剛反彈兩天，幣圈就又迎來(lái)“驚魂一刻”。相信不少熬夜盯盤(pán)的投資者，昨晚都沒(méi)睡好——前一秒還在盼著行情回暖，后一秒就被全線(xiàn)殺跌的走勢(shì)打懵。比特幣跌破6.9萬(wàn)美元，以太坊大跌近6%，狗狗幣跌超8%，幾乎所有主流虛擬幣集體“跳水”，連帶黃金、白銀、原油等資產(chǎn)也跟著走弱。更扎心的是，短短24小時(shí)，全球超11萬(wàn)人爆倉(cāng)，3.32億美元瞬間蒸發(fā)，有人一夜之間虧光積蓄，有人在杠桿的漩渦中血本無(wú)歸。這場(chǎng)突如其來(lái)的殺跌，到底是怎么回事？反彈行情徹底終結(jié)了嗎？虛擬幣的底部，又在何方？

一、驚魂24小時(shí)：虛擬幣集體“跳水”，爆倉(cāng)潮席卷全球

沒(méi)有任何預(yù)兆，虛擬幣市場(chǎng)的反彈行情，在昨晚戛然而止。從深夜開(kāi)始，原本平穩(wěn)運(yùn)行的各大幣種，突然開(kāi)啟“狂跌模式”，跌幅之猛、范圍之廣，讓不少投資者措手不及。

作為幣圈“風(fēng)向標(biāo)”的比特幣，首當(dāng)其沖。此前勉強(qiáng)站穩(wěn)7萬(wàn)美元關(guān)口，本以為能順勢(shì)反彈，沒(méi)想到昨晚直接破位下行，一度跌破6.9萬(wàn)美元，創(chuàng)下近期新低。要知道，這枚虛擬幣在去年10月份，還曾創(chuàng)下12.6萬(wàn)美元的歷史峰值，而現(xiàn)在，較峰值已經(jīng)下跌了45%—50%，僅僅一個(gè)月時(shí)間，跌幅就超過(guò)25%。有投資者吐槽，“前陣子抄底進(jìn)場(chǎng)，以為撿到了便宜，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)，地板下面還有地下室”。

比比特幣更慘的，是其他主流幣種。以太坊大跌近6%，再度跌破2000美元關(guān)口，距離去年的高點(diǎn)早已腰斬；狗狗幣跌幅更是接近8%，萊特幣、瑞波幣等幣種也紛紛跟風(fēng)下跌，跌幅普遍在5%以上，整個(gè)幣圈一片哀嚎。

殺跌的背后，是一場(chǎng)慘烈的爆倉(cāng)潮。根據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去24小時(shí)，全球共有117523人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額高達(dá)3.32億美元。所謂爆倉(cāng)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是投資者加了杠桿炒幣，當(dāng)幣價(jià)走勢(shì)和自己預(yù)判相反，保證金不夠彌補(bǔ)虧損時(shí)，賬戶(hù)里的資金會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，一夜歸零。更可怕的是，近30日全網(wǎng)爆倉(cāng)金額已經(jīng)高達(dá)241.377億美元，約合1569億人民幣，無(wú)數(shù)人在這里見(jiàn)證了“一夜暴富”的神話(huà)，更親歷了“一夜返貧”的絕望。

值得注意的是，這次虛擬幣殺跌，還帶動(dòng)了其他資產(chǎn)同步走弱。據(jù)英為財(cái)情實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，今天早上開(kāi)盤(pán)，現(xiàn)貨黃金直接下跌0.5%，白銀大跌3.6%，銅、鉑、原油等大宗商品也紛紛出現(xiàn)殺跌行情，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，資金避險(xiǎn)需求激增，而虛擬幣的流動(dòng)性指標(biāo)，也再次印證了當(dāng)前市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)。

二、核心原因：資金全線(xiàn)撤離，ETF成“重災(zāi)區(qū)”

