3年來，銀登中心首次在2月出現(xiàn)掛牌不良貸款轉(zhuǎn)讓規(guī)模下降——

2026年2月，掛牌139.30億元，對比2025年2月，掛牌275.24億元，減少135.94億元，降幅約49.39%；對比2026年1月，掛牌158.95億元，減少19.65 億元，降幅約12.36%。

即在經(jīng)歷2026年1月的歷史性同比4.45倍暴增（2025年1月為35.72億元）之后，銀登不良貸款轉(zhuǎn)讓環(huán)比、同比雙降。

2月掛牌基本格局

根據(jù)銀登中心轉(zhuǎn)讓公告統(tǒng)計(jì)——

2026年2月，銀登中心總計(jì)有16家機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓61筆不良貸款資產(chǎn)包，總金額約139.30億元。

其中——

掛牌轉(zhuǎn)讓20億元級2家：平安銀行28.15億元、江蘇銀行23.62億元。

掛牌轉(zhuǎn)讓10億元級4家：中國建設(shè)銀行15.20億元、中銀消金14.11億元、重慶螞蟻消金13.26億元、交通銀行10.84億元。

其余10家均在10億元以下，最低為中國農(nóng)業(yè)銀行0.13億元。

這一規(guī)模結(jié)構(gòu)，維持了此前銀登不良貸款轉(zhuǎn)讓基本格局，如：股份制銀行領(lǐng)跑（平安銀行、江蘇銀行等）、消金機(jī)構(gòu)占比突出（2月5家持牌消金合計(jì)37.37億元，占比26.83%）、建行持續(xù)出包（15.20億元，占比10.91%）、長三角市場化處置不良資產(chǎn)程度高（江蘇銀行、南京銀行、南銀法巴消金、江蘇灌南農(nóng)商行均為長三角機(jī)構(gòu)，合計(jì)掛牌33.27億元，占比23.89%）、中小機(jī)構(gòu)形成長尾等。

各機(jī)構(gòu)2026年2月銀登掛牌金額（單位：元，由大至小排列）

1.平安銀行 2,814,969,293.19

2.江蘇銀行 2,361,722,190.00

3.中國建設(shè)銀行 1,520,120,019.98

4.中銀消金 1,411,093,040.48

5.重慶螞蟻消金 1,325,741,400.83

6.交通銀行 1,084,032,231.23

7.中國銀行 862,345,365.43

8.南銀法巴消金 773,123,898.38

9.中原銀行 687,302,880.03

10.中國郵儲銀行 504,824,429.64

11.東莞銀行 153,311,203.86

12.湖北消金 147,896,322.87

13.南京銀行 123,203,229.07

14.重慶小米消金 78,897,175.47

15.江蘇灌南農(nóng)商行 68,888,834.92

16.中國農(nóng)業(yè)銀行 12,561,658.65

總計(jì)：13,930,033,174.03

2月掛牌特點(diǎn)

然而，2026年2月的銀登中心不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌又的確體現(xiàn)出很多不同。

1.走勢反常

對比3年來1月、2月掛牌情況可見——

2024年1月，掛牌僅13.04億元，2月大幅增至82.53億元，環(huán)比增長532.90%。

2025年1月，掛牌35.72億元，2月飆升至275.24億元，環(huán)比增長670.55%?。

2026年1月，掛牌158.95億元（同比增長345%），但2月反而回落至139.30億元。這是3年來首次出現(xiàn)2月掛牌總額低于1月的情況，表明年初集中掛牌后，2月市場熱度有所降溫。

2.掛牌筆數(shù)創(chuàng)新高

2026年2月掛牌61筆，遠(yuǎn)超2025年2月的46筆和2024年2月的30筆。在總金額回落的背景下，說明資產(chǎn)包變小，即2026年2月不良資產(chǎn)包更趨小型化、分散化，參與機(jī)構(gòu)更傾向于小額多筆轉(zhuǎn)讓。

3.頭部機(jī)構(gòu)集中度下降

2026年2月前三大機(jī)構(gòu)（平安銀行28.15億元、江蘇銀行23.62億元、建設(shè)銀行15.20億元）合計(jì)占比約48.08%，而2025年2月前三大（平安銀行71.18億元、江蘇銀行70.88億元、招聯(lián)消金38.07億元）占比65.45%，2024年2月前三大（平安銀行28.19億元、中銀消金27.38億元、交通銀行8.89億元）占比78.11%。2026年2月掛牌的集中度明顯降低，更多銀行和消費(fèi)金融公司參與掛牌，如重慶小米消金、湖北消金等新面孔出現(xiàn)。

4.保持百億級規(guī)模

盡管掛牌規(guī)模出現(xiàn)下降，“多”“小”特征浮現(xiàn)，但是139.30億元的數(shù)據(jù)仍然處于百億級高位，說明不良貸款轉(zhuǎn)讓市場正保持高位運(yùn)行，且趨于穩(wěn)定。

穩(wěn)定期特征

對比2024年至2026年3年的2月銀登中心掛牌數(shù)據(jù)可進(jìn)一步判斷——

1.市場高位企穩(wěn)特征顯現(xiàn)

2024年2月，掛牌規(guī)模相對溫和，總金額約82.53億元，可見此時(shí)市場處于試點(diǎn)中期，機(jī)構(gòu)多以小額、分散的方式試探市場。

2025年2月，掛牌規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍增長，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，掛牌總金額高達(dá)275.24億元。

2026年2月，掛牌規(guī)模約139.30億元，基本保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

2.市場機(jī)構(gòu)平衡特征顯現(xiàn)

2024年，商業(yè)銀行是絕對主力。平安銀行、交通銀行、中銀消金等機(jī)構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)地位。

2025年，消費(fèi)金融公司開始崛起。江蘇銀行（含消金業(yè)務(wù)）、招聯(lián)消金、南銀法巴消金等機(jī)構(gòu)掛牌規(guī)模躍居前列，消金機(jī)構(gòu)開始成為市場的重要供給方。

2026年，股份制銀行占主導(dǎo)，消金機(jī)構(gòu)仍是市場核心組成，同時(shí)各方參與，形成較為均衡的格局，即呈現(xiàn)市場多元化特征。

3.資產(chǎn)包均衡特征顯現(xiàn)

2024年，銀登掛牌資產(chǎn)包普遍呈現(xiàn)“小額分散”特征，單筆金額多在幾千萬至幾億元之間，符合傳統(tǒng)銀行零售不良的處置習(xí)慣。

2025年，開始出現(xiàn)超大規(guī)模資產(chǎn)包。例如南銀法巴消金單筆掛牌高達(dá)30.69億元，江蘇銀行單筆掛牌近20億元，顯示出機(jī)構(gòu)傾向于將長期積累的不良資產(chǎn)一次性打包出清。

2026年，一方面大額資產(chǎn)包成為常態(tài)，另一方面，市場以小額多筆交易為主特征鮮明，顯示資產(chǎn)包交易正回歸常態(tài)化。

根據(jù)以上分析可以看出，2026年2月銀登掛牌市場的表現(xiàn)，更近于不良貸款轉(zhuǎn)讓市場由高速爆發(fā)走向常態(tài)化交易的轉(zhuǎn)變，即銀登中心掛牌市場正在經(jīng)歷從探索期到成熟期的過渡。當(dāng)然，僅僅1個(gè)月的掛牌變化，可能存在各種偶然性疊加的原因，還需要通過更長周期來驗(yàn)證此種變化的真實(shí)性。

值班編委：蘇志勇

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