近日，聯(lián)邦巡回上訴法院裁定，特朗普利用1977年的《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來(lái)實(shí)行全球加征關(guān)稅的行為越權(quán)，征稅權(quán)屬于國(guó)會(huì)，行政部門(mén)不能經(jīng)常性地用IEEPA來(lái)征稅。此裁決擊中了特朗普的軟肋，他把關(guān)稅當(dāng)作對(duì)華施壓的主要手段，裁決一出便在社交網(wǎng)絡(luò)上大發(fā)雷霆，并迅速拋出一個(gè)備選方案。

用《貿(mào)易法》122條宣布對(duì)全球臨時(shí)進(jìn)口稅征收10%，幾個(gè)小時(shí)之后又改為15%。法院否定了IEEPA途徑，但是沒(méi)有完全堵住它的關(guān)稅工具。美國(guó)貿(mào)易代表格里爾稱還有兩張牌：一張是對(duì)中國(guó)單獨(dú)加征關(guān)稅，另一張是啟動(dòng)301調(diào)查，對(duì)特定行業(yè)進(jìn)行定點(diǎn)打擊，精準(zhǔn)切割，更難被法院一刀切。

越南最高領(lǐng)導(dǎo)人蘇林就任之后第一次訪問(wèn)華盛頓，出席了由特朗普主持的“和平委員會(huì)”第一次會(huì)議。特朗普當(dāng)面承諾要推動(dòng)把越南從技術(shù)出口管制清單上移除，如果落實(shí)的話，將會(huì)大大緩解越南長(zhǎng)期以來(lái)設(shè)備、工藝引進(jìn)受限的局面，從而影響到越南制造業(yè)升級(jí)的速度。

特朗普的盤(pán)算并不復(fù)雜，在對(duì)等關(guān)稅受阻之后轉(zhuǎn)向中國(guó)周邊，拉攏與中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈高度粘連的國(guó)家，形成側(cè)翼壓力包圍中國(guó)，尋求美國(guó)進(jìn)口結(jié)構(gòu)的替代選擇。越南位置重要：嵌入到中國(guó)的供應(yīng)鏈中，對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴程度大，一旦被拉近，側(cè)翼的壓力以及替代的通道就都具備了。

根據(jù)美國(guó)商務(wù)部2025年的數(shù)據(jù)，商品貿(mào)易逆差達(dá)到12409億美元，創(chuàng)下歷史新高，關(guān)稅戰(zhàn)并沒(méi)有使進(jìn)口減少很多，也沒(méi)有給本土制造業(yè)帶來(lái)黃金時(shí)期。如果能夠快速地取代中國(guó)制造，那么拜登4年前就應(yīng)該完成了。越南制造擴(kuò)張確實(shí)承接了電子、服裝、家具等訂單，但是其人口、基礎(chǔ)設(shè)施以及配套能力都有一定的限制；更重要的是對(duì)中國(guó)的原材料和中間品依賴程度很高，所謂的“越南制造”實(shí)際上大多只是最后的組裝和貼標(biāo)。

因此越南的處境更加微妙：一方面，出口管制“移除”帶來(lái)利好，技術(shù)與設(shè)備的升級(jí)或者會(huì)加快；另一方面，對(duì)美國(guó)出口要面臨20%的關(guān)稅，利潤(rùn)受到擠壓。每次示好都帶有一定的條件，真正重要的還是落地清單以及中美兩國(guó)留給越南的空間。越南既不能完全脫離中國(guó)的供應(yīng)鏈，也不敢完全依附于美國(guó)戰(zhàn)車(chē)，最有可能兩邊都留有余地，但是隨著中美競(jìng)爭(zhēng)加劇，騎墻的難度也在增加。

征稅權(quán)屬于國(guó)會(huì)，IEEPA不能被用來(lái)常態(tài)化地對(duì)全球征稅。法律邊界使行政手段趨于收斂，增加企業(yè)和公眾的確定性，避免稅率頻繁變化、重算成本。越南如果被移出管制清單，不僅會(huì)影響設(shè)備采購(gòu)，還會(huì)牽涉到產(chǎn)業(yè)躍升的速度與幅度，但是具體的細(xì)則還不清楚，這直接影響到企業(yè)的投資、銀行的授信以及地方的招商。

特朗普也考慮國(guó)內(nèi)政治因素，需要給支持者一個(gè)信號(hào)，關(guān)稅可以逼出新的供應(yīng)鏈。但是全球產(chǎn)業(yè)鏈屬于系統(tǒng)工程，并不是撥一下開(kāi)關(guān)就可以更換的。越南在勞動(dòng)力成本、土地價(jià)格、港口吞吐、配套企業(yè)數(shù)量等方面與中國(guó)相差甚遠(yuǎn)，模具、材料、物流等任何一個(gè)細(xì)節(jié)上的不足都會(huì)使得“替代”失真。

很多跨境供應(yīng)商把越南作為分散風(fēng)險(xiǎn)的第二生產(chǎn)地，關(guān)鍵零部件還是從中國(guó)購(gòu)買(mǎi)，關(guān)稅上漲加上原材料價(jià)格上漲，使得成本更加敏感。企業(yè)要判斷出口管制解除后帶來(lái)的技術(shù)紅利是否能抵消關(guān)稅的影響，有人選擇提高對(duì)歐洲、東盟市場(chǎng)的出口占比，有人把高端產(chǎn)品留在中國(guó)，把低端產(chǎn)品放到越南來(lái)分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

越南的好消息可能會(huì)帶來(lái)機(jī)會(huì)也有可能成為新的變量，如果出口管制的大門(mén)真的被打開(kāi)，升級(jí)就會(huì)加快；如果對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅繼續(xù)提高，優(yōu)勢(shì)就會(huì)被抵消。越南要確定一個(gè)明確的時(shí)間表以及標(biāo)準(zhǔn)，而不是隨時(shí)可以改變的口號(hào)。政策穩(wěn)定性為商業(yè)的生命線，法律畫(huà)出邊界，政治掀波浪，誰(shuí)穩(wěn)住船頭誰(shuí)就活得更久。