長江商報消息●長江商報記者 徐佳

主業(yè)增長陷入瓶頸，東望時代（600052.SH）欲通過對外并購跨界新業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破。

2月11日晚間，東望時代披露對外收購計劃，擬以1.938億元現(xiàn)金購買浙江科冠聚合物有限公司（以下簡稱“科冠聚合物”）51%股權(quán)。本次交易完成后，科冠聚合物將成為東望時代控股子公司并納入合并報表范圍。

長江商報記者注意到，科冠聚合物主要從事高阻隔聚偏二氯乙烯（PVDC）膠乳及其衍生涂布膜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。本次交易中，科冠聚合物整體估值達3.8億元，評估增值率達269.08%。交易對手方均為東望時代第二大股東的關(guān)聯(lián)方，其承諾，科冠聚合物在未來五年的凈利潤將合計不低于1.71億元。

通過此筆關(guān)聯(lián)并購，東望時代將快速切入新材料賽道，向新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級。

日前，東望時代發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）為虧損4.5億元。其中，東望時代對子公司與商譽相關(guān)資產(chǎn)組計提減值準(zhǔn)備，合計金額預(yù)計為2.80億至3.60億元。

標(biāo)的估值3.8億承諾五年賺1.71億

根據(jù)收購方案，東望時代擬以現(xiàn)金購買野風(fēng)集團、源泰實業(yè)、野風(fēng)創(chuàng)投、野風(fēng)控股持有的科冠聚合物51%股權(quán)。本次交易完成后，科冠聚合物將成為東望時代控股子公司并納入合并報表范圍。

本次交易中，由于東望時代第二大股東東陽復(fù)創(chuàng)信息的實控人俞蘠是交易對手方野風(fēng)集團、野風(fēng)創(chuàng)投、野風(fēng)控股的實控人，且是源泰實業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，因此四名對手方均為東望時代的關(guān)聯(lián)方，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，科冠聚合物成立于2010年10月，主要從事高阻隔聚偏二氯乙烯（PVDC）膠乳及其衍生涂布膜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品高阻隔PVDC乳液、PVA乳液、高阻隔PVDC涂布膜等廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥包裝、食品包裝等領(lǐng)域。

東望時代介紹，科冠聚合物深耕PVDC行業(yè)二十余年，具備成熟的乳液聚合等核心技術(shù)，是國家級高新技術(shù)企業(yè)、浙江省專精特新中小企業(yè)、浙江省中小型創(chuàng)新企業(yè)。

2024年和2025年前8個月，科冠聚合物分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元、8407.5萬元，凈利潤1815.86萬元、1141.03萬元，扣非凈利潤分別為1776.86萬元、1100.03萬元。截至2025年8月末，科冠聚合物資產(chǎn)總額1.56億元，凈資產(chǎn)1.03億元。

值得關(guān)注的是，本次交易中，科冠聚合物100%股權(quán)的評估值達3.8億元，評估增值率達269.08%，其51%股權(quán)的交易價格為1.938億元。

交易對手方同時作出業(yè)績承諾，2026年至2030年，科冠聚合物各期實現(xiàn)凈利潤將分別不低于2600萬元、2900萬元、3400萬元、3900萬元、4300萬元，合計不低于1.71億元，并對后續(xù)商譽減值作出補償承諾。

同時，交易對手方還對科冠聚合物的應(yīng)收賬款回收作出承諾，即2027年至2030年各期末，科冠聚合物可收回不低于上一年度末應(yīng)收賬款凈額的90%。

連虧兩年控股股東轉(zhuǎn)讓6%股權(quán)

溢價收購科冠聚合物，是東望時代實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)瓶頸的重要舉措。

目前，東望時代已形成以園區(qū)生活服務(wù)為核心、影視文化內(nèi)容為補充、其他配套服務(wù)協(xié)同發(fā)展的多元化業(yè)務(wù)布局。

日前，東望時代發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年預(yù)計歸母凈利潤為虧損4.5億元，扣非凈利潤為虧損3.7億元。

自2024年以來，東望時代連續(xù)兩年業(yè)績虧損，歸母凈利潤和扣非凈利潤累計虧損8.17億元、5.74億元。

對于再次虧損，東望時代解釋稱主要有兩點原因。其一，受園區(qū)生活服務(wù)行業(yè)競爭持續(xù)加劇、核心管理團隊發(fā)生變動等多重因素影響，公司子公司正藍節(jié)能、匯賢優(yōu)策2025年凈利潤均較2024年度出現(xiàn)較大幅度下滑，預(yù)計對正藍節(jié)能、匯賢優(yōu)策及其子公司計提商譽減值準(zhǔn)備，對匯賢優(yōu)策與商譽相關(guān)資產(chǎn)組計提減值準(zhǔn)備，合計金額預(yù)計在2.80億—3.60億元。其二，公司為益榮房開提供的擔(dān)保已逾期并涉訴，涉及的債務(wù)本金金額為2.81億元，綜合判斷后對該擔(dān)保計提約1.71億元預(yù)計負(fù)債。

東望時代直言，公司主營業(yè)務(wù)雖為公司提供了相對穩(wěn)定的收入基礎(chǔ)，但受季節(jié)性波動、市場空間制約等因素影響，其增長的持續(xù)性面臨較大壓力。

因此，在上述背景下，為切實提升公司盈利水平，培育新發(fā)展動能，東望時代擬通過收購科冠聚合物51%股權(quán)，向新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級。

東望時代認(rèn)為，科冠聚合物所處的新材料領(lǐng)域具備較高的技術(shù)壁壘和先發(fā)優(yōu)勢，本次收購有助于公司快速切入新材料賽道，為公司帶來新的利潤增長點。通過本次交易，公司可有效降低單一業(yè)務(wù)的周期性風(fēng)險，增強盈利穩(wěn)定性與抗風(fēng)險能力，進而提升資產(chǎn)質(zhì)量、持續(xù)經(jīng)營能力及長期股東回報水平，為公司高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

需要警惕的是，對于東望時代而言，本次收購涉及一定程度的跨界經(jīng)營，未來管理融合、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效不及預(yù)期等風(fēng)險不容小覷。

值得一提的是，2月6日晚間，東望時代披露，公司控股股東東科數(shù)字?jǐn)M通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓所持有的公司5065.17萬股無限售流通股，占公司總股本的6%，本次公開征集轉(zhuǎn)讓的實施不會導(dǎo)致公司控股股東及實際控制人變更。

本次交易前，東科數(shù)字直接持有東望時代2.24億股，占公司總股本的26.55%。

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