春晚機器人“大考”背后：魔法原子引領“交付元年”的價值重估。

作者｜張含菁

編輯｜高遠山

來源 | 野馬財經(jīng)

“魔法原子機器人在春晚殺瘋了！這一年進化得也太厲害了吧?！?/p>

去年春晚的機器人還要在主持人攙扶下走路，一年過去，人形機器人已經(jīng)全面“入侵”春晚各個類型的節(jié)目里?！赌棠痰淖類邸贰段銪OT》《智造未來》……連續(xù)讓我們看到機器人在動作表現(xiàn)和群體協(xié)同上的突破。

這不僅是一場視覺盛宴，更是行業(yè)級實力的集中亮相。過去兩年，具身智能賽道融資規(guī)模暴漲；今年春晚上各家機器人扎堆亮相，是否會進一步提升人形機器人賽道的資本熱？這場頂級“壓力測試”，又將如何影響資本對具身智能這條賽道的價值判斷？

01

當“交付”成融資新錨點

隨著全民認知的提升和產(chǎn)業(yè)場景的落地，具身智能賽道的融資熱度持續(xù)攀升。

“IT桔子”數(shù)據(jù)顯示，具身智能賽道融資事件數(shù)從2024年的105起增加至2025年的333起，融資金額從95.25億元擴大至405.99億元，分別激增217%和326%。綠洲資本創(chuàng)始合伙人張津劍對媒體表示，具身智能公司2026年競爭的主線任務沒有變，仍然是“搶錢”和“搶人”。

不過，投資機構在給出更高估值的同時，也更加關注人形機器人的解決實際問題的能力。

《2026全球具身智能產(chǎn)業(yè)投資風向標》報告顯示，2026年將成為具身智能的“交付元年”，產(chǎn)業(yè)重心從“秀肌肉”轉向“結果負責”。能否把實驗室里的技術轉化為穩(wěn)定運行的產(chǎn)品，搭建起能持續(xù)產(chǎn)生營收的商業(yè)模型，成為衡量企業(yè)價值的核心標尺。

人形機器人是軟硬件結合的高精度產(chǎn)品，而衡量一家人形機器人初創(chuàng)企業(yè)的交付能力，除了看它算法與工程的成熟度、供應鏈的自主可控性，更要審視其能否在具體場景里提供完整的解決方案。

春晚舞臺上，“撈面”“倒酒”機器人背后的魔法原子，便是具備成熟交付能力的行業(yè)標桿。大模型算法（大腦）和運動控制技術（小腦）是決定機器人穩(wěn)定表現(xiàn)的核心。大模型是決策中樞，讓機器人“感知環(huán)境、理解需求、做出判斷”。隨著基座大模型的調(diào)用門檻降低，機器人的算法能力壁壘逐漸變?yōu)槿绾瓮瓿删唧w場景里的復雜交互。例如今年央視春晚節(jié)目《立上游》中魔法原子MagicBot Z1和MagicBot Gen1的起面、控水、倒面，已經(jīng)堪比不少餐館的專業(yè)服務員。

在具體場景中工作的難度，遠高于在舞臺上完成固定的表演。魔法原子在餐飲場景中的超高完成度，意味著其在大模型算法領域已經(jīng)實現(xiàn)從“通用理解”到“場景閉環(huán)”的關鍵跨越，大模型的決策指令在毫秒級時間內(nèi)轉化為關節(jié)電機的力控輸出，也驗證了MagicBot Z1、Gen1的運動控制技術。這些都是工業(yè)級交付的硬核基礎，魔法原子這樣技術長板明顯的企業(yè)，很可能在交付元年成為資本與產(chǎn)業(yè)重點關注的標的。

未來，越來越多的人形機器人將在現(xiàn)實中真正上崗“干起來”。過去一年，人們能在許多商演和年會上看到人形機器人表演；實際上，機器人的應用前景并不止于此，很多企業(yè)也找到了其他使用需求龐大，且付費意愿較高的場景。

例如線下零售行業(yè)自數(shù)字化轉型以來，時常面臨人力成本高企、服務標準化難、夜間運營缺口大等問題，機器人恰好成為破解這一困局的鑰匙。2025年，魔法原子對此打造了以具身智能機器人為核心的無人化門店整體解決方案，覆蓋無人咖啡、無人奶茶、無人冰淇淋、無人藥房、無人書店等多元業(yè)態(tài)，根據(jù)不同商業(yè)空間的運營需求靈活組合部署。

