剛過(guò)完春節(jié)，刷財(cái)經(jīng)號(hào)突然刷到橋水達(dá)利歐的消息——他說(shuō)美元資產(chǎn)泡沫快摸到歷史峰值，還拿1929大危機(jī)、2000互聯(lián)網(wǎng)泡沫比？這是真要出大事？還是大佬又在放大招？

達(dá)利歐還扔出個(gè)硬核數(shù)據(jù)：美國(guó)“財(cái)富與貨幣比例”已經(jīng)到850%了。乍一聽(tīng)懵圈，啥叫財(cái)富跟貨幣的比例？普通人可能覺(jué)得，我有10萬(wàn)存款就是10萬(wàn)財(cái)富，這倆不是一回事？但達(dá)利歐說(shuō)，根本不是這么算的。

比如很多美國(guó)富人手里的錢(qián)，不是用來(lái)買(mǎi)日常用品、投小生意的，而是躺在股票賬戶(hù)里當(dāng)“紙面財(cái)富”——假設(shè)某公司估值10億，老板賣(mài)5000萬(wàn)股票，賬面上瞬間成億萬(wàn)富翁，但真要把所有股票都賣(mài)了，誰(shuí)接盤(pán)？根本變不了那么多現(xiàn)金。這些“睡錢(qián)”一多，泡沫就出來(lái)了，紙面數(shù)字遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際能花的硬錢(qián)。

除了達(dá)利歐的這個(gè)數(shù)據(jù)，還有個(gè)更直觀的信號(hào)——美國(guó)的美債規(guī)模瘋得停不下來(lái)。馬斯克之前就吐槽過(guò)，特朗普本來(lái)該縮減財(cái)政支出，結(jié)果為了背后財(cái)團(tuán)的利益，反而猛加美債，現(xiàn)在連利息都快還不起了，這不就是“擊鼓傳花”嘛？

美債還不上怎么辦？只能繼續(xù)吹更大的泡沫，騙全世界接著買(mǎi)。但問(wèn)題是，現(xiàn)在很多國(guó)家已經(jīng)不吃這套了——比如咱們中國(guó)，最近一直在拋美債，轉(zhuǎn)頭買(mǎi)黃金。這意思還不明顯嗎？就是不信美元資產(chǎn)能保值了。

那現(xiàn)在的問(wèn)題來(lái)了，美元資產(chǎn)泡沫真這么嚴(yán)重？新危機(jī)真要爆？首先得說(shuō)，泡沫肯定是有的，達(dá)利歐的判斷不是空穴來(lái)風(fēng)。除了上面說(shuō)的財(cái)富比例和債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)現(xiàn)在還有兩大麻煩。

第一個(gè)麻煩是AI和芯片領(lǐng)域的泡沫。美國(guó)政府把太多資源砸進(jìn)去了，結(jié)果咱們中國(guó)自己搞出了替代方案——比如芯片自主研發(fā)，現(xiàn)在也能跟上趟了。這就等于美國(guó)的泡沫沒(méi)法轉(zhuǎn)移到中國(guó)來(lái)，只能自己扛著，被刺破的風(fēng)險(xiǎn)大了不少。

你說(shuō)拜登和特朗普這兩任政府，天天逼中國(guó)搞芯片自主，結(jié)果反而幫了咱們大忙？真有點(diǎn)諷刺，但事實(shí)就是這樣——倒逼我們自己搞，現(xiàn)在反而不依賴(lài)美國(guó)了。

第二個(gè)麻煩更頭疼，就是貧富懸殊太嚴(yán)重，也就是所謂的“斬殺線”。美國(guó)現(xiàn)在的財(cái)富都往超級(jí)富豪手里跑，中低層老百姓連基本生活都難保證，社會(huì)矛盾越來(lái)越大。資產(chǎn)一看不對(duì)勁，就趕緊避險(xiǎn)，這也會(huì)加速泡沫破裂。

那新危機(jī)會(huì)不會(huì)擴(kuò)散到全世界？這個(gè)不好說(shuō)，但美國(guó)內(nèi)部肯定是風(fēng)險(xiǎn)最高的。畢竟泡沫都堆在自己家里，轉(zhuǎn)移不出去，又有社會(huì)矛盾添亂，想不爆都難。

那有沒(méi)有辦法避免？咱們的決策層早就給出答案了——首先得靠自己，加速拋美債，多買(mǎi)點(diǎn)黃金、其他靠譜的國(guó)際資產(chǎn)。這樣美元資產(chǎn)泡沫破了，咱們也能少受點(diǎn)影響，穩(wěn)得住。

其實(shí)說(shuō)白了，現(xiàn)在全球都在經(jīng)歷百年未有之大變局，美元的霸權(quán)地位已經(jīng)不是那么穩(wěn)了。咱們自己做好準(zhǔn)備，不依賴(lài)別人，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

參考資料：新華社：橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐談全球資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)證券報(bào)：美國(guó)美債規(guī)模增長(zhǎng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)