當(dāng)?shù)貢r間 2026 年 2 月 23 日，全球生物制藥巨頭吉利德科學(xué)宣布，將以 78 億美元隱含股權(quán)價值收購臨床階段生物技術(shù)公司 Arcellx，此次收購直指后者核心 CAR-T 管線 Anito-cel 與獨創(chuàng)的 D-Domain 技術(shù)平臺，成為吉利德在腫瘤免疫治療領(lǐng)域的重要布局，也為多發(fā)性骨髓瘤治療賽道注入新動能。

（圖片來源：Gilead官網(wǎng)截屏）

收購細(xì)節(jié)：高溢價拿下核心資產(chǎn)，市場反應(yīng)分化

本次收購對價由每股 115 美元現(xiàn)金及每股 5 美元或有價值權(quán)（CVR）構(gòu)成，現(xiàn)金部分較 Arcellx2 月 20 日 30 天成交量加權(quán)平均股價溢價 68%，較消息公布前股價溢價約 79%。截至 2 月 20 日，Arcellx 總市值僅 37.07 億美元，超高溢價凸顯吉利德對其管線與技術(shù)的認(rèn)可。

（圖片來源：雪球截屏）

受消息影響，Arcellx 美股盤前漲幅超 76%，吉利德則微跌 1.3%，反映市場差異化預(yù)期。交易已獲雙方董事會批準(zhǔn)，預(yù)計 2026 年第二季度完成，吉利德目前已持有 Arcellx11.5% 流通股，將通過全資子公司要約收購剩余股份。若 Anito-cel 在 2029 年底前全球累計凈銷售額達 60 億美元，CVR 持有人還將獲每股 5 美元額外付款。

合作溯源：三年深度綁定，從聯(lián)手開發(fā)到全資收購

吉利德與 Arcellx 的合作始于 2022 年 12 月，彼時旗下 Kite Pharma 以 41.25 億美元與 Arcellx 達成戰(zhàn)略合作，共同開發(fā) Anito-cel，該療法早期臨床 100% 的總緩解率讓市場矚目。2023 年 6 月，Anito-cel 因一名患者死亡被 FDA 暫停 II 期試驗，兩個月后恢復(fù)；同年 11 月，Kite 再度加碼，獲 ACLX-001 管線權(quán)益并增持至 13%。

隨著 Anito-cel 用于復(fù)發(fā)/難治性多發(fā)性骨髓瘤四線治療的生物制品許可申請（BLA）獲 FDA 受理，PDUFA 行動日期定在 2026 年 12 月 23 日，其商業(yè)化前景明朗，吉利德最終選擇 “買斷”，徹底掌控這一潛力資產(chǎn)。

核心價值：雙王牌成收購關(guān)鍵，臨床與技術(shù)雙重亮眼

此次收購的核心是 Arcellx 的兩大王牌資產(chǎn)。其一為 Anito-cel，這款靶向 BCMA 的自體 CAR-T 療法在關(guān)鍵 II 期 iMMagine-1 研究中，中位隨訪 15.9 個月總緩解率達 96%，嚴(yán)格完全緩解率 74%，且安全性可控，能解決現(xiàn)有 CAR-T 療法的核心痛點，未來還可拓展至更早線治療，分析師預(yù)測其峰值銷售額可達 30-50 億美元。

其二是 D-Domain 技術(shù)平臺，這款取代傳統(tǒng)單鏈抗體的合成結(jié)合蛋白，具有無基礎(chǔ)信號傳導(dǎo)、靶向特異性高等優(yōu)勢，可減少 T 細(xì)胞耗竭、降低脫靶毒性，基于此開發(fā)的 ddCAR 和 ARC-SparX 技術(shù)路徑，還能助力吉利德探索體內(nèi)細(xì)胞療法，拓寬腫瘤與炎癥領(lǐng)域布局邊界。

行業(yè)影響：龍頭整合優(yōu)質(zhì)管線，重塑 CAR-T 市場格局

吉利德董事長兼首席執(zhí)行官丹尼爾?奧戴表示，此次收購將加速 Anito-cel 的研發(fā)與商業(yè)化，同時借助 D-Domain 平臺拓展免疫治療管線。Arcellx 方面則認(rèn)為，吉利德與 Kite 的商業(yè)化能力，能最大化 Anito-cel 的患者可及性。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次并購契合醫(yī)藥行業(yè) “龍頭整合優(yōu)質(zhì) Biotech 管線” 趨勢，吉利德借此快速補全 CAR-T 領(lǐng)域短板，Arcellx 則依托龍頭資源實現(xiàn)管線落地。據(jù)悉，多發(fā)性骨髓瘤 CAR-T 市場 2030 年預(yù)計達 120 億美元，若 Anito-cel 順利獲批，將于 2028 年起增厚吉利德每股收益，進一步鞏固其在腫瘤免疫治療領(lǐng)域的核心競爭力，也將推動多發(fā)性骨髓瘤治療領(lǐng)域的技術(shù)突破。

識別微信二維碼，添加生物制品圈小編，符合條件者即可加入

生物制品微信群！

請注明：姓名+研究方向！

本公眾號所有轉(zhuǎn)載文章系出于傳遞更多信息之目的，且明確注明來源和作者，不希望被轉(zhuǎn)載的媒體或個人可與我們聯(lián)系(cbplib@163.com)，我們將立即進行刪除處理。所有文章僅代表作者觀不本站。