匯通財經(jīng)訊——周一（2月23日）亞市早盤時段，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第四個交易日震蕩上行，現(xiàn)交投于每盎司5145美元附近，日內(nèi)漲幅約0.95%。此前一個交易日金價強勢上漲逾1.3%，主要受到美國經(jīng)濟增長放緩以及核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)突破3%關(guān)口的雙重提振。作為美聯(lián)儲首選的通脹指標，核心PCE的走高重新點燃了市場對滯脹風險的擔憂，從而推動避險需求顯著回升。

匯通財經(jīng)APP訊——周一（2月23日）亞市早盤時段，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第四個交易日震蕩上行，現(xiàn)交投于每盎司5145美元附近，日內(nèi)漲幅約0.95%。此前一個交易日金價強勢上漲逾1.3%，主要受到美國經(jīng)濟增長放緩以及核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)突破3%關(guān)口的雙重提振。作為美聯(lián)儲首選的通脹指標，核心PCE的走高重新點燃了市場對滯脹風險的擔憂，從而推動避險需求顯著回升。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)爆雷：增長放緩遇上通脹頑固
最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2025年第四季度實際GDP年化增速大幅放緩至1.4%，遠低于前值4.4%，也顯著不及市場預期。這一季度的經(jīng)濟減速主要歸因于長達43天的美國政府停擺事件導致政府支出銳減，同時出口和消費也出現(xiàn)一定程度的放緩。盡管投資環(huán)節(jié)有所加速，但整體增長動能已明顯減弱。

與增長放緩形成鮮明對比的是，通脹壓力依然頑固。12月核心PCE價格指數(shù)同比上漲3.0%，較上月小幅反彈，持續(xù)高于美聯(lián)儲2%的長期目標。同期，PCE指數(shù)年率也升至2.9%。這一系列數(shù)據(jù)強化了市場對美聯(lián)儲將繼續(xù)維持緊縮立場的預期，使得短期內(nèi)降息的前景更趨黯淡。此外，密歇根大學消費者信心指數(shù)小幅下滑至56.6，受訪者普遍反映“物價上漲正在侵蝕個人財務(wù)狀況”。不過，報告中也出現(xiàn)一絲積極信號：一年期通脹預期從4.0%降至3.4%，五年期通脹預期則穩(wěn)定在3.3%。

最高法院裁決關(guān)稅案：風險偏好短暫回暖，美元承壓下行
在重磅司法消息方面，美國最高法院于2月20日裁定，特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（IEEPA）實施的廣泛關(guān)稅措施超越了總統(tǒng)權(quán)限，因此宣布其無效。這一裁決被市場解讀為對行政權(quán)力的重要限制，受此影響，美元指數(shù)上周五收跌，并推動美元指數(shù)于周一亞市早盤時段震蕩下行，現(xiàn)交投于97.40附近，日內(nèi)跌幅約0.4%。

對此裁決，特朗普總統(tǒng)迅速回應表示“失望”，但同時強調(diào)，基于國家安全（第232和301條款）的關(guān)稅措施將繼續(xù)維持。此外，他還宣布將依據(jù)第122條款額外征收10%的全球性關(guān)稅，作為對現(xiàn)有稅率的疊加。這一表態(tài)再次引發(fā)市場對貿(mào)易保護主義可能升級的擔憂，提振了避險黃金需求。

貨幣政策展望：降息預期降溫
貨幣市場對美聯(lián)儲在2026年6月前降息的預期已明顯降溫。部分投資者將目光投向特朗普提名的美聯(lián)儲主席人選凱文·沃什，如果其獲得國會確認，未來可能會傾向于更早或更大幅度的降息。不過，根據(jù)當前的期貨市場定價，投資者仍普遍預期美聯(lián)儲年內(nèi)將實施兩次25個基點的降息。

中東局勢動蕩，仍為黃金注入避險買盤需求
在地緣政治方面，中東局勢持續(xù)受到關(guān)注。據(jù)報道，美國政府內(nèi)部正在權(quán)衡針對伊朗的選項，包括采取有限打擊或更廣泛的政權(quán)更迭，但外交途徑目前仍被優(yōu)先考慮。

美國當?shù)貢r間2月22日，一位美國高級官員透露稱，如果伊朗在未來48小時內(nèi)提交一份詳細的核協(xié)議草案，美國談判代表準備于27日在日內(nèi)瓦與伊朗舉行新一輪會談。該官員稱，目前的外交努力可能是美總統(tǒng)特朗普在發(fā)動大規(guī)模美以聯(lián)合軍事行動之前給予伊朗的最后機會。特朗普政府正在等待伊朗的提案。

據(jù)AXIOS網(wǎng)站報道，美國南卡羅來納州共和黨參議員林賽·格雷厄姆表示，特朗普總統(tǒng)身邊的幾個人建議他不要轟炸伊朗，而格雷厄姆敦促特朗普無視他們的意見。作為與特朗普關(guān)系密切的參議員，格雷厄姆是特朗普圈子內(nèi)支持打擊伊朗陣營的領(lǐng)軍人物。他承認理解人們對在中東開展大規(guī)模軍事行動的擔憂，但認為那些勸告不要卷入的聲音忽視了放任邪惡勢力不受制約的后果。格雷厄姆表示，在他最近訪問該地區(qū)后，他認為存在在伊朗“帶來歷史性變革”的機會。但他也指出，反對卷入和反對果斷行動的聲音越來越大，這一切將如何發(fā)展，時間會告訴我們答案。

本周焦點
展望本周，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)日程較為密集。投資者將重點關(guān)注ADP就業(yè)變化（四周平均值）、每周初請失業(yè)金人數(shù)、1月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI），以及多位美聯(lián)儲官員的公開講話。此外，特朗普總統(tǒng)可能舉行的不定期發(fā)布會，也可能給市場帶來額外波動。

總體而言，黃金在短期內(nèi)受益于美國經(jīng)濟放緩、美國通脹超預期與中東動蕩局勢所引發(fā)的避險情緒。然而，美聯(lián)儲未來路徑的不明朗，仍將對金價構(gòu)成潛在壓力。市場目前正密切觀察這些因素將如何演變，以判斷金價的下一輪方向。

技術(shù)展望：黃金重奪5100美元關(guān)口，下一目標指向5200美元
日線圖顯示，黃金技術(shù)面已轉(zhuǎn)為中性偏多，但需突破5200美元關(guān)口，才能推動金價進一步上行。一旦突破，下一個阻力位將是5300美元，隨后是1月30日的高點5450美元附近。

下行方面，5000美元心理關(guān)口構(gòu)成關(guān)鍵支撐，若跌破該點位，金價或?qū)y試2月17日地點4841美元附近，而后看向50日移動平均線（MA，4722.54）。

14日相對強弱指數(shù)（RSI）位于中線上方，支撐了短期看漲傾向；MACD震蕩指標處于負值區(qū)間的柱狀圖持續(xù)收窄，顯示看跌壓力持續(xù)緩解。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間8:28，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報5147.25美元/盎司。

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