幾十萬億定期到期，社會資金將何去何從？最終還是將流回銀行？幾十萬億定期到期，社會資金將何去何從？最終還是將流回銀行？
數(shù)十萬億定期存款在2026年迎來集中到期潮，國有大行五年期定存利率跌到1.3%的冰點，可經(jīng)濟環(huán)境尚未給出明朗的復(fù)蘇信號，這道選擇題狠狠砸在每個普通老百姓頭上——是繼續(xù)把錢鎖進銀行吃微薄到幾乎可以忽略的利息，還是咬著牙把錢挪向理財、基金搏一點收益？

我觀察身邊的家人朋友，沒人再像前幾年那樣不假思索把錢存成長期定存，可也沒人敢真的把身家性命投入高風(fēng)險市場，這份想動又不敢動的猶豫，這份求穩(wěn)又不甘于低收益的糾結(jié)，成了當(dāng)下普通人儲蓄與投資最真實的模樣。
中金公司測算2026年有32萬億元居民長期定存到期，華泰證券的數(shù)字更是沖到50萬億元，這些錢大多是2022到2024年利率高點時存下的，彼時三年期、五年期定存利率還能摸到3%以上，如今再續(xù)存，利息直接砍半甚至更多。

從央行的貨幣政策執(zhí)行報告反復(fù)看，就會發(fā)現(xiàn)市場熱議的“存款搬家”，根本不是老百姓把錢搬出了銀行體系，只是換了種方式留在銀行里。2024年初到2025年末，和企業(yè)投向資管產(chǎn)品的資金累計增了9.4萬億元，56.3萬億元的資管資金余額增速比存款高了2.4個百分點，可這些資管產(chǎn)品的錢，五成投向了銀行的同業(yè)存款和存單，2025年非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款直接增了6.4萬億元，同比多增3.8萬億元。
說白了，老百姓只是把自己名下的存款，變成了通過理財、基金存在銀行的同業(yè)存款，錢沒走，只是換了個賬戶，銀行的負(fù)債端只是變了結(jié)構(gòu)，根本沒丟資金。

這樣的選擇，全是被當(dāng)下的經(jīng)濟環(huán)境逼出來的。我們身邊的普通人，沒一個敢拿身家去賭高收益。曾經(jīng)為了1個百分點利差坐高鐵跨省存款的圖克，現(xiàn)在連“存款特種兵”的群都不怎么說話了，中小銀行接連下調(diào)利率，利差連高鐵票錢都抵不上，更別說承擔(dān)跨省的風(fēng)險。
大家心里都清楚，經(jīng)濟沒完全回暖，就業(yè)和收入的預(yù)期都不穩(wěn)，手里的錢是應(yīng)急錢、養(yǎng)老錢、孩子的教育錢，輸不起，也不能輸。
銀行其實早就摸透了老百姓的這份心思，2026年開年就掀起了理財降費潮，一個月內(nèi)超300條費率調(diào)整公告，現(xiàn)金管理類、固收類這些穩(wěn)健型產(chǎn)品的費率直接跌到0%或0.01%的地板水平，頭部銀行理財子公司甚至減免托管費、浮動管理費。
我跟國有銀行的理財經(jīng)理聊過，他們說降費就是為了承接到期的定存資金，老百姓要的不是高收益，是“穩(wěn)”字當(dāng)頭的性價比，現(xiàn)金管理類理財收益比定存高一點，還能隨取，剛好戳中了大家的需求，這也是為什么這類產(chǎn)品能成為居民資產(chǎn)配置的核心選擇，畢竟在低利率時代，能在保本的基礎(chǔ)上多賺一點，就已經(jīng)是普通人的極致追求了。

說到這里，我忽然發(fā)現(xiàn)，看似居民的資產(chǎn)配置從單一的定存變得多元，理財、基金、黃金、銀行股都成了選擇，可背后的底層邏輯從來沒變，還是求穩(wěn)。央行說居民儲蓄在銀行存款和資管產(chǎn)品之間的配置更多元，可這份多元，不是主動的理財意識提升，而是被動的無奈選擇——存款利息太低，不得不找替代品，又因為經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，只能選最靠近存款的穩(wěn)健型產(chǎn)品。那些高風(fēng)險的權(quán)益類產(chǎn)品，哪怕宣傳的收益再高，在普通老百姓這里也沒多少市場，大家見過太多理財凈值回撤的例子，也聽過太多投資虧損的故事，不敢拿自己的血汗錢去試錯。