本周，大盤縮量調(diào)整，機(jī)構(gòu)采取了減空的操作。

全A指數(shù)，周跌幅1.56%，個股上漲率44%，日均成交2.37萬億，較上周縮量21%。

代表科技股的科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅居前，周跌幅分別高達(dá)5.76%、3.28%。

代表中、小盤股的中證500、中證1000緊隨其后，周跌幅分別為2.68%、2.46%。

代表大盤藍(lán)籌股的中證A50、上證50，相對穩(wěn)一點(diǎn)，周跌幅分別為0.58%、0.93%。

非成分，周跌幅為0.1%，個股上漲率54%，是所有寬指中表現(xiàn)最好的地方。

1層減持超過8000億，市場需要時間消化。減持的都是寬指ETF，讓各寬指的成分股在短期內(nèi)承壓。

非成分受到的影響最小，反而為游資和一些量化資金提供了局部機(jī)會。

機(jī)構(gòu)資金受到諸多限制，不僅有最低持倉要求，而且不能買垃圾股。他們不得不在合·規(guī)框架內(nèi)進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)優(yōu)化，把持倉向低估值、高股息的防御型板塊傾斜，控制組合回撤。白酒、銀行因此受益，所以兩個50指數(shù)相對較穩(wěn)。

對全周數(shù)據(jù)復(fù)盤，機(jī)構(gòu)們采取了減空的操作。

行業(yè)

銀行，周漲1.7%，已經(jīng)不錯，個股上漲率高達(dá)93%，此數(shù)據(jù)在所有行業(yè)中斷層領(lǐng)先

美容護(hù)理、紡織服飾、食品飲料、家用電器，一起進(jìn)入榜單前10名，商貿(mào)零售、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)，分列榜單第11、12、13，消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)居前

在此之前，科技和大宗商品如日中天的時候，銀行、消費(fèi)一直走勢低迷。

這些品種本身沒有大問題，經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、估值低股息高，只不過當(dāng)市場主流傾向成長敘事的時候，他們暫時被資金遺忘了。

如前文所述，1層要控節(jié)奏，并且從市場抽走超過8000億的流動性。

小散很容易就可以脫身。機(jī)構(gòu)們體量龐大，而且受到一些限制，不得不一邊加空對沖，一邊調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向防守。

銀行和消費(fèi)的上漲，更多的是一種被動調(diào)倉，不一定能代表接下來的進(jìn)攻方向。

期指持倉

某信，本周減空1071手；

對IM加空2543手，分別對IH、IF、IC減空1423手、251手、1940手；

全周，平倉買單14045手，平倉賣單15116手。

其他主要玩家，本周減空3849手；

分別對IH、IM加空2604手、176手，分別對IF、IC減空5877手、752手；

全周，平倉買單47978手，平倉賣單51827手。

在本周之前，已連續(xù)四周大幅加空，分別加空17352手、19696手、5472手和4024手。四周累計加空46544手，力度非常大，請大家記住這個數(shù)據(jù)。

1層從1月15日開始減持，在11個交易日內(nèi)減持超過8000億，隨后便沒了動靜，似乎已經(jīng)告一段落。

機(jī)構(gòu)、大資金們加空的時間，和1層減持的時間，完全吻合！他們的加空，就是為了對沖風(fēng)險。

以前從來沒有遇到過這種事情，因?yàn)椴恢澜酉聛頃绾伟l(fā)展，第一時間就應(yīng)該把自己摘干凈，把成果保留住。

幾周下來，加空的力度逐漸減弱。

到了本周，大盤縮量調(diào)整，不僅沒有繼續(xù)加空，反而減空4920手。

這是一個好的開始，說明風(fēng)險已經(jīng)見頂，開始慢慢在消化，但需要一個過程。

本周操作完成后，凈空單總量為157469手，仍然是非常大的數(shù)據(jù)。

周五外盤，所有資產(chǎn)全線上漲，應(yīng)該能夠帶來提振作用。如果周一大幅高開、或者沖高，重倉者可以考慮擇機(jī)倉控，輕倉者笑看風(fēng)云就好。