相比工業(yè)場景和家庭場景，無人門店更容易標準化，拿藥、搖奶茶、整理書籍的機器人，也沒有工業(yè)制造制造那樣精細度極高的定制標準，很可能會成為未來1-2年的高潛力商業(yè)化場景。能率先在這種細分場景里建立“數(shù)據(jù)-訂單-迭代”閉環(huán)的玩家，也更容易構筑起客戶粘性與成本優(yōu)勢，進而在資本市場里獲得更高的確定性溢價。

02

春晚大考，機器人企業(yè)的“試金石”

當行業(yè)的估值邏輯轉向“交付驗證”，市場頭部的玩家們也需要一個可觀測、可比較、可信任的公共測試平臺。央視春晚恰好提供了這樣的場景——全球收視率最高、容錯率最低的技術壓力測試。

據(jù)“野馬財經(jīng)”了解，在排演之前，央視春晚的篩選門檻就已經(jīng)讓不少企業(yè)望而卻步。央視春晚對合作科技企業(yè)的調(diào)研審核極其嚴苛，不僅產(chǎn)品性能、安全性要通過檢測，企業(yè)資質(zhì)、聲譽甚至營收情況也被納入綜合評估體系，只有技術、合規(guī)、商業(yè)化能力均在上游水準的企業(yè)，才能拿到這張“國家級舞臺入場券”。

作為具身智能賽道的頭部企業(yè)，魔法原子憑借全棧自研的技術壁壘、成熟的工程化交付能力與已跑通的商業(yè)化閉環(huán)，毫無懸念地拿到了這張入場券。

除了公司實力的篩選，春晚舞臺也需要魔法原子這樣“不止于表演”的樣本——當機器人產(chǎn)業(yè)從“技術展示”邁向“可靠交付”，春晚舞臺同樣需要一次價值敘事的升級：從“看機器人跳舞”到“看機器人干活”，讓萬千觀眾意識到“中國智造”已經(jīng)深入進煙火人間。

當真正踏上春晚舞臺后，人形機器人往往要面臨電磁信號干擾、燈光環(huán)境、實時群控協(xié)同、零容錯表演節(jié)奏等多重極端工況考驗。機器人與演員之間意外的肢體碰撞、數(shù)十臺機器人協(xié)同時的空間沖突，都考驗著決策和運動控制系統(tǒng)實時調(diào)整與適應的能力。

相比以往春晚里的扭秧歌、伴舞，今年春晚機器人的交互復雜度和多元程度明顯上了一個臺階。宇樹科技與武術學校同臺演繹，側重機器人的運動能力和高難度武術動作的精準復刻；松延動力融入語言類節(jié)目，側重機器人與真人的生活交互，探索了機器人在情感社交、家庭服務場景中的落地。

魔法原子是本次春晚舞臺的“全面擔當”，在主會場展示人機共舞的穩(wěn)定協(xié)同，在分會場進行托馬斯360°回旋、側空翻等一系列高難度動作，實現(xiàn)全球首次百臺四足機器熊貓的群體智能演繹，更開創(chuàng)性地將人形機器人搬入春節(jié)聚餐場景完成撈面、斟酒、送餐等實操任務，成為唯一呈現(xiàn)“表演秀”與“能干活”雙重能力的機器人企業(yè)。

不同表現(xiàn)背后，是技術路線的差異，更是工程化能力與場景理解能力的集中展示。宇樹深耕高動態(tài)硬件性能，松延動力探索情感交互，魔法原子打磨全維度技術能力與場景執(zhí)行能力……春晚競演場景百花齊放，由此也能看出，人形機器人行業(yè)正在逐步提升落地效率，從硬件產(chǎn)品向解決方案交付轉型。

春晚演出除了考驗機器人的技術水準，還考驗著整個企業(yè)應對短周期交付和多方協(xié)同的能力。“野馬財經(jīng)”了解到，參與春晚的機器人企業(yè)，需在數(shù)月內(nèi)完成從設備進場、環(huán)境適配、節(jié)目編排到多輪聯(lián)調(diào)的全流程，且必須與導演組、舞臺設計、其他演員的節(jié)目深度結合——這不是單純的技術交付，而是跨部門、跨領域的系統(tǒng)工程。

The Robot Report發(fā)布的《2026年機器人行業(yè)展望》顯示，2024-2025年機器人領域的超大額融資（單筆超5000萬美元）占據(jù)了88%的資金量，但僅占8%的交易數(shù)量。這也說明，資本正在向少數(shù)幾家被認為有“商業(yè)驗證能力”的頭部企業(yè)集中。央視春晚這種極端壓力下的“通關記錄”，無疑為資本判斷提供了難得的可量化錨點——產(chǎn)品足夠應變不可控的環(huán)境，背后的企業(yè)也已具備將技術轉化為工業(yè)級產(chǎn)品的系統(tǒng)工程能力。

