限、持續(xù)發(fā)力海外市場的布局策略。

據(jù)悉，公司將整體市場劃分為韓國本土與海外兩大板塊，其中本土市場銷售規(guī)模在2025年出現(xiàn)下滑，海外市場則實現(xiàn)三位數(shù)的大幅增長，成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。

財報顯示，APR公司2025年海外市場銷售額同比暴漲207%，達到12257.59億韓元(約合人民幣58.84億元)。且該份額在公司銷售總額中的占比也從2024年的55%大幅提升至80%，這標志著APR公司的市場格局已完成向海外市場的核心傾斜。

具體來看，APR公司的海外市場布局以美國、大中華區(qū)、日本為核心。其中，美國是2025年最大的海外市場，銷售額占海外整體比重達37%。據(jù)此估算，該地區(qū)年銷售額約為5651.18億韓元(約合人民幣27.13億元)；大中華區(qū)為第三大海外市場，占海外銷售額的8%，對應(yīng)年銷售額約1221.88億韓元(約合人民幣5.87億元)。

△圖源：截自APR公司2025年財報

同期，APR韓國本土市場銷售額同比下滑7%至3015.86億韓元(約合人民幣14.48億元)。從第四季度表現(xiàn)看，本土市場收縮態(tài)勢更為顯著，該季度銷售額730.68億韓元(約合人民幣3.51億元)，同比大幅下滑16.99%，這一變化主要源于公司對非核心業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略縮減。

△圖源：截自APR公司2025年財報

與之形成鮮明對比的是，公司該季度海外市場占比從2024年的58%提升至87%，銷售額達4745.66億韓元(約合人民幣22.78億元)，同比大增203%。具體來看，美國、日本、大中華區(qū)市場均實現(xiàn)銷售額增長，其中美、日兩地漲幅接近300%，而大中華區(qū)僅實現(xiàn)10%+的小幅增長。

其中，美國市場第四季度銷售額達2550.67億韓元(約合人民幣12.24億元)，同比激增269.7%。針對這一亮眼表現(xiàn)，APR公司表示，創(chuàng)紀錄的季度銷售額成為全球業(yè)務(wù)增長的核心驅(qū)動力，且線上、線下渠道均表現(xiàn)強勁，共同實現(xiàn)本季度三位數(shù)的增長佳績。

日本市場同樣表現(xiàn)亮眼，銷售額同比大漲289.3%至689.58億韓元(約合人民幣3.31億元)，季度銷售額創(chuàng)歷史新高，原因在于公司依托線上線下渠道的雙重強勁增長，品牌在當?shù)氐挠绊懥σ矊崿F(xiàn)進一步提升。

反觀大中華區(qū)，APR第四季度銷售額同比僅增長10.5%，達317.62億韓元(約合人民幣1.52億元)。對此公司表示，核心原因在于大中華區(qū)為其新晉開拓的市場，目前的業(yè)績表現(xiàn)已符合預期。

與此同時，從APR公司2025年的亮眼業(yè)績可見，新一代韓妝品牌憑借精準營銷成功站穩(wěn)美國市場，更在老牌韓妝企業(yè)深陷增長困局的行業(yè)背景下強勢突圍，推動韓妝行業(yè)迎來新舊格局的重構(gòu)，這場變革也讓行業(yè)內(nèi)新舊玩家均面臨全新的發(fā)展挑戰(zhàn)。

信息來源：APR公司財報、APR公司官網(wǎng)、東方財富網(wǎng)、聚美麗往期報道、韓國財經(jīng)網(wǎng)站等。

視覺設(shè)計：樂樂

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