特朗普這家伙最近老是放話，說(shuō)希望中國(guó)多買點(diǎn)美國(guó)國(guó)債，相當(dāng)于給我們美國(guó)“送錢”來(lái)幫忙穩(wěn)住他們的債務(wù)市場(chǎng)。他在各種場(chǎng)合都提過(guò)這事，比如在達(dá)沃斯論壇上，直接對(duì)全球國(guó)家喊話，誰(shuí)要是敢減持美債，美國(guó)就會(huì)報(bào)復(fù)，還說(shuō)自己手里握著所有王牌。

這話聽著挺霸道，但現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)沒理這茬，反而用行動(dòng)回應(yīng)，一路減持美債，規(guī)模加起來(lái)超千億，現(xiàn)在持倉(cāng)已經(jīng)跌到多年最低點(diǎn)。

特朗普他第二次上臺(tái)后，美國(guó)財(cái)政赤字就跟坐火箭似的往上竄，債務(wù)規(guī)模已經(jīng)破34萬(wàn)億大關(guān)。2025年中期，他公開表示中國(guó)該加大對(duì)美投資，特別是買美債來(lái)緩解壓力。這不光是針對(duì)中國(guó)，還包括歐洲國(guó)家，但他特別點(diǎn)名中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)以前是美債大買家。

現(xiàn)在美國(guó)政府運(yùn)轉(zhuǎn)老出問(wèn)題，一會(huì)兒資金耗盡，一會(huì)兒停擺，聯(lián)邦雇員受影響的就有幾百萬(wàn)。這時(shí)候特朗普急了，喊出“動(dòng)動(dòng)腦子”這樣的口頭禪，催國(guó)會(huì)趕緊通過(guò)撥款法案，但本質(zhì)上就是想讓外資繼續(xù)買單。

中國(guó)這邊呢，沒跟著他的節(jié)奏走。從2022年起，就開始穩(wěn)步減持美債。那年減了1732億美元，2023年減508億，2024年減573億。進(jìn)入2025年，減持還在繼續(xù)，到2025年11月，持倉(cāng)只剩6826億美元，這是從2008年金融危機(jī)以來(lái)最低水平。

為什么這么做？因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政狀況太亂，債務(wù)堆積如山，誰(shuí)都不敢保證會(huì)不會(huì)違約。中國(guó)減持是為了保護(hù)外匯儲(chǔ)備安全，轉(zhuǎn)向多元化資產(chǎn)配置，避免把雞蛋全放一個(gè)籃子。

美國(guó)的信用問(wèn)題越來(lái)越明顯。穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在2025年5月16日就把美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)從Aaa降到Aa1，理由就是赤字高企和政策不確定。全球投資者一看這情況，開始重新評(píng)估美債風(fēng)險(xiǎn)。

其他國(guó)家也跟進(jìn)減持，比如歐洲養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)拋售美債，挪威、瑞典基金清倉(cāng)部分持倉(cāng)。日本雖然還是最大持有人，但也在調(diào)整。美元匯率承壓，收益率小幅上行，華爾街交易員都盯著彭博終端看變化。

中國(guó)減持美債的同時(shí)，加速儲(chǔ)備多元化。黃金持有量增加，到2025年底達(dá)到7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增持。還轉(zhuǎn)向歐元、日元資產(chǎn)，增加在法蘭克福和東京市場(chǎng)的買入。外匯管理人員審閱報(bào)告，更新儲(chǔ)備報(bào)表，確保風(fēng)險(xiǎn)控制。

特朗普任期內(nèi)，美國(guó)推動(dòng)貿(mào)易壁壘，加征關(guān)稅，平均稅率達(dá)47%。這直接影響中美貿(mào)易，中國(guó)持美債從第二大債權(quán)國(guó)滑到第三，被英國(guó)超過(guò)。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇就直言，美國(guó)債務(wù)不可持續(xù)，中國(guó)決心繼續(xù)減持。

減持后，美國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)加大。道瓊斯指數(shù)開盤后有時(shí)下跌，美聯(lián)儲(chǔ)開會(huì)討論干預(yù)。特朗普回應(yīng)評(píng)級(jí)下調(diào)，說(shuō)不認(rèn)同，但事實(shí)擺在那。全球金融市場(chǎng)適應(yīng)新格局，歐元區(qū)債券交易活躍。中國(guó)還增加人民幣國(guó)際化，在一帶一路項(xiàng)目中推廣結(jié)算。