財聯(lián)社2月24日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價：

中金公司維持Arista Networks Inc（ANET.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價174美元：

公司4Q25業(yè)績略超預(yù)期，AI需求強勁推動2026年收入指引上修至112.5億美元，Non-GAAP EPS達3.45美元。AI機架系統(tǒng)及1.6T交換機布局領(lǐng)先，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以太網(wǎng)集群部署加速。當(dāng)前估值對應(yīng)2026年39倍P/E，目標(biāo)價基于50倍P/E，上行空間28.8%。

華創(chuàng)證券維持Arista Networks Inc（ANET.N）買入評級：

FY2025Q4營收24.9億美元，同比+28.9%，超預(yù)期；數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)占比65%，AI相關(guān)建設(shè)目標(biāo)超額完成。公司推進Arista 2.0戰(zhàn)略，端口出貨超1.5億，生態(tài)合作深化。FY2026Q1指引穩(wěn)健，毛利率維持高位，現(xiàn)金流強勁，支撐長期增長。

華泰證券維持Arista Networks Inc（ANET.N）買入評級，目標(biāo)價166.30美元：

公司Q4業(yè)績超預(yù)期，上調(diào)2026年AI中心收入指引至32.5億美元，受益于AI以太網(wǎng)趨勢及云廠商大規(guī)模部署。高端交換機市占率穩(wěn)居全球前三，軟件能力構(gòu)筑差異化優(yōu)勢，帶動毛利率與盈利水平領(lǐng)先同業(yè)?；?6x 2026年P(guān)E估值，目標(biāo)價166.30美元。

華創(chuàng)證券給予Astera Labs Inc（ALAB.O）買入評級，目標(biāo)價120美元：

公司FY2025Q4營收2.71億美元，同比+92%，全年營收8.53億美元，同比+115%，Non-GAAP營業(yè)利潤率40.2%。Aries、Taurus及Scorpio產(chǎn)品線高增長，AI連接平臺戰(zhàn)略明確，管理層預(yù)計五年內(nèi)市場空間達250億美元。新產(chǎn)品進展順利，2026年指引穩(wěn)健，支撐目標(biāo)價。

中金公司維持Booking Holdings（BKNG.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價4546美元：

4Q25業(yè)績超預(yù)期，收入/Adj.EBITDA同比+16%/+19%，間夜量及GMV增長強勁，美國與亞洲市場表現(xiàn)亮眼。公司加大AI、核心市場及Connected Trip投入，2026年指引樂觀，降本增效支撐利潤率提升。維持2026/27年EPS 268/313美元，目標(biāo)價基于17x/15x EV/EBITDA，具45%上行空間。

中金公司維持Cloudflare Inc-A（NET.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價231美元：

公司4Q25收入6.15億美元（YoY+33.6%），經(jīng)調(diào)整凈利率17.4%，自由現(xiàn)金流率16%，DNR超120%。AI驅(qū)動Agent請求激增，Workers AI平臺及安全服務(wù)具稀缺性，客戶拓展至金融與媒體領(lǐng)域。上調(diào)2026年收入至28億美元，2027年預(yù)測收入35.5億美元，當(dāng)前估值對應(yīng)2027年19倍P/S，目標(biāo)價隱含18%上行空間。

中金公司維持DoorDash Inc-A（DASH.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價275美元：

4Q25收入略低于預(yù)期但利潤超預(yù)期，GOV及單量均超指引。短期利潤率受Deliveroo收購?fù)侠?，預(yù)計26H2利潤顯著改善，雜貨零售及國際業(yè)務(wù)將實現(xiàn)UE轉(zhuǎn)正。目標(biāo)價基于26/27年32/25倍EV/EBITDA，具56%上行空間。

中金公司維持Grab Holdings Ltd-A（GRAB.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價6.3美元：

4Q25收入略低于預(yù)期但調(diào)整后EBITDA超預(yù)期，外賣與打車業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，DFS快速擴張。管理層指引2025–2028年收入CAGR達20%，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率80%。分部估值法下目標(biāo)價隱含48%上行空間，反映盈利改善與運營效率提升。

華泰證券維持Grab Holdings Ltd-A（GRAB.O）買入評級，目標(biāo)價6.0美元：

公司4Q25按需服務(wù)GMV與盈利雙超預(yù)期，F(xiàn)Y25首次實現(xiàn)全年盈利，2026年指引強勁。受益于經(jīng)濟型產(chǎn)品策略、經(jīng)營杠桿釋放及金融科技擴張，收入與調(diào)整后EBITDA持續(xù)高增?；?6年28倍EV/EBITDA估值，目標(biāo)價6.0美元。

中金公司維持Nebius Group NV-A（NBIS.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價110美元：

公司4Q25營收及利潤低于預(yù)期，主因算力產(chǎn)能瓶頸及高折舊成本。但算力持續(xù)供不應(yīng)求，客戶合同期限與價格顯著提升，新數(shù)據(jù)中心將于2026年下半年起逐步釋放產(chǎn)能。上調(diào)2026/27年營收至31億/69.8億美元，當(dāng)前估值具備12%上行空間。

中信證券維持Reddit Inc-A（RDDT.N）買入評級：

公司4Q25業(yè)績超指引，AI驅(qū)動搜索與廣告工具提升變現(xiàn)效率，輕資產(chǎn)模式支撐健康利潤率。國際ARPU提升、搜索商業(yè)化及AI增強用戶留存構(gòu)成核心看點，疊加10億美元回購彰顯信心，維持買入評級。

