在金價(jià)高位震蕩之際，俄羅斯央行選擇“落袋為安”，通過(guò)拋售黃金儲(chǔ)備來(lái)填補(bǔ)財(cái)政缺口。

根據(jù)俄羅斯央行本周五公布的數(shù)據(jù)，該國(guó)1月黃金持有量減少了30萬(wàn)盎司，降至7450萬(wàn)盎司。這是自去年10月以來(lái)，該國(guó)黃金儲(chǔ)備首次出現(xiàn)下降。

這一拋售時(shí)機(jī)極為精準(zhǔn)。1月份，全球金價(jià)頻繁刷新歷史紀(jì)錄，平均價(jià)格達(dá)到每盎司4700美元。

如果按照市場(chǎng)均價(jià)計(jì)算，俄羅斯央行此次拋售的30萬(wàn)盎司黃金，預(yù)計(jì)能為國(guó)家預(yù)算帶來(lái)約14億美元（約合人民幣100億元）的收入。

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財(cái)政壓力下的“鏡像操作”

此次拋售并非偶然，而是俄羅斯財(cái)政部為應(yīng)對(duì)預(yù)算壓力所采取的既定策略。

早在去年11月，新華社就有報(bào)道稱，俄羅斯央行向俄羅斯國(guó)際文傳電訊社確認(rèn)，該行已開(kāi)始出售儲(chǔ)備的實(shí)物黃金，以彌補(bǔ)國(guó)家預(yù)算所需資金。

彭博最新的報(bào)道則指出：“俄羅斯央行去年開(kāi)始動(dòng)用其黃金儲(chǔ)備，作為與財(cái)政部出售國(guó)家福利基金（National Wellbeing Fund）資產(chǎn)相關(guān)的所謂‘鏡像操作’的一部分。”

在2025年的前兩個(gè)月，俄羅斯財(cái)政部已從國(guó)家福利基金中支出了4190億盧布（約合55億美元）。面對(duì)日益擴(kuò)大的預(yù)算赤字以及油氣收入的下滑，出售黃金和外幣成為平衡賬目的必要手段。

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儲(chǔ)備價(jià)值不降反升

一個(gè)值得注意的市場(chǎng)現(xiàn)象是，盡管俄羅斯賣出了實(shí)物黃金，其賬面財(cái)富卻在增加。

數(shù)據(jù)顯示，“盡管進(jìn)行了拋售，但受價(jià)格上漲的推動(dòng)，俄羅斯黃金儲(chǔ)備的價(jià)值在1月飆升了23%，達(dá)到4027億美元?！?/p>

自2022年俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，黃金價(jià)格的持續(xù)上漲為俄羅斯帶來(lái)了一筆巨大的意外之財(cái)。這一增值幅度，在規(guī)模上已足以媲美俄羅斯在歐洲被凍結(jié)的外匯資產(chǎn)價(jià)值。

正如市場(chǎng)分析所指出的那樣，黃金 正在有效地替代俄羅斯失去的流動(dòng)性資產(chǎn)，成為其財(cái)政韌性的重要支撐。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