很多人疑惑，為什么剛反彈兩天，行情就突然反轉(zhuǎn)？其實(shí)，這場(chǎng)殺跌并非偶然，核心原因只有一個(gè)——資金在連夜出逃，尤其是原本支撐幣價(jià)的ETF資金，正在大規(guī)模撤離。

美國(guó)上市的現(xiàn)貨比特幣ETF，曾被視為幣圈的“救命稻草”，前段時(shí)間還經(jīng)歷了兩天的熱潮，不少投資者以為資金會(huì)持續(xù)流入，帶動(dòng)幣價(jià)回暖。但現(xiàn)實(shí)恰恰相反，熱潮過(guò)后，資金立刻開(kāi)啟“贖回模式”，短短時(shí)間內(nèi)，就有6.86億美元從比特幣ETF綜合體中被轉(zhuǎn)移出去。

其中，單場(chǎng)交易就有4.104億美元的贖回，比前一天的2.763億美元增加了不少。具體來(lái)看，IBIT單日虧損約1.576億美元，富達(dá)FBTC損失約1.041億美元，GBTC及其他BTC信托合計(jì)下跌約9260萬(wàn)美元，幾乎所有比特幣ETF都未能幸免。更嚴(yán)峻的是，過(guò)去三個(gè)月內(nèi)，IBIT已經(jīng)經(jīng)歷了約28億美元的凈贖回，即便比特幣一個(gè)月內(nèi)下跌25%、較峰值下跌近50%，這個(gè)最大的比特幣ETF也難以獨(dú)善其身。

除了比特幣ETF，以太坊ETF的情況也同樣糟糕。截至2月中旬，以太坊ETF一周內(nèi)凈流出約1.61億美元，已經(jīng)連續(xù)第四周呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，僅兩個(gè)交易日，就有1.29億美元和1.13億美元的資金提取。更關(guān)鍵的是，以太坊ETF凈流量的30天簡(jiǎn)單移動(dòng)平均，已經(jīng)持續(xù)三個(gè)月保持負(fù)值，這意味著，資金撤離以太坊的趨勢(shì)，已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。

資金之所以瘋狂撤離，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)虛擬幣的信心持續(xù)不足，不少投資者在經(jīng)歷了多次大跌后，已經(jīng)失去了耐心，選擇縮減投資規(guī)模、落袋為安——不過(guò)值得注意的是，大部分流入IBIT的資本目前仍在交易狀態(tài)，投資者只是減少投入，而非徹底放棄，這也是當(dāng)前下行周期和2018年、2022年的最大區(qū)別。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在6月沃什接任主席之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)進(jìn)一步降息，這種情況下，ETF持有者更傾向于賣(mài)出，而非逢低買(mǎi)入，進(jìn)一步加劇了資金外流。

三、后市預(yù)判：尚未觸底？多家機(jī)構(gòu)給出明確目標(biāo)價(jià)

隨著幣價(jià)持續(xù)下跌，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始追問(wèn)：虛擬幣到底觸底了嗎？現(xiàn)在可以抄底了嗎？對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)給出了自己的判斷，答案卻并不樂(lè)觀(guān)——當(dāng)前市場(chǎng)，大概率還沒(méi)有觸底。

CryptoQuant的最新報(bào)告明確指出，比特幣交易者如果認(rèn)為當(dāng)前已經(jīng)觸底，可能會(huì)感到失望。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，熊市底部“需要時(shí)間形成”，不是一蹴而就的，同時(shí)還給出了一個(gè)明確的底部目標(biāo)價(jià)——55000美元。報(bào)告中提到，這個(gè)價(jià)格水平在歷史上，就是熊市中主要的價(jià)格支撐區(qū)，而且過(guò)去兩次熊市底部，都觸及了“實(shí)現(xiàn)價(jià)格”（追蹤投資者購(gòu)買(mǎi)加密貨幣的平均價(jià)格的指標(biāo)），一旦價(jià)格達(dá)到這個(gè)水平，通常會(huì)圍繞該水平徘徊4到6個(gè)月。此外，該機(jī)構(gòu)的牛熊周期指標(biāo)，目前僅處于“熊市”階段，還沒(méi)有進(jìn)入標(biāo)志著底線(xiàn)開(kāi)始的“極端熊市”區(qū)間，這意味著，后續(xù)還有進(jìn)一步下跌的可能。

