這消息來得突然，2026年2月6日斯特蘭蒂斯提前公布2025年下半年初步業(yè)績，凈收入780億到800億歐元，銷量282萬輛，同比增長11%。

但同一天宣布計提222億歐元費用，直接導(dǎo)致下半年凈虧損190億到210億歐元，換算成人民幣大約1550億到1720億，相當(dāng)于半年虧掉10個比亞迪的年凈利潤規(guī)模。股價當(dāng)天歐洲一度接近跌停，美股收跌23.79%，市值大幅縮水。

消息一經(jīng)發(fā)布，其股價在歐洲市場一度逼近跌停，美股收跌更是高達23.79%，市值大幅縮水，一場突如其來的財務(wù)“爆雷”，不僅讓這家跨國車企陷入輿論漩渦，更揭開了傳統(tǒng)汽車巨頭在電動化轉(zhuǎn)型路上的深層困局

卡洛斯·塔瓦雷斯在2024年12月1日辭去首席執(zhí)行官，董事會接受辭呈。公司先進入過渡期，2025年5月28日宣布安東尼奧·菲洛薩接任，6月23日正式上任。

塔瓦雷斯在位期間大力推動電動化，設(shè)定2030年歐洲純電銷量100%的目標(biāo)，大規(guī)模投入研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)。結(jié)果北美純電車型銷量遠低于預(yù)期，庫存積壓，經(jīng)銷商壓力增大，質(zhì)量投訴也逐步增多。

這次計提222億歐元，主要分成三塊。147億歐元用于產(chǎn)品計劃重整，取消部分純電車型，減記平臺資產(chǎn)，因為之前對電動車銷量判斷過高，尤其是北美市場實際需求沒跟上。

21億歐元用于電動車供應(yīng)鏈調(diào)整，縮減電池產(chǎn)能，減少未來投入。剩下54億歐元是其他運營調(diào)整，其中41億歐元來自保修費用增加，反映過去成本壓縮帶來的質(zhì)量問題現(xiàn)在集中暴露。

新任CEO菲洛薩直接說，公司高估了能源轉(zhuǎn)型速度，產(chǎn)品跟客戶真實需求和支付能力脫節(jié)。這次集中計提，就是把過去積累的風(fēng)險一次性釋放。

菲洛薩接手后，2025年全年聘請2000多名工程師，主要放在北美，賦予區(qū)域團隊更多決策權(quán)，重新梳理質(zhì)量流程。北美訂單量下半年同比增長150%，部分新車型比如帶HEMI V8的Ram 1500預(yù)訂火爆，首月質(zhì)量問題比年初下降明顯。

公司現(xiàn)在強調(diào)根據(jù)客戶偏好，提供純電、混動、內(nèi)燃機多種選擇，取消不賺錢的純電項目，同時加大美國投資，解決供應(yīng)鏈和質(zhì)量遺留問題。

公司給出2026年指引：凈收入實現(xiàn)中個位數(shù)增長，調(diào)整后營業(yè)利潤率處于低個位數(shù)，工業(yè)自由現(xiàn)金流比在2025年改善，2027年有望轉(zhuǎn)正。董事會決定暫停2026年派息，并授權(quán)發(fā)行最多50億歐元混合債券維持現(xiàn)金流。5月21日將召開投資者日，公布新戰(zhàn)略計劃。

這次巨虧不是孤立事件，整個行業(yè)都在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛，傳統(tǒng)巨頭和新能源車企都在面對技術(shù)路線不確定、消費者需求疲軟、產(chǎn)能過剩和高投入的壓力。斯特蘭蒂斯這波調(diào)整，是想輕裝上陣，但接下來競爭只會更激烈，誰能根據(jù)市場靈活調(diào)整，誰才能站住腳。

說白了，汽車行業(yè)已經(jīng)從增量時代進入存量廝殺，靠慣性活不下去，必須在成本控制、產(chǎn)品定義和市場響應(yīng)上走鋼絲。這場淘汰賽才剛開始，2026年會更明顯。