魔法原子們在春晚舞臺上驗證的，正是這種“關鍵時刻不掉鏈子”的確定性，對于管理著長線資金的投資機構而言，這比任何宏大的技術愿景都更具說服力，也構成了其估值體系中稀缺的“安全墊”資產(chǎn)。

03

春晚并非終點，而是起點

魔法原子MagicBot Z1、Gen1的驚艷亮相，讓不少人都討論起背后這家成立剛超過兩年的新銳企業(yè)。雖然成立時間不算久，但魔法原子已經(jīng)實現(xiàn)了核心硬件90%的自研率，研發(fā)團隊人員占比超過80%。

全棧自研意味著高投入、重資產(chǎn)，需要持續(xù)的資金攻克技術難關、吸納人才，對初創(chuàng)企業(yè)并不友好；往往只有真正想穿越周期的企業(yè)，才敢于選擇這條難而正確的路。國產(chǎn)人形機器人供應鏈仍在精密傳動、高端傳感等領域存在“卡脖子”環(huán)節(jié)，只有自研才能在生產(chǎn)中掌握主導，在研發(fā)迭代中減少阻力。

90%的自研率，意味著魔法原子在關節(jié)模組、靈巧手、減速器等關鍵環(huán)節(jié)已實現(xiàn)自主可控——這不僅規(guī)避了供應鏈斷供風險，核心部件自主研發(fā)大幅降低外部采購溢價，企業(yè)也能形成成本控制優(yōu)勢。

“野馬財經(jīng)”注意到，今年在春晚“出道”的幾家機器人企業(yè)里，魔法原子是為數(shù)不多同時押注雙輪驅(qū)動（人形+四足并行）與深度全球化（本地化研發(fā)+屬地化產(chǎn)品）策略的玩家。這種組合策略既能對沖單一市場風險，在全球范圍內(nèi)挖掘并落地更多商業(yè)化場景，也能讓產(chǎn)品在不同法規(guī)環(huán)境、文化場景和商業(yè)需求中接受檢驗。

技術與供應鏈的緊密聯(lián)結，是魔法原子選擇“人形+四足”并行策略的原因。在構造方面，人形機器人和四足機器人的底層技術和部分核心硬件都可以共享，例如動力學模型、關節(jié)模組等。人形和四足開發(fā)齊頭并進，企業(yè)產(chǎn)品之間的數(shù)據(jù)不僅能加速互通，量產(chǎn)階段還能通過硬件規(guī)?；瘡陀脭偙≈圃斐杀尽?/p>

“野馬財經(jīng)”注意到，目前四足機器人在商業(yè)化上頗具領先性，已經(jīng)在巡檢、安防、勘探等工作場景大量“上崗”。根據(jù)IDC預測，2026年中國四足機器人市場規(guī)模將超7億美元，同比增長翻倍。在此趨勢下，能夠打通多品類產(chǎn)品技術鏈路、鋪開多元商業(yè)化業(yè)務的機器人企業(yè)，更可能先一步形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流和競爭壁壘，也更具備長期投資價值和市場估值潛力。

在央視春晚一眾亮相的機器人企業(yè)里，魔法原子并非在估值的第一梯隊。根據(jù)公開信息，魔法原子至今已完成兩輪上億元級融資，投資方包括戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)資本禾創(chuàng)致遠、芯聯(lián)資本，財務投資人華映資本、曉池資本等，公司估值約35億元。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜認為，初創(chuàng)企業(yè)必須采取“場景垂直深耕+技術單點突破”戰(zhàn)略，例如在高溫、高磁、防爆、水下等極端環(huán)境實現(xiàn)應用；在零售、餐飲、酒店等高頻次、標準化場景中推廣機器人揀貨售賣等并實現(xiàn)單點盈利。

在柏文喜看來，這些企業(yè)也可以嘗試從“賣硬件”到“賣服務”，通過RaaS（Robot as a Service）按小時/任務收費，降低客戶的采購門檻，在細分領域?qū)崿F(xiàn)“沒有我，這個場景跑不通”的不可替代性。

春晚舞臺的機器人競演，只是具身智能交付元年的序章。誰能將春晚驗證的技術能力轉化為千萬臺級的穩(wěn)定交付，誰能在巨頭擠壓與場景碎片化中跑通商業(yè)閉環(huán)，誰才有資格站上“交付元年”的決賽舞臺。

接下來，魔法原子能否守住“雙輪驅(qū)動+深度全球化”的差異化陣地，在新一輪的洗牌周期中脫穎而出，值得資本市場繼續(xù)關注與期待。