出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026年初，大悅城控股完成重要人事交接，原董事長陳朗到齡退休，中糧集團(tuán)資深老將姚長林全面執(zhí)掌經(jīng)營管理，標(biāo)志著公司正式進(jìn)入戰(zhàn)略深化與效能提升的全新周期。面對行業(yè)深度調(diào)整與自身發(fā)展轉(zhuǎn)型的雙重考驗(yàn)，大悅城以組織重構(gòu)、資產(chǎn)優(yōu)化、治理升級為抓手，在連續(xù)承壓后呈現(xiàn)減虧向好、管理趨穩(wěn)、活力復(fù)蘇的積極態(tài)勢，彰顯出央企商業(yè)地產(chǎn)平臺迎難而上、破局立新的堅(jiān)定決心。

1月30日，大悅城控股發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤虧損21億元至27億元，扣非凈利潤虧損22.5億元至28.5億元。盡管仍處虧損區(qū)間，但虧損幅度較2024年顯著收窄，歸母凈利潤減虧超2.7億元，扣非凈利潤減虧規(guī)模突破12億元，減虧成效明顯。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入206.48億元，同比微增0.83%，營收端保持基本穩(wěn)定；歸母凈利潤虧損5.33億元，同比減虧約9%，扣非凈利潤虧損5.72億元，同比減虧近65%，利潤端“止血減虧”效果持續(xù)顯現(xiàn)。

公司將階段性虧損主因歸結(jié)為部分住宅項(xiàng)目去化放緩、資產(chǎn)估值波動(dòng)帶來的存貨及投資性房地產(chǎn)減值計(jì)提，屬于行業(yè)調(diào)整期的常規(guī)財(cái)務(wù)處理。商業(yè)運(yùn)營核心板塊依舊保持韌性，大悅城購物中心整體出租率維持在93%的較高水平，北京朝陽大悅城等標(biāo)桿項(xiàng)目始終占據(jù)城市商業(yè)核心地位，租金與客流表現(xiàn)穩(wěn)健。與行業(yè)頭部企業(yè)相比，大悅城在品牌影響力、場景創(chuàng)新力、年輕客群凝聚力等方面仍具備獨(dú)特優(yōu)勢，核心資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)固。

面對資金與資產(chǎn)壓力，大悅城在2025年主動(dòng)出擊，打出一系列資產(chǎn)優(yōu)化組合拳，展現(xiàn)出極強(qiáng)的戰(zhàn)略執(zhí)行力。公司以約29.32億港元私有化港股平臺大悅城地產(chǎn)，持股比例由64.18%提升至96.13%，并順利完成退市。此舉有效整合境內(nèi)外商業(yè)資源，提高核心“現(xiàn)金?！辟Y產(chǎn)權(quán)益占比，減少少數(shù)股東損益影響，為后續(xù)歸母凈利潤改善奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化資產(chǎn)掌控力的關(guān)鍵舉措。

在資產(chǎn)盤活與風(fēng)險(xiǎn)化解方面，大悅城堅(jiān)持依法維權(quán)、保障權(quán)益。針對武漢蔡甸區(qū)地鐵小鎮(zhèn)項(xiàng)目土地交付糾紛，公司正式提起訴訟，追索土地出讓金及損失合計(jì)約11億元。該項(xiàng)目自2019年獲取后長期未能按約交付，占用大量資金資源，通過法律途徑厘清權(quán)責(zé)、追回投入，有助于回籠資金、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，體現(xiàn)公司維護(hù)股東利益、嚴(yán)控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的務(wù)實(shí)態(tài)度。

人事與組織架構(gòu)的系統(tǒng)性調(diào)整，為大悅城注入強(qiáng)勁的管理動(dòng)能。自2024年起，公司啟動(dòng)組織瘦身，將七大區(qū)域公司整合為四大區(qū)域，壓縮管理層級、提升決策效率，東北、浙江、華中等區(qū)域完成撤并整合，資源向核心城市與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目集中。2026年2月，隨著陳朗正式退休，以姚長林為核心的新一屆管理班子全面到位，公司結(jié)束人事過渡期，進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營、聚焦經(jīng)營的新階段。

