最近美國那邊動靜有點(diǎn)反?！騺碜煊驳奶乩势?，居然公開承認(rèn)自己犯了大錯；緊接著美國財(cái)長就放軟話，說不想和中國脫鉤，還派了高級官員偷偷飛北京。這一連串操作，背后到底藏著啥？其實(shí)和中國最近減持美債的動作脫不了干系。

先看中國減持美債的數(shù)據(jù)：2025年10月，中國手里的美債數(shù)量又減了118億，直接跌破7000億關(guān)口，降到6887億美元。這是2008年金融危機(jī)以來的最低值，而且不是偶然，是連續(xù)好幾個月都在減。往前推12年，2013年中國還持有1.3萬億美債呢，這十多年下來，減了快一半，現(xiàn)在還在繼續(xù)減的趨勢里。

2026年2月9號，特朗普接受?？怂剐侣剬ＴL，第一次公開認(rèn)慫——說自己當(dāng)年提名鮑威爾當(dāng)美聯(lián)儲主席，是個重大錯誤。他還暗示，美聯(lián)儲現(xiàn)在的貨幣政策，對美債市場穩(wěn)定有負(fù)面影響，間接導(dǎo)致美債價格波動。要知道特朗普以前可是從來不會輕易低頭認(rèn)錯的，這次這么坦誠，肯定是遇到棘手麻煩了。

第二天（2月10號），美國財(cái)長貝森特就跟著放軟話。他在一場經(jīng)濟(jì)論壇上說，美國不想和中國脫鉤，也不想兩國經(jīng)濟(jì)關(guān)系惡化，還計(jì)劃幾周內(nèi)和中方高層會晤，說是為特朗普可能的訪華行程鋪路。更有意思的是，貝森特前一天（2月9號）在社交平臺還透露：美國財(cái)政部的高級官員，2月上旬已經(jīng)秘密飛到北京，提前和中方相關(guān)部門溝通后續(xù)會晤的事。

可能有人會疑惑：中國減了美債，那其他國家呢？數(shù)據(jù)顯示，日本和英國同期還增持了美債。日本是美債最大的海外持有國，當(dāng)月增了107億，維持在1.2萬億左右；英國也增了132億，到8779億。這倆的增持，其實(shí)填補(bǔ)了中國減持的缺口，按說美國不該這么急?。?/p>

可現(xiàn)實(shí)是美國那邊反應(yīng)特別強(qiáng)烈。為啥？因?yàn)橹袊皇俏ㄒ粶p持美債的國家，根源出在美國自己身上。2025年4月，特朗普政府搞了個爭議極大的政策——給歐盟、日本、韓國這些傳統(tǒng)盟友加征關(guān)稅，涉及汽車、農(nóng)產(chǎn)品、電子產(chǎn)品好幾個領(lǐng)域。

這些國家當(dāng)場就不樂意了，直接采取反制措施，其中就包括減持美債。歐盟當(dāng)時減了近200億，韓國減了89億，美債市場當(dāng)時就出現(xiàn)明顯波動，收益率短期內(nèi)大起大落，大家對美債的信心從那時候開始就松動了。

美債的核心是什么？是美國的國家信用?。⊥顿Y者愿意買美債，是相信美國能按時還錢，相信美國的信用撐得住美債價值?？商乩势照鰻柗礌枺f加關(guān)稅就加，不管盟友利益，也不管國際規(guī)則，這就徹底動搖了大家的信任。

越來越多國家開始重新評估持有美債的安全性，主動調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，減少對美元資產(chǎn)的依賴。不光新興市場國家，連美國的部分盟友都在逐步降低美債持有比例，這可不是小事。

那中國為啥持續(xù)減持美債？其實(shí)主要是為了自己的金融安全。美國政策不穩(wěn)定，國家信譽(yù)受損，美債有潛在的違約風(fēng)險，中國監(jiān)管層要求國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)控制對美債的風(fēng)險暴露，降低持有比例，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，這是任何一個負(fù)責(zé)任國家都會做的事。

而且中國從來沒想過用減持美債來打壓美國經(jīng)濟(jì)，所有操作都是從自身實(shí)際情況出發(fā)，按照市場化原則來的。這一點(diǎn)，明眼人都能看出來。

美國現(xiàn)在急了，派官員訪華，放軟話，但如果只盯著別國的減持行為，卻不愿正視自己的問題——比如修復(fù)受損的國家信譽(yù)，不搞貿(mào)易保護(hù)主義和霸權(quán)主義，那就算暫時穩(wěn)住了局面，也解決不了根本問題。以后還是會有更多國家減持美債，美債市場的潛在危機(jī)遲早會爆發(fā)。

參考資料：新華社《中國減持美債規(guī)模變化及背后邏輯》；人民日報《美國貿(mào)易政策對全球美債持有格局的影響》