出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

近日，江蘇銀行業(yè)改革重組的浪潮中，一則收購消息引發(fā)行業(yè)關注：資產規(guī)模超6000億元的江蘇最大農商行——江南農商銀行，擬以合計1.83億元代價，吸收合并溧水民豐村鎮(zhèn)銀行與啟東珠江村鎮(zhèn)銀行。其中，僅溧水民豐村鎮(zhèn)銀行的收購代價就接近1億元，而標的銀行近年持續(xù)虧損的財務數(shù)據(jù)，更讓這場收購成為觀察中小銀行改革與區(qū)域金融布局的典型樣本。

從表面看，收購虧損機構似乎是一筆“虧本買賣”，但深入剖析不難發(fā)現(xiàn)，這背后是江南農商銀行立足長遠的戰(zhàn)略考量，是響應監(jiān)管政策導向的責任擔當，更是激活農村金融生態(tài)的創(chuàng)新實踐，其多重價值遠超短期財務數(shù)據(jù)的考量。

作為全國首家地市級股份制農商銀行，江南農商銀行自2009年成立以來，已實現(xiàn)常州本土全覆蓋，并將服務觸角延伸至蘇州、淮安等7個地級市，資產規(guī)模穩(wěn)居江蘇農商行系統(tǒng)首位。截至2025年三季度末，該行資產總額達6165.10億元，同比增長6.86%，展現(xiàn)出強勁的規(guī)模擴張能力。但長期以來，省會南京作為全省金融核心樞紐，始終是江南農商銀行的服務空白區(qū)。

此次擬收購的溧水民豐村鎮(zhèn)銀行，恰好為江南農商銀行提供了切入南京市場的關鍵支點。溧水區(qū)作為南京南部生態(tài)經濟重點區(qū)域，既是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的核心實施地，也是長三角城市群產業(yè)轉移的重要承載區(qū)，金融需求潛力巨大。通過吸收合并溧水民豐村鎮(zhèn)銀行并改建為分支機構，江南農商銀行將首次實現(xiàn)對省會城市的業(yè)務覆蓋，完成“常州總部+蘇南核心+全省輻射”的戰(zhàn)略閉環(huán)。這種“借道村行”的拓展模式，既規(guī)避了新設機構的審批流程與時間成本，又能依托原有網(wǎng)點基礎快速落地服務，體現(xiàn)了市場化布局的靈活性與高效性。

與此同時，對啟東珠江村鎮(zhèn)銀行的收購，則進一步鞏固了江南農商銀行在蘇中沿海區(qū)域的布局。啟東作為長三角北翼門戶城市，與上海隔江相望，海洋經濟、現(xiàn)代農業(yè)等特色產業(yè)集群效應顯著。兩大收購標的一南一北、一核一邊，形成了對江蘇經濟重點區(qū)域的精準補位，使江南農商銀行的服務網(wǎng)絡從“多點分布”向“全域協(xié)同”升級，為其打造全省性綜合金融服務商奠定了堅實基礎。

此次收購的背后，是政策引導與行業(yè)需求的雙輪驅動。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)推動村鎮(zhèn)銀行改革重組，2020年原銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于進一步推動村鎮(zhèn)銀行化解風險改革重組有關事項的通知》，明確允許轄內優(yōu)質銀行將高風險村鎮(zhèn)銀行改建為分支機構；2025年中央一號文件更是強調要“穩(wěn)妥有序推進村鎮(zhèn)銀行改革重組”，創(chuàng)新鄉(xiāng)村振興投融資機制。江南農商銀行的收購行動，正是對這一系列政策導向的積極響應。

從標的銀行情況來看，溧水民豐村鎮(zhèn)銀行與啟東珠江村鎮(zhèn)銀行均面臨一定的經營壓力。數(shù)據(jù)顯示，溧水民豐村鎮(zhèn)銀行2024年凈利潤虧損3205.55萬元，2025年1-10月仍虧損616.62萬元；啟東珠江村鎮(zhèn)銀行2024年凈利潤虧損2175.97萬元，雖2025年1-9月實現(xiàn)盈利486.86萬元，但盈利基礎仍需鞏固。這類村鎮(zhèn)銀行普遍存在規(guī)模偏小、抗風險能力弱、管理資源不足等問題，通過兼并重組實現(xiàn)“抱團發(fā)展”，已成為行業(yè)化解風險的必然選擇。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家曾剛指出，兼并重組是中小銀行風險處置的主要方式，通過強強聯(lián)合不僅能化解單個機構的經營風險，更能通過規(guī)模效應和管理水平提升，增強整體競爭力。江南農商銀行憑借6000億級的資產規(guī)模、成熟的風控體系和豐富的農村金融服務經驗，有望通過注入資本、優(yōu)化治理、整合資源等方式，幫助兩家村鎮(zhèn)銀行剝離歷史包袱、提升經營效率，實現(xiàn)從“高風險”到“高質量”的轉型，這既是對區(qū)域金融安全的有力保障，也為全國村鎮(zhèn)銀行改革提供了可復制的“江蘇樣本”。

