公司動態(tài)

華虹半導體(01347)升4.51% Q4收入創(chuàng)季度新高 機構指其產品組合與規(guī)模持續(xù)改善 華虹半導體（01347）盤初股價上漲4.51%，報98.4港元，成交額9196.74萬港元。公司公布2025年第四季度及全年業(yè)績，第四季度收入按年增長22.4%，創(chuàng)季度新高。全年收入按年增長20%至24億美元，符合市場預期。管理層預計2026年第一季度收入在6.5億至6.6億美元，毛利率介乎13%至15%。招銀國際維持“持有”評級，目標價升至80港元。

高盛：近期金價劇烈波動 各國央行或暫時減緩購金需求 高盛分析師指出，近期金價波動可能導致各國央行購買黃金的需求減緩。盡管央行仍愿意購買黃金對沖風險，但傾向于等待價格穩(wěn)定。市場波動主要由私人部門需求驅動，新興市場央行在當前價格上更猶豫。預計2023-2024年央行凈購金約1000噸，2025年約900噸，但購買價格更高。高盛預測，若多元化需求不進一步激增，市場波動性將緩和，央行購買力度將恢復，2026年底金價可能上漲至5400美元。

中信證券：維持網易(09999,NTES.US)“買入”評級 目標價234港元 中信證券發(fā)布研報，維持網易“買入”評級，目標價234港元。研報稱網易25Q4業(yè)績穩(wěn)健，AI賦能全場景，游戲業(yè)務雙輪驅動，非游戲業(yè)務分化，有道AI戰(zhàn)略成效顯著。展望未來，網易精品儲備充足，全球化、多端化與AI化布局形成協(xié)同優(yōu)勢，長期成長潛力凸顯。

中信建投：國有三資改革推動財政從土地依賴轉向資產驅動 中信建投指出，國有三資改革通過資產化、證券化、杠桿化方式盤活資源，形成中央與地方結合的改革格局。改革以“確權—確值—分類盤活”為核心，依托市場化工具構建良性循環(huán)，推動財政從土地依賴轉向資產驅動。改革為地方化債提供支撐，加劇區(qū)域信用分化。資本市場方面，國企并購重組、優(yōu)質資產注入、資源價值重估、資產證券化產品等四大機會值得關注。三資改革推動國有資產管理轉型，成為地方經濟高質量發(fā)展動力。

長江證券維持中煙香港(06055)“買入”評級 指公司確認免稅市場獨家地位 長江證券維持中煙香港“買入”評級，認為其作為中煙體系唯一國際業(yè)務平臺，確認在中國境內免稅卷煙市場的獨家經營地位。公司供應鏈將優(yōu)化，預計2027年起卷煙出口量將恢復增長，毛利率有望提升。財務預測顯示，2025-2027年歸母凈利潤預計為9.5/11.5/14.1億港元，對應PE為32/26/22倍。主要風險包括煙草專賣制度變化、貿易摩擦加劇及新型煙草發(fā)展不及預期。

春節(jié)全球市場異動全梳理，A股開市在即，哪些板塊將領漲？ 春節(jié)假期期間，全球資本市場出現顯著異動，港股、美股、大宗商品市場均出現波動。港股先抑后揚，科技成最大亮點，恒生指數區(qū)間累計上漲1.94%，恒生科技指數微漲0.47%。美股市場在通脹數據與政策博弈中維持震蕩上行態(tài)勢，納斯達克指數漲1.51%，標普500漲1.07%。大宗商品方面，貴金屬與能源品聯(lián)袂上演強勢行情。A股節(jié)后展望，震蕩中布局三大主線：科技成長、貴金屬等大宗商品、順周期。

深圳，首家估值百億機器人獨角獸誕生 智平方完成B輪超10億元融資，估值超百億，成深圳首個百億具身智能獨角獸。公司核心產品圍繞自研具身大模型、輪式人形機器人、模塊化服務空間布局。推出全球首個全域全身VLA大模型（GOVLA），并與高校聯(lián)合推出開源版本。已推出三代機器人產品，并落地運營全球首個模塊化具身智能服務空間“智魔方”。未來三年計劃全國落地1000個智魔方，并在2026年將產能規(guī)劃至萬臺規(guī)模。

深圳機器人公司智平方融資10億 估值超100億 智平方（深圳）科技有限公司完成B輪融資，規(guī)模超10億元，估值超百億人民幣。投資方包括百度、中國中車等。公司由前微軟AI團隊核心成員郭彥東創(chuàng)立，核心成員來自多家知名企業(yè)和高校。公司正在籌備上市，券商系基金參投被視為風向標。

從1.4萬億到6000億美元，OpenAI為何大改“燒錢”計劃 OpenAI調整2030年算力支出目標至6000億美元，與CEO此前宣稱的1.4萬億美元基礎設施投入承諾相比大幅減少。此調整旨在聚焦于算力這一核心要素，提升基座大模型的能力，鞏固技術優(yōu)勢以應對競爭，并獲取可持續(xù)的財務收益。此舉旨在減少投資規(guī)模與財務狀況脫節(jié)的問題，并應對市場競爭加劇的挑戰(zhàn)。同時，產業(yè)鏈瓶頸對算力投入規(guī)模形成限制，OpenAI的變革標志著AI行業(yè)從“弱約束”邁向“強約束”階段。

首席展望｜聯(lián)博基金朱良：外資配置邏輯轉向長期持有“優(yōu)質盈利驅動型資產” 2026年，外資投行對中國經濟持樂觀態(tài)度，高盛、摩根大通和瑞銀等均看好中國股市。聯(lián)博基金副總經理朱良認為，A股市場將從“估值修復”轉向“盈利主導”，外資投資邏輯轉向長期持有“優(yōu)質盈利驅動型資產”。朱良指出，A股三大投資主線為：紅利資產、新質生產力領域和體驗型新消費領域。此外，朱良強調，2026年A股市場增量資金來源包括國內居民儲蓄、全球主動型長期資金和國內保險等長期機構資金。

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