連續(xù)兩年多，金銀經(jīng)歷了一大波大漲和高位史詩級(jí)暴跌。見證歷史后，一則關(guān)于“中財(cái)期貨精準(zhǔn)做空白銀，三天爆賺36億”的消息在市場(chǎng)流傳。這家公司背后被稱為“北京大空頭”的神秘人到底是誰？

文丨金融八卦女特約作者：興華

一輪金銀暴漲暴跌，金店經(jīng)歷了排隊(duì)買金，到排隊(duì)回收。

而股市和期貨市場(chǎng)，才是真的血雨腥風(fēng)，有人在金銀銅行情中爆賺百億，有人在股市中坐看身價(jià)翻番。

有的人出身實(shí)業(yè)做期貨，有的人出身期貨轉(zhuǎn)行股市投資化身牛散，頂級(jí)交易員們?cè)谑袌?chǎng)中，又又又刷新了歷史。

1./ 一輪行情爆賺百億，神秘“北京空頭”到底是誰/

連續(xù)兩年多，金銀經(jīng)歷了一大波大漲和高位史詩級(jí)暴跌，尤其是白銀，沖破120美元/盎司的新高之后，連續(xù)3個(gè)交易日暴跌40%。

見證歷史后，一則關(guān)于“邊錫明中財(cái)期貨精準(zhǔn)做空白銀，三天爆賺36億”的消息在市場(chǎng)流傳。

這位邊錫明就是中財(cái)期貨的實(shí)控人，被外媒起了外號(hào)“北京大空頭”。

據(jù)測(cè)算，中財(cái)期貨席位在近期白銀價(jià)格崩盤前建立了大規(guī)?？疹^頭寸，這筆逆勢(shì)布局的收益已超過5億美元（約合36億元人民幣）。

最近三年內(nèi)，中財(cái)期貨席位連續(xù)做多黃金、銅，做空白銀，已經(jīng)賺了將近40億美元（約280億人民幣）。

不過，根據(jù)財(cái)聯(lián)社和《期貨日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，中財(cái)期貨官方回應(yīng)稱，“中財(cái)期貨席位持倉均為代客戶持倉匯總，傳聞?wù)`將客戶整體行為視為公司自營(yíng)操作” 。

傳聞并不是空穴來風(fēng)，因?yàn)橹胸?cái)期貨的持倉數(shù)據(jù)里，確實(shí)有白銀期貨空頭頭寸，只是關(guān)鍵詞包含“中財(cái)期貨”的每個(gè)名單后，均有“（代客）”的標(biāo)識(shí)。

這樣看是中財(cái)期貨客戶持倉的匯總，不是自營(yíng)，不能直接證明就是邊錫明自己的賬戶操作的。

根據(jù)公開信息，邊錫明是中財(cái)集團(tuán)的實(shí)控人，該企業(yè)初期以化學(xué)建材和管道等實(shí)業(yè)制造為核心，中財(cái)型材曾是國(guó)內(nèi)塑料型材領(lǐng)域的主要品牌之一。隨后，該集團(tuán)邁向多元化發(fā)展，中財(cái)期貨官網(wǎng)顯示，中財(cái)化學(xué)建材業(yè)、中財(cái)金融廣角、中財(cái)期貨業(yè)、中財(cái)境外事業(yè)、中財(cái)資本事業(yè)、對(duì)私金融事業(yè)、中財(cái)八財(cái)事業(yè)和置業(yè)金融事業(yè)是中財(cái)集團(tuán)商業(yè)架構(gòu)的八大事業(yè)組件。

看上去很簡(jiǎn)單的文字，卻無法講明他傳奇的人生。

邊錫明是浙江諸暨人，畢業(yè)于浙江銀行學(xué)校（現(xiàn)浙江金融職業(yè)學(xué)院），但是他畢業(yè)后從事的行當(dāng)確實(shí)傳統(tǒng)的制造業(yè)。90年代的時(shí)候，城市化和房地產(chǎn)浪潮下，邊錫明創(chuàng)辦了中財(cái)管道，做的是PVC塑料管，在建材行業(yè)賺到第一桶金。