村鎮(zhèn)銀行的核心使命是服務“三農”與縣域實體經濟，這與江南農商銀行的戰(zhàn)略定位高度契合。作為深耕農村金融十六載的標桿機構，江南農商銀行始終堅守支農支小定位，2024年末涉農貸款余額達683.7億元，較年初增幅9.4%，創(chuàng)新推出的“青蝦貸”“鄉(xiāng)旅E貸”“鄉(xiāng)村振興貸”等特色產品，已成為賦能地方產業(yè)發(fā)展的重要力量。此次收購，正是其將成熟服務模式向更廣區(qū)域復制推廣的關鍵舉措。

溧水區(qū)與啟東市均為農業(yè)大縣（區(qū)），擁有豐富的特色農業(yè)資源和鄉(xiāng)村產業(yè)基礎。溧水的現(xiàn)代農業(yè)園區(qū)、啟東的海洋漁業(yè)與設施農業(yè)，都需要持續(xù)穩(wěn)定的金融支持。但長期以來，縣域金融供給不足、服務精準度不夠等問題，制約了鄉(xiāng)村產業(yè)的發(fā)展活力。江南農商銀行收購后，將通過三大舉措激活縣域金融生態(tài)：一是注入低成本資金，優(yōu)化信貸資源配置，解決農戶與小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題；二是復制“紅領孵化”等成熟服務模式，依托村書記聯(lián)動機制構建“銀行+村集體+農戶”的服務網(wǎng)絡，實現(xiàn)金融服務“沉下去、全覆蓋”；三是整合科技金融資源，將線上申貸、批量授信等數(shù)字化服務引入縣域，提升金融服務效率。

以江南農商銀行淮安分行的實踐為例，其通過“黨建+金融”模式組建黨員鄉(xiāng)村振興服務隊，實現(xiàn)“一戶申請、批量審核、集中放款”，僅漣水縣劉趙村就有12戶農戶通過該模式獲得信貸支持。這種精準賦能的服務模式，有望在溧水、啟東兩地快速落地，為當?shù)剜l(xiāng)村產業(yè)發(fā)展、農村基礎設施建設、農民增收致富注入強勁動力，推動“農業(yè)強、農村美、農民富”的鄉(xiāng)村振興藍圖變?yōu)楝F(xiàn)實。

值得注意的是，此次收購也將給江南農商銀行帶來短期財務壓力。合計1.83億元的收購代價，對2025年1-9月實現(xiàn)40.28億元凈利潤的江南農商銀行而言，整體影響可控，但兩家標的銀行的歷史包袱消化、不良資產處置仍需要一定時間。此外，江南農商銀行2025年三季度業(yè)績出現(xiàn)同比下滑，營業(yè)收入與凈利潤分別下降2.39%、2.51%，在此時進行收購，需要平衡好短期業(yè)績與長期發(fā)展的關系。

不過，從估值角度看，此次收購具備一定的成本優(yōu)勢。溧水民豐村鎮(zhèn)銀行整體估值9946.80萬元，啟東珠江村鎮(zhèn)銀行整體估值8329.12萬元，均與凈資產基本持平或略有溢價，考慮到兩家機構擁有的縣域網(wǎng)點資源、客戶基礎和區(qū)域特許經營資質，估值處于合理區(qū)間。隨著整合效應的逐步釋放，標的銀行有望在1-2年內實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，為江南農商銀行貢獻新的增長極。

江南農商銀行的收購行動，本質上是一場“戰(zhàn)略價值優(yōu)先于財務回報”的長遠布局。它既通過精準落子省會南京完善了全省服務網(wǎng)絡，又響應政策導向化解了區(qū)域金融風險，更將優(yōu)質農村金融服務延伸至新的縣域市場，實現(xiàn)了機構發(fā)展與社會責任的雙贏。在村鎮(zhèn)銀行改革持續(xù)深化、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面推進的時代背景下，這場收購不僅是江南農商銀行自身高質量發(fā)展的關鍵一步，更彰顯了江蘇本土金融機構在服務區(qū)域經濟、筑牢金融安全、賦能鄉(xiāng)村振興中的責任與擔當。

未來，隨著收購整合的順利推進，期待江南農商銀行能以此次并購為契機，進一步發(fā)揮規(guī)模、技術、人才優(yōu)勢，將兩家村鎮(zhèn)銀行打造為縣域金融服務的標桿，為江蘇構建多層次、廣覆蓋、差異化的農村金融體系，推動城鄉(xiāng)融合發(fā)展與共同富裕作出更大貢獻。