零跑靠“極致性價(jià)比”在2025年新勢(shì)力里一騎絕塵，但萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到把“極致性價(jià)比”思想也用到了年會(huì)上。

近日，零跑汽車電子產(chǎn)品線舉辦了年會(huì)盛典，現(xiàn)場(chǎng)大約3000人參加，算的上是一場(chǎng)超大型年會(huì)了。

按理說(shuō)，這么大規(guī)模的年會(huì)，應(yīng)該讓員工高高興興地參加。

然而，年會(huì)體驗(yàn)有點(diǎn)兒“半價(jià)理想”。

員工趕到之后才發(fā)現(xiàn)沒(méi)準(zhǔn)備午餐，據(jù)說(shuō)有“自帶干糧”的提示。

所以有人在現(xiàn)場(chǎng)啃面包、吃泡面，但吃泡面的卻又發(fā)現(xiàn)熱水不夠。

并且會(huì)場(chǎng)沒(méi)有空調(diào)，可以說(shuō)又冷又餓。

但最讓人想不到的是，會(huì)場(chǎng)廁所數(shù)量也很不足，還要排隊(duì)上廁所。

這一頓下來(lái)，年會(huì)變成了吐槽大會(huì)。

于是就有人發(fā)網(wǎng)上吐槽，這一吐槽流量還不小。

可能由于流量過(guò)大，老大朱江明也不得不出面作出回應(yīng)。

不過(guò)盡管老板出面安撫，但還是許多人不禁吐槽道，寫篇小作文其實(shí)不如發(fā)點(diǎn)兒紅包能安撫人心。

說(shuō)得也沒(méi)錯(cuò)，畢竟馬上該過(guò)年了。

吐槽歸吐槽，其實(shí)許多人也困惑，零跑如今也坐上了新勢(shì)力第一把交椅，并且成功實(shí)現(xiàn)前三季度盈利，還剛拿了一汽的投資，為何該過(guò)年了，不讓兄弟們好好樂(lè)呵樂(lè)呵？

//零跑是如何“省”的？

其實(shí)歸根結(jié)底，還是零跑內(nèi)部的“省”文化又發(fā)揮作用了。

只是讓人沒(méi)想到，零跑對(duì)“省”的追求，已經(jīng)刻在基因里，表現(xiàn)在公司運(yùn)營(yíng)的里里外外。

零跑堅(jiān)持成本定價(jià)邏輯，銷量能斬獲這么多消費(fèi)者，主打一個(gè)“極致性價(jià)比”。

零跑思路很明確，就是用A級(jí)車的價(jià)格買到B級(jí)車的配置和性能，用B級(jí)車的價(jià)格買到C級(jí)車的產(chǎn)品配置和性能。

高配低價(jià)讓零跑坐實(shí)“半價(jià)理想”，一躍成為新勢(shì)力中第一。

但產(chǎn)品的“高配低價(jià)”需要得是極致的降本，極致地“省”。

零跑在“省”上表現(xiàn)的藝術(shù)性水平也極高。

零跑從一開(kāi)始就選擇了全域自研，包括三電系統(tǒng)（電池、電驅(qū)、電控）、智能座艙、智能駕駛等核心部件，覆蓋整車BOM成本的60%-70%。

在全域自研上，零跑僅次于比亞迪、吉利等老牌勢(shì)力。

按照朱江明原話來(lái)講，與外購(gòu)相比，零跑整車成本有著10%的優(yōu)勢(shì)。

而且只要比亞迪敢降價(jià)，零跑就敢跟，可見(jiàn)垂直整合能力又多強(qiáng)。

不過(guò)與比亞迪相比，零跑的全域自研也突出一個(gè)“省”得藝術(shù)。

零跑的全域自研不意味著大包大攬，什么都做，而是算過(guò)賬再動(dòng)手，精準(zhǔn)切入降本增效的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

像行業(yè)首個(gè)八合一電驅(qū)、率先量產(chǎn)的CTC電池底盤一體化技術(shù)，到業(yè)界首個(gè)四域合一中央集成式電子電氣架構(gòu)，這些能把BOM成本直接砍下來(lái)的環(huán)節(jié)，它親自下場(chǎng)去做；

