出品｜中訪網(wǎng)

審核｜李曉燕

在資本市場信息過載、短期波動頻繁的當下，如何穿透市場噪音、鎖定長期價值，成為衡量基金經(jīng)理專業(yè)能力的核心標尺。南方基金基金經(jīng)理范佳瓅，憑借一套以產(chǎn)業(yè)長期趨勢為核心的投資體系，跳出短期景氣輪動的博弈陷阱，將全球格局變遷與中國產(chǎn)業(yè)升級的宏大敘事，轉(zhuǎn)化為可落地、可驗證的投資組合，在權(quán)益投資領(lǐng)域走出了一條獨具特色的長期主義路徑。其管理的南方智銳混合、南方發(fā)展機遇一年持有混合等產(chǎn)品，始終以清晰的投資邏輯與穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)，成為把握中國產(chǎn)業(yè)全球化機遇的優(yōu)質(zhì)樣本。

范佳瓅的投資框架，從根源上摒棄了追漲殺跌的短期思維，致力于構(gòu)建超越周期波動的價值判斷體系。在他看來，市場短期漲跌多由情緒、資金等噪音因素驅(qū)動，而真正具備持續(xù)性的投資機會，源于全球政治經(jīng)濟格局重塑、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迭代升級帶來的不可逆趨勢。相較于追逐季度級別的行業(yè)輪動，他更愿意花費大量時間研究未來三到五年的產(chǎn)業(yè)走向，挖掘由宏觀趨勢驅(qū)動、具備長期生命力的投資主線。這種“先定趨勢、再選資產(chǎn)”的自上而下思路，讓其投資決策始終錨定長期確定性，而非短期偶然性，也讓旗下基金的投資策略在季報中呈現(xiàn)出高度的連貫性與一致性。

當前，范佳瓅將投資核心錨定中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)全球化再布局這一時代主線，提出了“集群式出海”的核心研判，精準把握中國企業(yè)出海的全新階段。與傳統(tǒng)商品出口、單一企業(yè)“走出去”不同，本輪中國企業(yè)出海呈現(xiàn)出全產(chǎn)業(yè)鏈、全產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同出海的特征，以汽車產(chǎn)業(yè)鏈為代表的中國制造業(yè)，正通過海外建廠、供應鏈協(xié)同、技術(shù)輸出等方式，實現(xiàn)從“產(chǎn)品出海”到“體系出?！钡目缭?。這并非單純應對地緣政治變化的被動選擇，而是中國企業(yè)歷經(jīng)多年技術(shù)積累、產(chǎn)業(yè)鏈完善后，競爭力全面提升的必然結(jié)果，標志著中國產(chǎn)業(yè)從成本優(yōu)勢主導，邁向技術(shù)、品牌、供應鏈體系綜合優(yōu)勢引領(lǐng)的新階段。

在全球化布局的區(qū)域選擇上，范佳瓅格外看好新興市場的成長潛力。隨著全球多極化格局加速形成，新興市場對中國優(yōu)質(zhì)商品與產(chǎn)業(yè)服務的接納度持續(xù)提升，為中國企業(yè)開辟了更廣闊的增長空間。從東南亞的制造業(yè)配套，到中東、拉美等市場的消費升級，中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)正借助“一帶一路”等國際合作平臺，實現(xiàn)本土化深耕與全球化擴張。這種多元化的區(qū)域布局，既分散了單一市場的風險，又能充分享受不同區(qū)域經(jīng)濟增長帶來的紅利，成為中國企業(yè)長期成長的重要驅(qū)動力。

面對出海投資的研究壁壘與市場復雜性，范佳瓅以深度產(chǎn)業(yè)研究構(gòu)筑投資護城河，將研究難度轉(zhuǎn)化為價值挖掘的優(yōu)勢。出海企業(yè)涉及海外政策、供應鏈、消費習慣、合規(guī)要求等多重變量，信息獲取與分析門檻較高，而這恰恰是專業(yè)機構(gòu)投資者的價值所在。在范佳瓅看來，市場往往對企業(yè)海外業(yè)務的長期潛力認知不足，導致優(yōu)質(zhì)標的估值未能充分反映其成長空間，這為深度研究創(chuàng)造了超額收益的機會。

在個股篩選層面，范佳瓅堅持聚焦具備產(chǎn)品差異化能力的企業(yè)，拒絕單純依賴成本領(lǐng)先的同質(zhì)化標的。他認為，在全球競爭中，只有擁有核心技術(shù)、品牌壁壘與產(chǎn)品創(chuàng)新能力的企業(yè)，才能在海外市場站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)可持續(xù)盈利。同時，在組合管理中，他通過適度分散行業(yè)與區(qū)域配置，平衡組合的收益性與穩(wěn)健性，在把握趨勢紅利的同時，有效對沖地緣政治、匯率波動、區(qū)域政策變化等不確定性風險，力求為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的回報。

投資理念最終要落地于組合配置，范佳瓅的投資邏輯在其管理的基金產(chǎn)品中得到了直觀體現(xiàn)。以南方智銳混合為例，該基金顯著加大港股通資產(chǎn)配置力度，重點布局工業(yè)、材料、消費等直接受益于全球供應鏈重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)出海的領(lǐng)域，精準貼合其核心投資主線。南方發(fā)展機遇一年持有混合則重倉紫金礦業(yè)、云鋁股份、泡泡瑪特等標的，覆蓋上游資源、高端制造、出海消費等細分賽道，既把握了資源品供需格局帶來的機遇，又挖掘了消費品牌全球化的成長潛力，充分展現(xiàn)了“一以貫之”的投資理念。

從投資風格來看，范佳瓅屬于典型的藍圖型基金經(jīng)理：先通過深度宏觀與產(chǎn)業(yè)研究，繪制時代趨勢地圖，再在趨勢中精準篩選優(yōu)質(zhì)標的，以“先謀勢、再落子”的思路構(gòu)建組合。他始終圍繞一個核心問題展開研究：未來五到十年，哪些產(chǎn)業(yè)趨勢是確定且不可逆的？哪些企業(yè)能成為趨勢中的最大贏家？這種立足長期、聚焦本質(zhì)的投資思維，讓其在復雜多變的市場中保持清醒，避開短期熱點的陷阱，牢牢把握產(chǎn)業(yè)升級與全球化的核心機遇。

當前，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)仍在深化，中國產(chǎn)業(yè)全球化進程方興未艾，這一長期趨勢將持續(xù)孕育豐富的投資機會。范佳瓅以產(chǎn)業(yè)趨勢為錨、以深度研究為基、以穩(wěn)健組合為翼，將時代機遇轉(zhuǎn)化為投資藍圖，為投資者分享中國產(chǎn)業(yè)全球競爭力提升的時代紅利。對于關(guān)注長期價值、看好中國企業(yè)全球化前景的投資者而言，范佳瓅的投資體系與實踐，無疑提供了值得借鑒與關(guān)注的專業(yè)樣本，也讓市場看到了長期主義投資在時代浪潮中的獨特價值。