根據(jù)中指研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全國重點城市商業(yè)地產(chǎn)市場延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢。

特別是在商業(yè)街鋪領(lǐng)域，租金水平在下半年表現(xiàn)出更為明顯的下行壓力。

租金跌幅有所擴大

2025年，重點城市商業(yè)街租金整體處于探底階段。

由15個重點城市、100條主要商業(yè)街組成的“百街租金指數(shù)”顯示，截至2025下半年，百街商鋪平均租金為 24.05元/平方米/天。

下半年環(huán)比下跌 0.47%，跌幅較上半年擴大了0.12個百分點。

2025年全年租金累計下跌 0.81%，較2024年（-0.42%）的跌幅呈現(xiàn)明顯的擴大趨勢。

相比之下，購物中心的表現(xiàn)略顯韌性，全年租金累計下跌 0.34%。數(shù)據(jù)反映出，在當前的商業(yè)環(huán)境下，傳統(tǒng)商業(yè)街鋪受到的沖擊比集中式商業(yè)更為直接。

供需錯配與消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

租金波動的背后是宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)營的雙重邏輯變化。

消費增長動力趨緩。2025年全國社會消費品零售總額同比增長3.7%，但下半年增速出現(xiàn)波動，消費者預(yù)期偏向理性。這種宏觀情緒直接傳導(dǎo)至終端租賃市場，導(dǎo)致商家的擴店意愿普遍轉(zhuǎn)為審慎。

餐飲業(yè)態(tài)的盈利承壓。作為商業(yè)街的“租金貢獻主力”，餐飲行業(yè)在2025年的表現(xiàn)并不樂觀。盡管市場規(guī)模仍在增長，但由于競爭極度白熱化，商家普遍面臨“增收不增利”的困境。付租能力的普遍下滑，迫使業(yè)主通過降低租金來維持出租率。

渠道競爭與場景更迭。優(yōu)質(zhì)購物中心憑借更強的抗風險能力和場景化體驗，持續(xù)分流傳統(tǒng)商業(yè)街的客群。同時，線上存量市場的精細化運營，也進一步壓縮了線下傳統(tǒng)街鋪的溢價空間。

地標效應(yīng)與結(jié)構(gòu)性機會

盡管平均數(shù)據(jù)下行，但市場內(nèi)部的“分化”特征愈發(fā)顯著。

核心資產(chǎn)穩(wěn)定性凸顯，具有極強品牌背書和文旅流量的地標性商業(yè)街（如上海南京路、北京王府井、成都春熙路等），其核心段位的租金依然保持相對堅挺。

政策性回暖出現(xiàn)。受“以舊換新”等消費促進政策拉動，家電、3C數(shù)碼等品類的品牌租賃需求在局部商圈出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性增長。

2025下半年的租金走勢預(yù)示著商業(yè)地產(chǎn)已全面進入“存量博弈”時代。對于業(yè)主方而言，單純依靠地段紅利獲取高租金的邏輯已經(jīng)失效，未來的核心競爭力將轉(zhuǎn)向精準的業(yè)態(tài)調(diào)改與深度的運營服務(wù)。

預(yù)計2026年，商業(yè)鋪位租金仍將處于溫和的修復(fù)期，市場將繼續(xù)通過價格出清，尋找新的平衡點。