但在電芯上、智駕芯片研發(fā)上，零跑就果斷放棄。

像電芯生產(chǎn)屬于“重資產(chǎn)”業(yè)務(wù)，一旦投入大量資金建設(shè)產(chǎn)能，若市場(chǎng)銷量不及預(yù)期，可能導(dǎo)致設(shè)備閑置、資產(chǎn)減值等風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，零跑就不會(huì)做。

智駕芯片研發(fā)也是同理，需要巨額資金投入，包括芯片設(shè)計(jì)、流片、驗(yàn)證等環(huán)節(jié)，且研發(fā)周期長(zhǎng)、技術(shù)門檻高，零跑也不會(huì)去做。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，相較于比亞迪的全產(chǎn)業(yè)鏈自研，零跑自研更輕一些。

換句話說(shuō)，比亞迪全域自研是嘗試做電車?yán)锏呢S田，通過(guò)自研技術(shù)來(lái)推進(jìn)自身領(lǐng)先；零跑就比較簡(jiǎn)單粗暴了，自研也是為了更精準(zhǔn)地地降本、省錢。

零跑也成功地把部分供應(yīng)商的利潤(rùn)留在了內(nèi)部，并轉(zhuǎn)化為了終端市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

這種“省”不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品端，更貫穿于研發(fā)、采購(gòu)、制造、營(yíng)銷、銷售、服務(wù)全鏈條。

像在研發(fā)費(fèi)用上，根據(jù)天眼查App顯示，零跑去年前三季度投入31.04億元，相比蔚小理的68億、66億、90億，零跑的研發(fā)費(fèi)用投入著實(shí)不算多。

同樣地，零跑去年三季度銷售費(fèi)用率為4.9%，只有蔚來(lái)的一半，也比小鵬低，管理費(fèi)用率3.4%，幾乎是新勢(shì)力中最低。

就連渠道建設(shè)以及出海上，零跑也在盡力做著“能省則省”，都不約而同選擇了輕資產(chǎn)擴(kuò)張的道路。

零跑采用“經(jīng)銷商為主+直營(yíng)為輔”的輕資產(chǎn)模式，通過(guò)“1+N”體系（1個(gè)城市經(jīng)理支持N個(gè)經(jīng)銷商）快速擴(kuò)張，深入三線以下城市。

這種模式使單店運(yùn)營(yíng)成本較直營(yíng)模式降低超50%。

截至今年1月4日，零跑全國(guó)門店已達(dá)1068家，遠(yuǎn)超去年Q3，這個(gè)數(shù)字還是相當(dāng)恐怖的。

根據(jù)杰蘭路的調(diào)查，截止去年Q3零跑的門店數(shù)量為877家，而理想是966家、小鵬698家、蔚來(lái)565家、特斯拉571家、極氪501家、小米385家。

這意味著，在一些三四線城市，你可能看不到特斯拉門店看不到小米汽車門店，但很大可能碰見(jiàn)零跑的門店。

這就是輕資產(chǎn)擴(kuò)張的好處，不用像大資金建造直營(yíng)店，快速鋪設(shè)快來(lái)。

你營(yíng)銷再好，目標(biāo)客戶接觸不到也沒(méi)用。

回顧零跑的發(fā)展歷程，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它并非一個(gè)擅長(zhǎng)營(yíng)銷的品牌，也從未在輿論場(chǎng)掀起過(guò)波瀾，但其銷量卻屢創(chuàng)新高。

究其原因，核心在于其龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)精準(zhǔn)覆蓋了目標(biāo)消費(fèi)群體的生活場(chǎng)景。

從這看，零跑這種輕資產(chǎn)渠道的鋪設(shè)+高性價(jià)比打法，不僅幫零跑快速接觸到目標(biāo)客戶，也幫助其省了一大筆營(yíng)銷費(fèi)用。