CryptoQuant的分析，也得到了其他機(jī)構(gòu)的呼應(yīng)。Galaxy的研究負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前比特幣缺乏近期催化劑，而且存在結(jié)構(gòu)性疲軟，這也是它可能朝著58000美元左右的200周均線(xiàn)前進(jìn)的原因——而200周均線(xiàn)，被不少技術(shù)分析師視為比特幣的“生命線(xiàn)”，一旦失守，可能會(huì)引發(fā)新一輪的極端動(dòng)蕩。

更謹(jǐn)慎的是渣打銀行。本周早些時(shí)候，渣打銀行更新了預(yù)測(cè)，將比特幣年底目標(biāo)價(jià)從15萬(wàn)美元下調(diào)至10萬(wàn)美元，同時(shí)將以太坊價(jià)格從7500美元下調(diào)至4000美元。該銀行認(rèn)為，比特幣價(jià)格可能會(huì)跌至略低于5萬(wàn)美元，之后才能反彈。除此之外，由Decrypt母公司Dastan運(yùn)營(yíng)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)Myriad的預(yù)測(cè)者，也持類(lèi)似看法，他們預(yù)計(jì)比特幣將先跌至55000美元，隨后上漲至84000美元，漲幅約為54%。

還有市場(chǎng)專(zhuān)家提醒，60000美元是需要密切關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)位，目前比特幣期權(quán)市場(chǎng)中，規(guī)模最大的頭寸集群是看跌60000美元以下的合約，一旦跌破這個(gè)點(diǎn)位，可能會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制去杠桿和對(duì)沖盤(pán)涌現(xiàn)，形成連鎖反應(yīng)，進(jìn)一步打壓幣價(jià)。

四、結(jié)語(yǔ)：幣圈有風(fēng)險(xiǎn)，跟風(fēng)需謹(jǐn)慎

從12.6萬(wàn)美元的峰值，到如今跌破6.9萬(wàn)美元，比特幣的下跌之路，讓無(wú)數(shù)投資者措手不及。這場(chǎng)突如其來(lái)的集體殺跌，是資金撤離的必然結(jié)果，也是熊市周期中的正常波動(dòng)。而多家機(jī)構(gòu)的預(yù)判，也給所有投資者敲了一記警鐘：當(dāng)前市場(chǎng)尚未觸底，后續(xù)仍有下跌空間，切勿盲目抄底、加杠桿跟風(fēng)。

比爾·蓋茨曾說(shuō)過(guò)，“如果你沒(méi)有埃隆·馬斯克那么多的錢(qián)，你還是應(yīng)該小心點(diǎn)”。幣圈就像一個(gè)大型賭場(chǎng)，高收益的背后，是高到離譜的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是加杠桿炒幣，哪怕贏(yíng)了99次，只要輸1次，就可能傾家蕩產(chǎn)。近年來(lái)，無(wú)數(shù)人因?yàn)楸瑐}(cāng)一夜歸零，有的虧光了多年積蓄，有的甚至背上巨額債務(wù)，這也印證了那句話(huà)：幣圈的錢(qián)，來(lái)得快，去得更快。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，與其在幣圈的漲跌中忐忑不安，不如保持理性，遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)的虛擬幣交易。畢竟，沒(méi)有什么財(cái)富神話(huà)是穩(wěn)賺不賠的，守住自己的本金，才是最穩(wěn)妥的選擇。而對(duì)于仍在堅(jiān)守的投資者，也請(qǐng)記住：熊市底部需要時(shí)間，切勿急于求成，耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)，才是當(dāng)下最該做的事。至于虛擬幣最終會(huì)跌到哪里，誰(shuí)也無(wú)法給出確切答案，但可以肯定的是，在監(jiān)管收緊、資金撤離、信心不足的當(dāng)下，幣圈的寒冬，或許還遠(yuǎn)未結(jié)束。