華爾街對“AI將顛覆軟件行業(yè)”的擔(dān)憂日益加劇，導(dǎo)致軟件板塊遭遇猛烈拋售。然而，有分析師指出，這可能是一場“誤殺”，現(xiàn)有軟件巨頭反而可能借此進(jìn)化。

過去幾個月，華爾街軟件板塊遭遇重創(chuàng)，市場擔(dān)心人工智能注定會顛覆這一領(lǐng)域。

但上周，這種拋售演變成了一場“崩盤”。此前，Anthropic更新了其Claude Cowork工具，增加了處理法律、營銷、財務(wù)、數(shù)據(jù)和銷售等常見任務(wù)的插件。OpenAI緊隨其后發(fā)布了新版本，而Anthropic隨后又推出了另一個更新。

自1月29日以來，ServiceNow (NOW) 股價已下跌超過22%，截至周三，湯森路透 (TRI) 下跌超過26%。Intuit (INTU) 下跌超26%，Snowflake (SNOW) 跌去18%。Salesforce (CRM) 也下挫了20%以上。

市場的邏輯是，Anthropic、OpenAI和其他AI公司要么會構(gòu)建自己的軟件來與現(xiàn)有軟件公司的產(chǎn)品競爭，要么會讓企業(yè)能夠輕松開發(fā)定制的內(nèi)部軟件。這兩種情況都可能給軟件公司帶來麻煩。

但據(jù)一些分析師稱，華爾街的普遍恐慌是一種過度反應(yīng)。AI可能不會取代所有現(xiàn)有的軟件公司，反而很可能讓許多老牌公司增強(qiáng)其服務(wù)，從而更好地服務(wù)客戶。但這并不意味著所有軟件公司都是安全的。

“我認(rèn)為這對軟件行業(yè)的很大一部分來說都有些夸大其詞了，”William Blair分析師Jason Ader指出?！罢缢自捤f，現(xiàn)在的情況就像‘玉石俱焚’，或者說，軟件指數(shù)遭到了拋售，顯然沒人在意指數(shù)里具體有些什么公司?！?/p>

他補(bǔ)充道：“我認(rèn)為我們必須更加敏銳，以此分辨哪些軟件公司面臨的風(fēng)險比其他公司更大?！?/p>

AI接管軟件行業(yè)面臨的問題

自O(shè)penAI于2022年推出ChatGPT以來，AI行業(yè)取得了重大進(jìn)展。雖然它確實(shí)改變了許多人瀏覽網(wǎng)頁和起草郵件的方式，但現(xiàn)在就加冕AI公司為新的企業(yè)軟件之王還為時過早。

盡管如此，只要對當(dāng)前的軟件公司秩序構(gòu)成一絲挑戰(zhàn)，就足以讓華爾街感到不安。這種不確定性助長了更廣泛的軟件拋售潮，并促使投資者逃向被視為避風(fēng)港的資產(chǎn)。

“如果在長期前景上存在更多未知數(shù)，那么我認(rèn)為投資者會給予這些公司較低的估值，并肯定會考慮輪動到其他確定性更高的板塊，比如存儲芯片、芯片、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、電力、公用事業(yè)和暖通空調(diào)系統(tǒng)，”William Blair的Jason Ader解釋道。

但有幾個攔路虎可能會阻止AI公司將現(xiàn)有軟件公司踩在腳下。

摩根士丹利的Keith Weiss認(rèn)為，企業(yè)不太可能分配其IT資源讓開源AI模型編寫和維護(hù)自己的定制軟件，除非這能在長期內(nèi)提供關(guān)鍵的差異化優(yōu)勢。

“這里的關(guān)鍵點(diǎn)是，當(dāng)組織考慮是用自己的定制代碼自動化業(yè)務(wù)流程，還是與第三方供應(yīng)商合作時，初始開發(fā)成本只是方程式的一部分，” Weiss在一份研究報告中寫道。

“我們要指出的是，開源軟件沒有許可成本（基本上是免費(fèi)開發(fā)），而且已經(jīng)供客戶構(gòu)建自己的應(yīng)用程序超過20年了。盡管如此，第三方軟件市場在那段時間里依然蓬勃發(fā)展，”Weiss補(bǔ)充道。

Ader也提出了類似的觀點(diǎn)，他說，一家公司使用像Claude Code這樣的工具去“憑感覺寫代碼”（vibe code）來構(gòu)建一個新的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)或工資單應(yīng)用程序，這是沒有意義的。

“如果你已經(jīng)有了運(yùn)作良好的東西，只要它不是貴得離譜，你會希望專注于你的核心競爭力，”他補(bǔ)充說。

至于模型構(gòu)建者是否會從現(xiàn)有軟件公司手中搶奪市場份額，Weiss寫道，大型語言模型（LLM）不太可能“像專為此類功能構(gòu)建的現(xiàn)有解決方案那樣，成為高效的數(shù)據(jù)倉庫或消息服務(wù)器”。

相反，他解釋說，各種AI功能很可能會最終內(nèi)置到現(xiàn)有軟件中，從而擴(kuò)展其功能和客戶價值。

AI公司成為新軟件企業(yè)還面臨另一個問題：數(shù)據(jù)治理。

一些公司通常對其專有數(shù)據(jù)持保護(hù)態(tài)度，比起他們已經(jīng)合作多年的公司，他們可能不太愿意向AI模型或AI公司開放其信息寶庫。

然而，這并不意味著所有軟件公司都能幸免于難。有些公司可能無法跟上不斷發(fā)展的AI格局，并將不可避免地掉隊(duì)。但那些能跟上AI步伐的公司很可能會繼續(xù)前行。