即便在新能源出海浪潮中，零跑依然堅(jiān)持輕資產(chǎn)策略，也不用大規(guī)模建海外直營(yíng)店，奉行能省則省。

其與Stellantis集團(tuán)合作尤為關(guān)鍵。

作為全球頂尖外資車企，Stellantis以15億歐元戰(zhàn)略入股，雙方成立零跑國(guó)際合資公司，開(kāi)創(chuàng)輕資產(chǎn)出海新模式。

借助Stellantis的全球資源，零跑迅速進(jìn)入35個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2025年出口6萬(wàn)輛，登頂新勢(shì)力海外銷冠。

總結(jié)起來(lái)，零跑的商業(yè)模式就是對(duì)外把性價(jià)比做到極致，打造出更有性價(jià)比的汽車。

而要對(duì)外長(zhǎng)久保持如此，就需要零跑對(duì)內(nèi)始終以“省錢”為核心，持續(xù)運(yùn)營(yíng)。

從這個(gè)角度看，零跑如今年會(huì)也在省錢，可見(jiàn)零跑對(duì)成本的要求有著多么的苛刻。

而且根據(jù)晚點(diǎn)財(cái)經(jīng)此前的報(bào)道，零跑內(nèi)部甚至成立了“成本管控委員會(huì)”，與各個(gè)部門一齊協(xié)同完成零跑高性價(jià)比產(chǎn)品戰(zhàn)略實(shí)施。

有意思的是，此次年會(huì)，朱江明出面安撫甚至不忘夸贊一下成本意識(shí)高。

可見(jiàn)零跑到底有多會(huì)“省”。

//零跑的護(hù)城河有多深？

零跑把省的藝術(shù)發(fā)揮到極致，但這種護(hù)城河能夠持續(xù)多久呢？

能做出差異化的新能源汽車車企并不少，但能守住差異化的車企才能不斷稱王。

理想通過(guò)增程產(chǎn)品的創(chuàng)造，在2024年一度成為新勢(shì)力銷冠，但轉(zhuǎn)眼2025被“半價(jià)理想”的零跑給抬走。

很大原因是，理想在增程上創(chuàng)新的速度趕不上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Copy的速度，沒(méi)能守住差異化。

比亞迪能夠不斷做大，那是因?yàn)樵诓季衷?，全產(chǎn)業(yè)鏈自研模式無(wú)法復(fù)制。

在新勢(shì)力中，筆者覺(jué)得差異化持續(xù)性較好的有一家鴻蒙智行，智駕技術(shù)標(biāo)簽已經(jīng)深入人心，問(wèn)界的銷量確實(shí)在遙遙領(lǐng)先。

不過(guò)零跑的差異化護(hù)城河也足以持續(xù)，只是持續(xù)的時(shí)間也就可能比理想好一些，多則五六年，短則兩三年。

相比其它新勢(shì)力，沒(méi)看出哪家車企能比零跑更省，更能降本。

就拿理想來(lái)說(shuō)，如果讓其做與零跑相同價(jià)位的車，它的成本肯定要比零跑要高。

而比亞迪、吉利這種老牌勢(shì)力雖然有可以與零跑競(jìng)爭(zhēng)的，但二者有點(diǎn)兒巨無(wú)霸的意思，一個(gè)世界第五、一個(gè)世界第七，如今海外新能源增量空間還很大，沒(méi)必要花更多精力專門對(duì)付零跑，這給了零跑接下來(lái)持續(xù)發(fā)展的空間。

因此相比理想不到一年就跌下神壇，筆者覺(jué)得零跑的護(hù)城河能持續(xù)更久一點(diǎn)。

因?yàn)槔硐胱⒅氐氖钱a(chǎn)品差異化，而零跑看似是性價(jià)比，其實(shí)是生態(tài)位的差異化。

15—20萬(wàn)這個(gè)價(jià)格區(qū)間，能打得過(guò)零跑的沒(méi)有更多精力去與其競(jìng)爭(zhēng)，有精力的車企很難打造更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

