子公司松煬新材投產(chǎn)后持續(xù)虧損，松煬資源急于甩掉這個包袱，連續(xù)四次降價仍沒能找到買家。此前，松煬資源曾跨界彩票業(yè)務(wù)，最后也“一地雞毛”，無奈1元甩賣相關(guān)子公司股權(quán)。

來源：攝圖網(wǎng)

四次降價，子公司股權(quán)打四折還是賣不掉

2026年2月27日，廣東松煬再生資源股份有限公司（證券簡稱：松煬資源；證券代碼：603863.SH）發(fā)布公告表示，公司第五次掛牌轉(zhuǎn)讓子公司汕頭市松煬新材料特種紙有限公司（以下簡稱：松煬新材）100%股權(quán)的掛牌期滿，仍未征集到合格意向方。公司終止本次掛牌事項。

2025年11月14日，松煬資源宣布擬掛牌轉(zhuǎn)讓松煬新材100%股權(quán)。截至評估基準日2025年6月30日，松煬新材全部權(quán)益價值評估值為9256.47萬元，較賬面值10130.86萬元減值8.63%。公司首次掛牌價格為1億元。

公告顯示，松煬新材生產(chǎn)處于停機狀態(tài)，并已進入存貨清理階段，在建工程已停止，施工許可證已注銷，施工方應(yīng)付款項已支付完畢，大部分員工已遣散。

2025年12月3日，松煬資源首次掛牌轉(zhuǎn)讓松煬新材，但未能成交。此后，公司4次下調(diào)松煬新材掛牌價格，第5次掛牌時價格已下調(diào)至4096萬元，較賬面值折價59.57%，但仍然未能成交。

松煬資源主要從事環(huán)保再生紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2014年12月于新三板掛牌，2019年6月于上交所上市。松煬新材成立于2016年9月，主要從事特種紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。松煬資源曾對松煬新材寄予厚望，公司IPO募投項目之一就是松煬新材研發(fā)中心建設(shè)項目。

資產(chǎn)評估報告顯示，松煬新材的特種紙生產(chǎn)線于2023年建成投產(chǎn)。然而，投產(chǎn)后，松煬新材持續(xù)虧損。2024年，松煬新材經(jīng)審計的營業(yè)收入為13495.87萬元，凈利潤虧損5988.03萬元。

與此同時，松煬資源的經(jīng)營也面臨較大壓力。

2022年至2024年，松煬資源連續(xù)3年虧損，歸母凈利潤分別為-27722.46萬元、-23693.10萬元、-23561.98萬元，累計虧損74977.54萬元。而公司2012年至2021年10年合計盈利43388.43萬元。

業(yè)績預(yù)告顯示，松煬資源2025年或繼續(xù)虧損，歸母凈利潤預(yù)計虧損1.6億元至2.1億元。

2025年6月26日，松煬資源發(fā)布公告表示，實控人王壯鵬正在籌劃公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，該事項可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。然而，7月3日，王壯鵬決定終止本次控制權(quán)變更事項。

跨界折戟，1元甩賣彩票業(yè)務(wù)

除了掛牌轉(zhuǎn)讓松煬新材外，松煬資源2025年12月還發(fā)布公告表示，因子公司松煬樂彩（北京）運營管理有限公司（以下簡稱：松煬樂彩）的發(fā)展未能符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，公司擬以1元對價向自然人趙湘粵轉(zhuǎn)讓所持有的松煬樂彩全部51%的股權(quán)，對應(yīng)認繳出資額1020萬元，實繳出資額0元。

松煬樂彩是松煬資源為發(fā)展彩票業(yè)務(wù)設(shè)立的主體，此前，松煬資源同樣對彩票業(yè)務(wù)寄予厚望，先后設(shè)立和收購了多家子公司、聯(lián)營企業(yè)。

2024年7月，松煬資源發(fā)布公告表示，董事會同意聘任顏廷舉為公司副總經(jīng)理。顏廷舉曾任阿里彩票（亞博科技）即開彩票總經(jīng)理，加入松煬資源前，曾任樂彩文娛（北京）運營管理有限公司總經(jīng)理。