很快，他就將業(yè)務(wù)延伸到化工、地產(chǎn)、酒店、金融、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，等他整合成中財(cái)集團(tuán)的時(shí)候，成員企業(yè)已經(jīng)超過300家了。

到2003年，邊錫明收購了上海一家期貨經(jīng)紀(jì)公司上海鴻達(dá)期貨，改名為中財(cái)期貨，邊錫明也擔(dān)任了中財(cái)期貨的董事長(zhǎng)和實(shí)控人。從此，金融市場(chǎng)就多了一個(gè)“隱形期王”。

幾年后，邊錫明搬到了直布羅陀，在那里過著“與世隔絕”的生活，不用社交應(yīng)酬不用面對(duì)媒體的追問，但是沒有斷網(wǎng)，交易和公司治理照舊，簡(jiǎn)直是理想的生活。

邊錫明還很喜歡在集團(tuán)網(wǎng)站上發(fā)自己的感悟，標(biāo)題都一樣，叫《我的反省》：

邊錫明在去年的一篇博文中寫道：“到處都是陷阱和機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)中有機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)中有陷阱。投資歸根到底是一場(chǎng)生存游戲?！?/p>

時(shí)間轉(zhuǎn)眼來到2022年，全球央媽都放水，中財(cái)期貨就在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，開始建立黃金多頭頭寸。很快，金價(jià)就突破了2400美元/盎司，最后甚至升高到5000美元的高位。中財(cái)期貨席位的多頭頭寸沒有吃下全部漲幅，在2022年底分批建倉，到2023年主升浪啟動(dòng)后不斷加倉，到2024年三季度開始分批止盈，直到2025年的高位清倉了大部分頭寸。

根據(jù)彭博社的估算，中財(cái)期貨席位在黃金期貨上的看漲押注獲利了近30億美元。

去年5月的時(shí)候，中財(cái)期貨席位從黃金多頭頭寸出來的錢，轉(zhuǎn)向了銅。行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)很明朗，電動(dòng)車、AI數(shù)據(jù)中心、電力，都是吃銅大戶，加上地區(qū)博弈，銅價(jià)迎來飆升，中財(cái)期貨席位建立了上海期貨交易所最大的銅凈多頭頭寸，最高的時(shí)候持有近9萬噸銅期貨。

到去年8月，中財(cái)期貨席位還大幅布局白銀多單，根據(jù)上期所數(shù)據(jù)測(cè)算，至少拿下了13億人民幣的收益。到11月，中財(cái)期貨席位又開始調(diào)整白銀倉位，試探操作尋找行情頂部，短期有過少量交易虧損，但是到1月下旬白銀價(jià)格加速趕頂時(shí)，開始重倉押注，大規(guī)模建立空頭頭寸。截至2月2日，其持有的白銀期貨空頭頭寸相當(dāng)于約484噸，名義價(jià)值在當(dāng)時(shí)超過15億美元。

緊接著，白銀就高位自由落體了，從120一路暴跌到70附近。

中財(cái)期貨席位開倉做空白銀賺了那36億，到底是誰的戶，背后真相只有他們自己知道了。

不過，在一封廣為流傳的中財(cái)集團(tuán)內(nèi)部信顯示，邊錫明有一個(gè)目標(biāo)，在2032年前實(shí)現(xiàn)367.4億元的盈利。

這次金銀銅的大行情一做完，離目標(biāo)可能是不遠(yuǎn)了。

2./ 實(shí)業(yè)出身，被狙擊的鎳王/

跟邊錫明類似的，還有青山控股的項(xiàng)光達(dá)，同樣也是實(shí)業(yè)出身，卻在期貨市場(chǎng)火出圈。

1962年，項(xiàng)光達(dá)出生在溫州一個(gè)普通工人家庭。畢業(yè)后他進(jìn)入溫州海洋漁業(yè)公司做機(jī)修學(xué)徒，很快就精通了汽配和汽修技術(shù)，不到五年就升為車間主任。

