手機(jī)里的視頻剛拍完還沒滿？先別急著清理，真正讓人焦慮的，是AI正在瘋狂吞噬存儲(chǔ)芯片。一次大模型訓(xùn)練要消耗10萬片內(nèi)存芯片。最近三星推出的最新AI存儲(chǔ)芯片，即便漲價(jià)30%，依舊被搶到斷貨。到2026年，存儲(chǔ)芯片將成為數(shù)字時(shí)代的“面粉”，AI、數(shù)據(jù)中心、新能源車都在爭奪。用做面包的邏輯來拆解，一條存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋設(shè)計(jì)、設(shè)備、封測、模組、材料五大賽道，看看誰在賣“面粉”，并且在A股中有代表企業(yè)。

存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)就像掌握面粉配方，是整個(gè)產(chǎn)品的靈魂，決定性能和成本。國產(chǎn)替代空間很大。例如兆易創(chuàng)新，作為國內(nèi)NOR Flash龍頭，全球市占率第三，還布局DDR內(nèi)存，與長鑫存儲(chǔ)緊密合作，像是存儲(chǔ)界的配方師，預(yù)計(jì)2025年芯片設(shè)計(jì)收入增長45%。

制造設(shè)備則是烤面包的烤箱，芯片量產(chǎn)離不開它，國產(chǎn)替代正在加速。北方華創(chuàng)是長江存儲(chǔ)的核心設(shè)備供應(yīng)商，業(yè)務(wù)覆蓋刻蝕機(jī)與沉積設(shè)備，猶如存儲(chǔ)工廠的烤箱制造商，預(yù)計(jì)2025年半導(dǎo)體設(shè)備收入占比超過70%。

封測環(huán)節(jié)影響芯片的良率，尤其是HBM（高帶寬內(nèi)存）封測需求正在爆發(fā)。長電科技是全球第三大封測廠，HBM封測技術(shù)領(lǐng)先，客戶涵蓋三星、美光，就像存儲(chǔ)芯片的包裝大師，預(yù)計(jì)2025年HBM業(yè)務(wù)收入增長200%。

存儲(chǔ)模組是切片面包，讓芯片成為即用型產(chǎn)品，直接進(jìn)入消費(fèi)電子和服務(wù)器。江波龍作為模組龍頭，DDR、SSD產(chǎn)品進(jìn)入聯(lián)想、浪潮供應(yīng)鏈，是存儲(chǔ)界的切片面包供應(yīng)商，預(yù)計(jì)2025年模組出貨量增長35%。

存儲(chǔ)材料則是面粉原料，決定芯片性能基礎(chǔ)，包括光刻膠、靶材等。雅克科技是SK海力士的光刻膠供應(yīng)商，還布局存儲(chǔ)封裝材料，像存儲(chǔ)芯片的面粉原料商，預(yù)計(jì)2025年存儲(chǔ)材料收入占比超過60%。

風(fēng)險(xiǎn)方面，存儲(chǔ)芯片價(jià)格波動(dòng)大，供需反轉(zhuǎn)時(shí)企業(yè)業(yè)績可能坐過山車；技術(shù)迭代快速，從DDR5到HBM，跟不上節(jié)奏就會(huì)被淘汰；國際競爭激烈，三星、美光等巨頭擴(kuò)產(chǎn)，可能引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)壓縮利潤。

本文基于公開信息梳理產(chǎn)業(yè)鏈，提到的企業(yè)僅作研究參考，不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，決策請理性。別盯著漲價(jià)不放，真正值得關(guān)注的是掌握核心技術(shù)、綁定頭部客戶的企業(yè)。投資如同做面包，好面粉、好烤箱、好配方缺一不可，避免短期炒作讓“面粉”過期。