不久之前，美國(guó)財(cái)政部公布了去年11月全球各國(guó)的美債持有情況，而中國(guó)仍舊處于減持行列之中，手中的美債余額已經(jīng)降至6826億美元，相較于2013年最高點(diǎn)的1.3萬(wàn)億美元幾乎對(duì)半砍。

很多習(xí)慣了中國(guó)連續(xù)減持的人可能都沒(méi)有察覺(jué)到，中國(guó)的行為其實(shí)是比較違反當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)律的，如果我們看現(xiàn)在美債持有排名前列的日本和英國(guó)就能發(fā)現(xiàn)，這兩個(gè)國(guó)家近幾個(gè)月來(lái)都在不斷加倉(cāng)美債，光日本一家就已經(jīng)增持到了1.2萬(wàn)億，英國(guó)也在不斷增持下漲到了8100億。

這其中的內(nèi)在邏輯是，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，美元本身的流動(dòng)性強(qiáng)，美國(guó)的金融市場(chǎng)也有足夠的深度，再加上英國(guó)、日本等國(guó)和美國(guó)之間特殊的盟友關(guān)系，增購(gòu)自然是正常的。

國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家也仍舊認(rèn)可美元是通用的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣，在經(jīng)濟(jì)遇冷的時(shí)候，手里有更多的美元外匯，也能夠起到一定的避險(xiǎn)作用。

中國(guó)之所以如此與眾不同，是因?yàn)橹袊?guó)看到了更高層次的問(wèn)題，并且走在一條截然不同的道路上。

首先就是美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常高，美債總規(guī)模已經(jīng)升高到了38.4萬(wàn)億美元，是美國(guó)全年GDP的123%，每月美國(guó)聯(lián)邦政府要為這些債務(wù)支付1.2萬(wàn)億美元的利息，為了穩(wěn)住如山的債務(wù)，只能借新還舊，拆東墻補(bǔ)西墻。

全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)的信用評(píng)價(jià)也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，這預(yù)示著美國(guó)身上存在著不小的暴雷風(fēng)險(xiǎn)。

再加上美聯(lián)儲(chǔ)近幾年政治化非常嚴(yán)重，已經(jīng)不再保持中立機(jī)構(gòu)的身份，成是成為了為美國(guó)政治服務(wù)的工具，能否繼續(xù)保持美元經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

更何況，中國(guó)還有俄羅斯這個(gè)前車(chē)之鑒，在2022年沖突升級(jí)之后，美國(guó)就立即凍結(jié)了俄羅斯海外資產(chǎn)，并伙同盟友利用美元霸權(quán)對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁，將俄羅斯排除出SWIFT體系，給俄羅斯的進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)很多麻煩，就連大量海外資產(chǎn)都成了美國(guó)的談判籌碼。

如果將來(lái)美國(guó)政府將美元武器化，利用美元霸權(quán)脅迫中國(guó)，持有大量美元外匯的中國(guó)就會(huì)處于被動(dòng)境地。

所以，中國(guó)以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光做打算，盡量規(guī)避美元的武器化風(fēng)險(xiǎn)，拓展自己的外匯多元化，多屯黃金，多買(mǎi)其他國(guó)家國(guó)債，投資發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展人民幣跨境支付系統(tǒng)，同時(shí)減持美元。

在這套組合拳之下，中國(guó)可以逐漸發(fā)展起一個(gè)去美元化的全球經(jīng)濟(jì)體系，讓更多國(guó)家一起加入到多元化的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景之中，構(gòu)建出一個(gè)更為安全、更為平等的未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，徹底突破全球壟斷的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)。

在地緣政治角度上，中國(guó)的這種行為也是一種對(duì)美國(guó)的反制，過(guò)去幾年時(shí)間里，美國(guó)以貿(mào)易保護(hù)主義措施對(duì)中國(guó)實(shí)施了大量制裁，中國(guó)減持手里的美債間接推高美國(guó)的融資成本，也是一種政治態(tài)度上的回應(yīng)，而且美國(guó)方面想要干預(yù)都沒(méi)有合適的理由動(dòng)手。

反觀那些最初以避險(xiǎn)為由增持美債的國(guó)家，現(xiàn)在反而被美國(guó)反向吸血，處境十分被動(dòng)，尤其是美債第一大海外持有者日本，自己的經(jīng)濟(jì)壓力也不小，國(guó)債總額都已經(jīng)超過(guò)了GDP的260%，還在不斷的增持美債，完全就是硬撐，用本國(guó)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)來(lái)供養(yǎng)美國(guó)。

這種狀態(tài)哪怕有所謂的盟友關(guān)系支撐，也維持不了太久，等到大家都發(fā)現(xiàn)美元存在的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式就不是增持美債，而是減持美債了。

所以對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)中美之間的經(jīng)濟(jì)博弈才剛剛開(kāi)始，中國(guó)的減持還沒(méi)有真正顯現(xiàn)出威力來(lái)，在這場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)博弈之中，中國(guó)已經(jīng)做好了持續(xù)角力的準(zhǔn)備，只等待美元債務(wù)迎來(lái)暴雷。