八十年代的下海潮，溫州是帶頭的潮頭，項(xiàng)光達(dá)也動(dòng)心了，辭掉鐵飯碗，拿出全部積蓄，跟親戚張積敏一起，湊了5000元，創(chuàng)辦了“甌海汽車門窗制造廠”，雖然叫做廠，其實(shí)是個(gè)家庭作坊。

那時(shí)候汽車門窗都要進(jìn)口，價(jià)格非常貴，國(guó)產(chǎn)的價(jià)格便宜太多了，不用推銷，老客自然會(huì)上門，定做的單子也越來越多。

短短4年時(shí)間，門窗工廠的年利潤(rùn)達(dá)到2000萬。

但這個(gè)時(shí)候，危機(jī)也來了，隨著大型車企紛紛自建配件生產(chǎn)線，汽車門窗生意的市場(chǎng)空間終將被壓縮?！白銎髽I(yè)不能只看眼前，要提前找好下一條賽道?！?項(xiàng)光達(dá)轉(zhuǎn)頭想到，中國(guó)不銹鋼有80%以上依賴進(jìn)口，搞這個(gè)還可以掙很久錢。

1992年，項(xiàng)光達(dá)開始轉(zhuǎn)型，創(chuàng)辦了中國(guó)最早的民營(yíng)不銹鋼企業(yè)“豐業(yè)集團(tuán)”，在1998年，又把企業(yè)名字改為青山特種鋼鐵公司，這就是將來的青山控股。

在生產(chǎn)不銹鋼的過程中，項(xiàng)光達(dá)發(fā)現(xiàn)，不銹鋼需要的關(guān)鍵資源鎳，長(zhǎng)期被國(guó)際礦業(yè)巨頭壟斷，需要高價(jià)采購，利潤(rùn)都給他們了。

為了鎳，項(xiàng)光達(dá)長(zhǎng)期帶著團(tuán)隊(duì)去全球?qū)ふ屹Y源，非洲、南美、東南亞都去過了。

不過，轉(zhuǎn)機(jī)從2008年金融危機(jī)到來，國(guó)際礦價(jià)突然暴跌，礦企紛紛撤離海外市場(chǎng)。2009年，項(xiàng)光達(dá)押注印尼，低價(jià)拿下了中蘇拉威西省4.7萬公頃紅土鎳礦的開采權(quán)。

這樣一來，項(xiàng)光達(dá)避開了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)普遍4%的利潤(rùn)率，成本大降，從鎳礦開采和加工入手，節(jié)約了不銹鋼生產(chǎn)20%-30%的成本。

幾年時(shí)間，項(xiàng)光達(dá)在印尼、印度、津巴布韋等海外各國(guó)四處買礦，隨著對(duì)鎳的掌控越多，到了2018年，青山已成為全球最大的鎳鐵生產(chǎn)商；2021年，其鎳產(chǎn)量達(dá)到60萬噸，占全球礦山鎳總產(chǎn)量270萬噸的22%，手握全世界近1/5的鎳資源，人送外號(hào)“世界鎳王”。

2022年的時(shí)候，青山突然在期貨市場(chǎng)遇到了敵手，“倫鎳風(fēng)波”事件一夜出圈。

2022年3月8日，倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)突破10萬美元/噸，鎳價(jià)狂漲248%。這漲幅和供需無關(guān)，背后是嘉能可針對(duì)青山的惡意逼倉，因?yàn)榍嗌綖榱藢?duì)沖漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，開了一些鎳遠(yuǎn)期空單。按照峰值價(jià)格計(jì)算，青山面臨的潛在虧損高達(dá)百億美元，遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)公司510億元的估值。