強(qiáng)如華為賦能的尚界，產(chǎn)品也足夠有差異化吧，但銷量遠(yuǎn)不及零跑C系列。

很簡(jiǎn)單，15—20萬(wàn)價(jià)格區(qū)間消費(fèi)者，目前對(duì)智駕要求沒(méi)這么高，對(duì)智駕要求高的還停留在高端市場(chǎng)，這也正是問(wèn)界能不斷遙遙領(lǐng)先的原因。

而且占據(jù)這個(gè)區(qū)間，零跑能做的也很多，你蔚來(lái)車火了，它還可以做個(gè)“半價(jià)蔚來(lái)”。

去年李斌被提問(wèn)零跑會(huì)不會(huì)做半價(jià)樂(lè)道，李斌直呼“別下手太狠”。

可見(jiàn)，目前零跑的差異化護(hù)城河具備很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

但在未來(lái)5年內(nèi)還有變量，主要是在技術(shù)方面。

最要緊的是智駕技術(shù)近兩年可能會(huì)獲得更進(jìn)一步的發(fā)展，馬斯克在最近的達(dá)沃斯論壇上講2026年底美國(guó)Robotaxi將會(huì)大規(guī)模普及，并預(yù)測(cè)2027年全球范圍內(nèi)的自動(dòng)駕駛汽車普及率將顯著提升，自動(dòng)駕駛將成為交通領(lǐng)域的常態(tài)。

如今特斯拉的FSD已經(jīng)在美國(guó)開(kāi)始訂閱式收費(fèi)，也足以見(jiàn)其對(duì)自動(dòng)駕駛的自信。

對(duì)于中國(guó)而言，何小鵬表示2026年中國(guó)將要迎來(lái)真正的自動(dòng)駕駛元年，以后很可能L3直接跳過(guò)，來(lái)到L4時(shí)代。

李想不知道從哪得到的靈感，前幾天突然開(kāi)會(huì)，車也不談了，全程談AI，開(kāi)始進(jìn)行AI轉(zhuǎn)型，并說(shuō)最晚2028年，L4一定落地。

如果落地確實(shí)如此快的話，那么零跑剛剛成立的生態(tài)護(hù)城河將要隨著技術(shù)發(fā)展有著決堤的風(fēng)險(xiǎn)。

就像燃油車隨著電車崛起，護(hù)城河不斷決堤。

去年便開(kāi)始智駕普及，以后低價(jià)位區(qū)間的汽車也是逐步普及的。

零跑在智駕上的研發(fā)一直落后于第一梯隊(duì)，如今可以說(shuō)是來(lái)到了與時(shí)間賽跑的時(shí)刻。

像2025款C10僅支持高速NOA，而華為、小鵬已將無(wú)圖城市NOA下放到20萬(wàn)元價(jià)格帶。

不過(guò)零跑也有機(jī)會(huì)，也在不斷加碼智駕。

零跑汽車計(jì)劃在未來(lái)五年（2025-2030年）累計(jì)投入500億元用于智能化研發(fā)。這一計(jì)劃由零跑汽車高級(jí)副總裁曹力在2025年10月明確表示，目標(biāo)是在2026年將智駕水平提升至行業(yè)第一梯隊(duì)，并計(jì)劃于2026年實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛城市道路落地，2028年推出“零跑智駕4.0”系統(tǒng)，支持全場(chǎng)景無(wú)人干預(yù)駕駛。

但五百億，說(shuō)實(shí)話仍是非常大的一筆資金，零跑現(xiàn)在也需要更多錢來(lái)投入。

//零跑的增量在哪？

盡管零跑汽車已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“夠省”甚至“盈利”，但其利潤(rùn)空間依然十分有限。

去年前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)1.8億元，其中第三季度單季就貢獻(xiàn)了1.5億元，看似扭虧為盈，實(shí)則凈利率依然偏低——平均每賣一輛車賺800多元，遠(yuǎn)低于吉利的4000元和比亞迪的8000元，盈利能力和頭部車企仍有明顯差距。

零跑將“薄利多銷”發(fā)揮到了極致，但這也意味著其盈利模式高度依賴規(guī)模效應(yīng)和對(duì)供應(yīng)鏈的極致壓縮。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，原材料成本占其售價(jià)比例高達(dá)77%，留給研發(fā)、品牌建設(shè)與利潤(rùn)的空間不足三成。