幾天后，松煬資源宣布，子公司?？谑袠穭涌萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q：樂動科技）擬與顏廷舉、張旭、趙湘粵共同出資設(shè)立松煬樂彩。

不過，2025年5月，也就是松煬樂彩成立不滿1年之時，松煬資源發(fā)布公告表示，顏廷舉辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)。

2024年8月，松煬資源以1元對價收購了姚夢醒持有的深圳萬源互通物聯(lián)技術(shù)有限公司（以下簡稱：萬源互通）51%股權(quán)。公司表示，此舉是為了進一步推進公司彩票業(yè)務(wù)的發(fā)展。

不過，松煬資源無法控制萬源互通股東大會決議，未向萬源互通派駐高管，且未能影響其董事會操作，公司將萬源互通認定為聯(lián)營企業(yè)。

據(jù)松煬資源發(fā)布的2024年年報問詢回復(fù)，萬源互通雖在14個高鐵站租賃門店14家，但2024年未實現(xiàn)彩票銷售收入，彩票店業(yè)務(wù)的開展不如預(yù)期。

2025年6月，松煬資源以950萬元的交易對價將所持萬源互通全部51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給姚夢醒，退出該項目公司，對應(yīng)股權(quán)已實繳注冊資本940萬元。截至2025年6月末，松煬資源已收回投資款200萬元。此時，距離松煬資源收購萬源互通股權(quán)同樣不足1年。

2024年10月，松煬資源表示，為推進海南省視頻電子即開型彩票的門店鋪設(shè)和推廣，樂動科技擬使用自有資金2000萬元對金陵樂彩（海南）科技有限公司（以下簡稱：海南樂彩）增資，并取得其80%的股權(quán)。

而據(jù)前述問詢回復(fù)，由于電子即開型彩票項目進展較為緩慢，未達預(yù)期，截至2025年7月，樂動科技尚未履行對海南樂彩的增資義務(wù)。

工商信息顯示，截至目前，海南樂彩仍未完成相關(guān)工商登記變更。

收購金陵樂彩未成，股價“坐過山車”

金陵樂彩科技有限公司（以下簡稱：金陵樂彩）為海南樂彩唯一股東。北京富榮高科技有限公司（以下簡稱：富榮高科）持有金陵樂彩65%股權(quán)，受松煬資源實控人王壯鵬實際控制。松煬資源間接持有20%的少數(shù)股權(quán)，入股時間為2023年。

2024年5月22日，松煬資源披露擬以8287.50萬元收購富榮高科51%的股權(quán)，從而獲得金陵樂彩的控制權(quán)。金陵樂彩2023年末歸屬于母公司所有者權(quán)益為3632.41萬元，交易價格較此溢價347.36%。

當日，上交所對松煬資源下發(fā)問詢函，要求公司結(jié)合金陵樂彩未形成收入且虧損等情況，說明進一步收購金陵樂彩股份的原因，以及收購估值合理性、業(yè)績承諾可實現(xiàn)性等。

6月6日，松煬資源發(fā)布公告表示，鑒于本次收購標的公司尚未實現(xiàn)盈利，且上交所問詢函相關(guān)問題尚待進一步核實和論證，公司決定終止本次收購事項。

投資金陵樂彩讓公司的股價坐了次過山車。

2023年9月25日，也就是松煬資源宣布收購金陵樂彩20%股權(quán)當日，公司股票的收盤價為22.25元/股。此后，公司股價快速上漲，2023年10月31日曾上漲至40.7元/股。2024年3月25日，公司股價最高達到46.48元/股，為公司上市以來股價最高點，較2023年9月25日收盤價上漲108.90%。

2024年5月22日，也就是松煬資源宣布收購金陵樂彩控制權(quán)當日，公司股票收盤價為43.09元/股。此后，公司股價快速下跌，截至6月12日收盤，公司股價為15.87元/股，14個交易日下跌63.17%。