他這逼倉賭的就是青山拿不出電解鎳交割，因?yàn)榍嗌街饕a(chǎn)高冰鎳，且原本可用于置換的俄鎳因?yàn)橛龅蕉頌鯖_突，就被取消了交割資格，青山陷入“有鎳卻無法交割”的困境。

這時(shí)候項(xiàng)光達(dá)公開說，會(huì)調(diào)配資源交割現(xiàn)貨，并跟國(guó)內(nèi)匯報(bào)，還與多家國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商溝通，協(xié)調(diào)庫存與運(yùn)力，中國(guó)中冶、吉恩鎳業(yè)、華友鈷業(yè)等公司都把自家的貨拿出來給青山。3月15日，青山與由期貨銀行債權(quán)人等組成的銀團(tuán)達(dá)成靜默協(xié)議，以持倉減記、協(xié)議平倉等方式，平穩(wěn)化解了危機(jī)，嘉能可為首的外資，用資金在期貨市場(chǎng)炒作，想要把青山搞崩吃下印尼的鎳礦，沒想到最后是現(xiàn)貨交割，貨拿來拋售也要跌價(jià)虧錢，只得傻眼。

短短8天的時(shí)間，青山從懸崖邊上絕地反擊成功。

除了不銹鋼和鎳，項(xiàng)光達(dá)的目光還瞄準(zhǔn)了新能源車。在2017年，青山就進(jìn)軍了新能源，布局了鋰電池和光伏儲(chǔ)能，成立了主營(yíng)鋰離子電池產(chǎn)品的瑞普蘭鈞，又在2019年投資了麥田，花了四年時(shí)間就把麥田推成估值百億級(jí)的獨(dú)角獸公司。

目前，青山實(shí)業(yè)董事局設(shè)在上海， 旗下?lián)碛星嗤丶瘓F(tuán)、 永青集團(tuán)、 青山控股集團(tuán)、上海鼎信集團(tuán)、永青科技等五大集團(tuán)，下轄300 余家子公司。截至2025年，其鎳產(chǎn)量占全球比重進(jìn)一步提升，高冰鎳年產(chǎn)量達(dá)100萬噸，占全球供應(yīng)量的40%以上。

在2025中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)榜單中，青山控股集團(tuán)有限公司以4066.40億元營(yíng)業(yè)收入位列第21位。在“2025胡潤(rùn)全球富豪榜”中，項(xiàng)光達(dá)以645億元的財(cái)富值位列第329名。

去年，麥田能源第二次提交IPO申請(qǐng)，如果成功，將是青山控股的第二家上市公司。同為青山系的上市公司瑞普蘭鈞，給麥田賣核心的電芯和電池模組等產(chǎn)品，多次成為麥田的第一大供應(yīng)商。

3./ 銅王轉(zhuǎn)行超級(jí)牛散，炒完期貨炒科技股/

期貨市場(chǎng)的傳奇交易員，有實(shí)業(yè)出身的，也有純粹投機(jī)做交易的，銅王葛衛(wèi)東就是其中一人，從期貨市場(chǎng)，一路火到股市。

葛衛(wèi)東1970年出生于貴州農(nóng)村，從小成績(jī)優(yōu)異，在1988年考入四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)專業(yè)。

1992年，葛衛(wèi)東畢業(yè)就進(jìn)入貴州糧油進(jìn)出口公司任職，從此接觸了期貨市場(chǎng)。那會(huì)兒中國(guó)的期貨市場(chǎng)還在起步階段，經(jīng)常有人利用規(guī)則漏洞等賺一筆。1993年，躍躍欲試的葛衛(wèi)東就拿了一些自己攢的錢進(jìn)入期貨市場(chǎng)，很快賺了不少錢。于是，他放棄鐵飯碗，辭職到上海專門做期貨。