新任掌舵人姚長林1993年加入中糧集團(tuán)，三十余年深耕貿(mào)易、包裝、投資、地產(chǎn)等多元領(lǐng)域，2019年加入大悅城后歷任副總經(jīng)理、總經(jīng)理，2024年起兼任董事長與總法律顧問，是兼具戰(zhàn)略視野、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)與風(fēng)控意識的復(fù)合型央企管理者。與外部調(diào)任高管不同，姚長林長期扎根大悅城，對項(xiàng)目布局、債務(wù)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營痛點(diǎn)了如指掌，上任后聚焦現(xiàn)金流安全、住宅去化、成本管控三大核心，推行精簡高效、務(wù)實(shí)穩(wěn)健的經(jīng)營策略，推動(dòng)公司由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。

在內(nèi)部治理層面，大悅城以零容忍態(tài)度推進(jìn)反腐肅紀(jì)，凈化經(jīng)營生態(tài)，為長期健康發(fā)展掃清障礙。近期杭州大悅城原總經(jīng)理陳羿同被立案調(diào)查，是公司持續(xù)深化黨風(fēng)廉政建設(shè)、嚴(yán)查違紀(jì)違法問題的具體行動(dòng)。近年來，公司先后查處多起違規(guī)違紀(jì)案件，堅(jiān)決清除害群之馬，完善內(nèi)控體系，堵塞管理漏洞，推動(dòng)合規(guī)經(jīng)營、廉潔從業(yè)理念深入人心。嚴(yán)肅整治貪腐問題，不僅是央企履行社會(huì)責(zé)任、維護(hù)國有資產(chǎn)安全的必然要求，更是優(yōu)化經(jīng)營環(huán)境、提升管理效能、重塑市場信心的重要保障。

當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入存量競爭、品質(zhì)制勝的新階段，央企商業(yè)平臺肩負(fù)著引領(lǐng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展、激活城市消費(fèi)活力的重要使命。與同梯隊(duì)央企商業(yè)平臺相比，大悅城雖在規(guī)模與盈利水平上存在階段性差距，但在年輕態(tài)運(yùn)營、體驗(yàn)式場景、文創(chuàng)IP打造等領(lǐng)域形成鮮明特色，具備強(qiáng)勁的追趕潛力。截至2025年三季度末，公司總資產(chǎn)規(guī)模超1600億元，商業(yè)版圖覆蓋全國核心城市，優(yōu)質(zhì)物業(yè)組合與品牌勢能構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的發(fā)展底盤。

站在新的歷史起點(diǎn)，大悅城正處于由亂到治、由虧轉(zhuǎn)盈的關(guān)鍵拐點(diǎn)。人事平穩(wěn)交接、組織高效精簡、資產(chǎn)持續(xù)優(yōu)化、治理不斷完善，四大積極信號共同構(gòu)筑起公司穩(wěn)健發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。短期虧損是行業(yè)周期與歷史包袱共同作用的結(jié)果，不影響長期價(jià)值；減虧態(tài)勢明確、核心業(yè)務(wù)穩(wěn)固、改革舉措落地，則清晰指向可持續(xù)復(fù)蘇的未來。

風(fēng)好正是揚(yáng)帆時(shí)，不待揚(yáng)鞭自奮蹄。在姚長林帶領(lǐng)下，大悅城將堅(jiān)守央企初心，聚焦商業(yè)運(yùn)營與資產(chǎn)提質(zhì)，以現(xiàn)金流為核心、以效益為導(dǎo)向、以治理為保障，持續(xù)優(yōu)化項(xiàng)目結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營能力、盤活存量資產(chǎn)，加快實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。隨著改革紅利持續(xù)釋放、管理效能不斷提升、商業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，大悅城有望走出調(diào)整期，重回高質(zhì)量發(fā)展軌道。