中信證券維持Tower半導(dǎo)體（TSEM.O）買入評級，目標(biāo)價163美元：

公司FY2025硅光業(yè)務(wù)營收翻倍，毛利率顯著提升，追加2.7億美元擴產(chǎn)，預(yù)計FY2027產(chǎn)能達FY2025Q4年化5倍以上。受益于光通信需求增長及高毛利產(chǎn)品組合優(yōu)化，作為領(lǐng)先硅光代工廠，長期成長性明確。

中金公司維持Unity Software Inc（U.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價35美元：

25Q4收入及Adjusted EBITDA均超預(yù)期，廣告業(yè)務(wù)進入加速期，Vector引擎驅(qū)動Grow Solutions持續(xù)高增。上調(diào)26/27年凈利潤至4.92/6.13億美元，目標(biāo)價對應(yīng)7/6倍P/S，具備78%上行空間。

中信證券維持Sea Ltd ADR（SE.N）評級：

公司優(yōu)先推動GMV增長以鞏固電商生態(tài)，蝦皮在巴西與印尼市場份額具韌性，物流與高客單價品類布局強化競爭力。競舞娛樂受高基數(shù)影響，2026年預(yù)收收入承壓。行業(yè)整合及游戲業(yè)務(wù)催化或驅(qū)動估值重估。

國海證券維持谷歌-A（GOOGL.O）買入評級，目標(biāo)價375美元：

2025Q4業(yè)績超預(yù)期，搜索廣告與云業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，AI重構(gòu)變現(xiàn)邏輯。Gemini生態(tài)加速商業(yè)化，云ARR超700億、利潤率30%。Capex大幅上調(diào)至1750-1850億美元，強化AI基礎(chǔ)設(shè)施投入。預(yù)測2026-2028年凈利CAGR達22%，對應(yīng)PE 24/19/16x，盈利穩(wěn)定且增長彈性突出。

華創(chuàng)證券維持思科（CSCO.O）買入評級：

FY2026Q2營收153億美元，YoY+10%，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比增長21%，AI基礎(chǔ)設(shè)施訂單達21億美元，預(yù)計全年超50億美元。Non-GAAP EPS 1.04美元，YoY+11%。公司聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施平臺與安全能力升級，訂閱收入占比過半，盈利韌性凸顯，長期增長動能強勁。

中信建投維持歡聚（JOYY.O）買入評級：

公司正從直播現(xiàn)金牛向高增長AdTech平臺轉(zhuǎn)型，BIGO Ads復(fù)刻AppLovin增長飛輪，依托全鏈路數(shù)據(jù)、毫秒級RTB工程能力及閉環(huán)反饋體系構(gòu)建競爭壁壘。廣告業(yè)務(wù)高增速與直播復(fù)蘇共振，非直播收入占比將達30%，疊加3億美元股東回報計劃，估值修復(fù)空間顯著。

華泰證券維持卡梅科（CCJ.N）增持評級，目標(biāo)價130美元：

公司4Q25業(yè)績超預(yù)期，天然鈾與燃料服務(wù)價格高位、西屋利潤高增。受益于美國補庫預(yù)期及全球核電重啟，鈾礦戰(zhàn)略屬性強化支撐鈾價。上調(diào)2026-28年EPS至1.96/2.88/3.87加元，給予鈾主業(yè)48x P/E、西屋55x EV/EBITDA，估值溢價反映龍頭地位與成長確定性。

中信證券維持美光科技（MU.O）買入評級：

AI驅(qū)動存儲超級周期，價格漲幅超預(yù)期且盈利勢頭有望延續(xù)至2028財年。HBM4量產(chǎn)推進，2026/27財年HBM收入預(yù)計分別增長94%和77%。產(chǎn)能受限支撐價格韌性，庫存處于極低水平，需求端數(shù)據(jù)中心強勁抵消PC/移動端潛在抑制。

中金公司維持沃爾瑪（WMT.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價138美元：

2026財年業(yè)績符合預(yù)期，全渠道飛輪效應(yīng)顯現(xiàn)，電商、廣告及會員業(yè)務(wù)驅(qū)動利潤結(jié)構(gòu)優(yōu)化。AI賦能提升用戶轉(zhuǎn)化與客單價，供應(yīng)鏈自動化與商品組合改善支撐利潤率擴張。維持2027/2028財年EPS預(yù)測2.97/3.30美元，目標(biāo)價對應(yīng)46/42倍P/E，具12%上行空間。

國海證券給予新橋生物（NBP.O）買入評級：

公司依托hub and spoke模式加速全球化布局，四大核心管線展現(xiàn)顯著差異化優(yōu)勢：Givastomig胃癌數(shù)據(jù)亮眼，VIS-101眼科給藥便捷，Ragistomig在重度患者中療效突出，Uliledlimab CD73抗體全球領(lǐng)先。多款藥物具備BIC潛力，臨床里程碑明確，驅(qū)動長期價值釋放。

華創(chuàng)證券給予億航智能（EH.O）推薦評級：

公司為全球eVTOL領(lǐng)軍企業(yè)，EH216-S系唯一獲三證并量產(chǎn)交付機型，2025年推VT35完善產(chǎn)品矩陣。制造與運營雙輪驅(qū)動，海內(nèi)外商業(yè)化加速，2026-27年低空經(jīng)濟政策紅利可期。預(yù)計2027年調(diào)整后凈利2.0億元，對應(yīng)PE 30倍，首次覆蓋給予“推薦”評級。

（財聯(lián)社 齊靈）