然而，未來(lái)五年零跑計(jì)劃投入500億元用于智能化研發(fā)，這筆巨額資金從何而來(lái)？在本就微薄的利潤(rùn)空間中“擠”出研發(fā)經(jīng)費(fèi)，難度可想而知。

同時(shí)今年零跑給自己的壓力也不小。

其2026年要實(shí)現(xiàn)全球銷量目標(biāo)100萬(wàn)輛，成為國(guó)內(nèi)首家超過(guò)百萬(wàn)輛銷量的新勢(shì)力車企。

說(shuō)實(shí)話這個(gè)目標(biāo)有點(diǎn)兒激進(jìn)了。

要知道，2024年理想是新勢(shì)力銷冠時(shí)，在2025年定下的目標(biāo)也就70萬(wàn)，后來(lái)降到64萬(wàn)，但最終全年交付了40萬(wàn)輛，還同比下滑了18.8%。

車企的競(jìng)爭(zhēng)向來(lái)不是線性遞張的，理想當(dāng)銷冠尚且不敢如此激進(jìn)，“半價(jià)理想”又為何如此激進(jìn)？

零跑有什么秘訣來(lái)安穩(wěn)度過(guò)這五年？

如果僅依賴C系列車型，零跑雖有一定增量，但增長(zhǎng)空間受限。

10萬(wàn)至20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間是其主力市場(chǎng)，而這一價(jià)位的車型恰恰最受購(gòu)置稅優(yōu)惠和“兩新”補(bǔ)貼政策調(diào)整的影響。

與2025年相比，當(dāng)前按比例計(jì)算的補(bǔ)貼額度已出現(xiàn)明顯縮水，部分車型補(bǔ)貼差額接近萬(wàn)元。

對(duì)于價(jià)格敏感的消費(fèi)者而言，這一變化極具沖擊力。因此，零跑作為該細(xì)分市場(chǎng)的主要品牌之一，其銷量也面臨較大下行壓力。

今年1月份，零跑銷量為32059臺(tái)，環(huán)比下降了47%。

零跑近日宣布再度降價(jià)，準(zhǔn)備進(jìn)一步“薄利多銷”來(lái)對(duì)抗補(bǔ)貼滑坡帶來(lái)的影響。

或許更多增量的答案藏在將要新發(fā)售的車型里。

零跑今年將推出D系列，像D19、D99，一款大型SUV、一款MPV價(jià)格大概在25萬(wàn)—30萬(wàn)之間。

這也是零跑第一次嘗試向高端沖擊。

如果D系列賣爆了，那么無(wú)論是研發(fā)費(fèi)用，還是銷量目標(biāo)完成，那都有著落了。

但是零跑本身就是一家做極致性價(jià)比的車企，已經(jīng)形成品牌認(rèn)知，沖擊高端難度很大，而且至今還未有從低往高出打的新能源品牌出現(xiàn)。

同時(shí)高端市場(chǎng)不同于大眾汽車消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)者更多地是在意感受，在意身份認(rèn)同，而非完全是配料。

低價(jià)高配還能不能繼續(xù)好使也要另說(shuō)。

所以從這看，D系列爆火的肯呢個(gè)性還是很小。

那么有沒(méi)有可能增量在海外？零跑今年計(jì)劃海外銷量為10萬(wàn)輛。

但海外的話，零跑要有一半的利潤(rùn)分給Stellantis。

從這看，我們能發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是沖高端，還是出海，零跑用“省”打造出的護(hù)城河，如今在賺錢效應(yīng)上卻也到處掣肘。

所以世界世界上沒(méi)有十全十美的護(hù)城河，享受到什么，就也被束縛著什么，這在燃油車時(shí)代已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了，在智能時(shí)代可能也會(huì)進(jìn)一步上演。

零跑雖然如今已經(jīng)成為了新勢(shì)力第一車企，但接下來(lái)也不輕松，還是希望零跑未來(lái)能夠繼續(xù)給我們驚喜，實(shí)現(xiàn)黑馬徹底地崛起。