2000年前后，葛衛(wèi)東開了金屬貿(mào)易公司，抵押房子再次進(jìn)入期貨市場(chǎng)，歷經(jīng)兩次爆倉的挫折。

2002年，他拿出10萬元，再次轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場(chǎng)。做橡膠期貨和大豆期貨，憑借著高杠桿很快做到了20億元。

2005年，葛衛(wèi)東進(jìn)一步擴(kuò)大了他的投資版圖，邀請(qǐng)校友王歆加盟，創(chuàng)立了上?；煦缤顿Y有限公司。此后數(shù)年間，混沌投資通過在橡膠、銅、鋁等期貨上來回操作。

2007年，葛衛(wèi)東進(jìn)一步拓展其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)立了上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司，并擔(dān)任投資決策委員會(huì)主席，專注于證券市場(chǎng)的投資活動(dòng)，期貨股票兩手抓。

首先，是葛衛(wèi)東的期貨戰(zhàn)績(jī)：

2014年棉花減產(chǎn)，葛衛(wèi)東在低位做多棉花期貨，隨著棉花期貨從1萬多漲至3萬，葛衛(wèi)東立即在高位平倉，第二年，棉花開始降價(jià)，葛衛(wèi)東又反手做空棉花。這兩輪做下來，葛衛(wèi)東手上的資金暴漲至50億。

2014年初，葛衛(wèi)東帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在紐約商品交易所分批買入銅期貨和銅期貨看跌期權(quán)。2014年3月10日，在各大國(guó)際組織紛紛下調(diào)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值后，葛衛(wèi)東將手中的銅期貨多單全部平倉，這些單子剛平掉半個(gè)小時(shí)，國(guó)際銅價(jià)大跌3%，葛衛(wèi)東又反手做空，銅價(jià)三天暴跌10%，隨后葛衛(wèi)東將手中的銅期貨空單全部平倉，大賺18億離場(chǎng)。

再后來，葛衛(wèi)東又在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行鈷期貨交易，一樣是滿載而歸。

跟葛衛(wèi)東對(duì)決的華爾街，都把他叫作“在華爾街狩獵的東方之狼”。到2017年，葛衛(wèi)東就以近200億的身價(jià)登上了胡潤(rùn)富豪榜的兩百名，成了國(guó)內(nèi)期貨投資圈進(jìn)入富豪榜第一人。

2011年，葛衛(wèi)東曾經(jīng)在微博曬出自己買的游艇。

同樣是2014年，混沌投資斥資5億元收購了鴻海期貨公司，成為第一家控股期貨公司的國(guó)內(nèi)大型私募?；煦缤顿Y還在市場(chǎng)上掃貨，買了平安銀行、民生銀行、安泰科技、紅太陽、用友網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛、兆易創(chuàng)新等股票，金融、化工和科技股都炒，成了市場(chǎng)矚目的超級(jí)牛散。

這一輪科技股暴漲行情，葛衛(wèi)東也沒有錯(cuò)過，他不只是在股市里面買，還涉足了一級(jí)市場(chǎng)。一個(gè)多月前，沐曦股份上市，招股書顯示，葛衛(wèi)東及其關(guān)聯(lián)公司混沌投資，分別持有沐曦股份1433.82萬股和1259.57萬股，持股比例分別是3.58%和3.15%。

混沌投資是從2022年開始入股，后面逐漸加碼投資，葛衛(wèi)東是去年年初入股的，上市當(dāng)天的最高價(jià)算，葛衛(wèi)東家族一把大賺近200億，只不過他的全部持股還不能馬上賣掉，需要等待禁售期結(jié)束，最終能賺到多少錢還是未知數(shù)。

參考資料：

《邊錫明做空白銀賺了36億？真相探究》，財(cái)聯(lián)社·創(chuàng)業(yè)板觀察

《神秘“鎳王”，喂出第二只“獨(dú)角獸”》，中國(guó)企業(yè)家雜志

《葛衛(wèi)東，囤了230億科技股》，財(cái)經(jīng)天下WEEKLY