東方證券指出，工業(yè)金屬方面，本次關(guān)稅裁決并不影響鋼鋁關(guān)稅，而且未來銅等關(guān)鍵金屬的關(guān)稅可能依據(jù)的是232等條款而非IEEPA，因此關(guān)稅裁決對工業(yè)品影響暫時有限，工業(yè)品價格仍錨定自身供需。美國1月SIM制造業(yè)PMI大幅回升至52.6，需求托底預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。國內(nèi)方面，春節(jié)前一周銅鋁累庫幅度放緩，加工企業(yè)開工率淡季表現(xiàn)尚可，而且跌價后下游接貨力度較強(qiáng)。銅鋁等工業(yè)品現(xiàn)實轉(zhuǎn)強(qiáng)或可期待，重點關(guān)注節(jié)后去庫力度。拉長時間看，內(nèi)外政策托底預(yù)期下，工業(yè)品下方支撐較強(qiáng)，在宏觀利好釋出，供給擾動增加背景下，中低庫將強(qiáng)化商品的價格彈性。

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數(shù)（931892），該指數(shù)從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)務(wù)的相關(guān)企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映有色金屬礦采選行業(yè)的整體表現(xiàn)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2025年全年，礦業(yè)ETF（561330）年內(nèi)漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一，具備龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高的特點。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源：wind，礦業(yè)ETF2025年漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。