中金公司最新研報指出，歷經(jīng)四年深度調(diào)整，我國房地產(chǎn)市場正迎來結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)機(jī)。結(jié)合供給側(cè)出清與政策端持續(xù)發(fā)力，北京、上海樓市拐點漸行漸近，預(yù)計2026年兩地房價有望企穩(wěn)，房地產(chǎn)板塊或?qū)⒂瓉頋u進(jìn)式Beta行情，為市場與投資者釋放明確積極信號。

研報顯示，本輪房地產(chǎn)周期調(diào)整已超四年，市場出清較為充分。作為全國樓市風(fēng)向標(biāo)，北京、上海二手房庫存持續(xù)優(yōu)化，去化周期回落至歷史企穩(wěn)區(qū)間，核心驅(qū)動來自掛牌量自然下降、撤牌增多與成交穩(wěn)步修復(fù)，并非短期政策脈沖效應(yīng)。與此同時，中央重提房地產(chǎn)“去庫存”，京滬接連優(yōu)化限購、降低交易成本、提高公積金貸款額度、推進(jìn)存量房收儲試點，供需兩端同步改善，為房價企穩(wěn)筑牢基礎(chǔ)。

中金認(rèn)為，京滬樓市企穩(wěn)具有標(biāo)桿意義。兩地合計貢獻(xiàn)全國二手房成交金額近三成、新房成交金額約一成，核心城市率先企穩(wěn)，將有效穩(wěn)定全國住房市場預(yù)期，帶動行業(yè)信心修復(fù)。在市場筑底與政策托底共振下，房地產(chǎn)板塊正從政策博弈轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動，漸進(jìn)式Beta行情可期。

從行業(yè)趨勢看，全國房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)“核心城市先行、區(qū)域分化延續(xù)”格局。三四線城市仍面臨去庫存壓力，而以京滬為代表的高能級城市，憑借需求韌性與政策精準(zhǔn)發(fā)力，率先進(jìn)入企穩(wěn)通道。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年將是房地產(chǎn)市場“量穩(wěn)價緩、預(yù)期修復(fù)”的關(guān)鍵年份，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，優(yōu)質(zhì)企業(yè)與核心區(qū)域資產(chǎn)將成為主線。

中金同時提示，市場修復(fù)仍需觀察銷售回暖持續(xù)性與政策落地效果?？傮w來看，隨著供給側(cè)優(yōu)化、政策端加力與需求逐步釋放，北京、上海樓市已具備企穩(wěn)條件，房地產(chǎn)板塊投資價值逐步顯現(xiàn)，投資者可結(jié)合自身風(fēng)險偏好，布局確定性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

文/北京青年報記者 朱開云

攝影/北京青年報記者 朱開云

編輯/張麗