近日，萬科子公司臺州萬葭置業(yè)有限公司破產(chǎn)審查。

一、核心案件信息

根據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)2026年3月6日的公開信息，臺州萬葭置業(yè)有限公司已被債權(quán)人申請破產(chǎn)審查。

? 案件號：(2026)浙1002破申40號

? 受理法院：臺州市椒江區(qū)人民法院

? 公開時間：2026年3月6日

? 申請人：常升建設(shè)集團(tuán)有限公司（債權(quán)人）

? 被申請人：臺州萬葭置業(yè)有限公司

? 當(dāng)前狀態(tài)：破產(chǎn)審查階段（法院正在審查是否符合破產(chǎn)條件）

二、公司基本情況

臺州萬葭置業(yè)有限公司是萬科企業(yè)股份有限公司在浙江省臺州市的重要項(xiàng)目公司。

? 成立時間：2017年2月21日

? 注冊資本：5000萬元人民幣（實(shí)繳資本5000萬元）

? 法定代表人：楊帆

? 企業(yè)類型：有限責(zé)任公司（自然人投資或控股）

? 主營業(yè)務(wù)：房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營（國標(biāo)行業(yè)代碼K7010）

? 登記狀態(tài)：存續(xù)

? 人員規(guī)模：少于50人（2024年年報(bào)顯示參保人數(shù)為0）

三、風(fēng)險(xiǎn)狀況與債務(wù)問題

該公司已陷入嚴(yán)重的債務(wù)和司法糾紛泥潭。

? 司法案件：累計(jì)41條司法案件、1條裁判文書、39條開庭公告

? 被執(zhí)行人記錄：多次被列入被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的從15.5萬元至1178萬元不等

? 欠稅公告：2026年1月25日新增欠稅公告，欠稅稅種為印花稅

? 近期開庭：2026年3月4日新增建設(shè)工程施工合同糾紛開庭公告

此次破產(chǎn)審查申請的直接原因是公司“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”，債權(quán)人常升建設(shè)集團(tuán)有限公司依法向法院提出了破產(chǎn)清算申請。

四、關(guān)聯(lián)項(xiàng)目：“萬科·心海上城”

臺州萬葭置業(yè)有限公司是“萬科·心海上城”項(xiàng)目的主要開發(fā)商之一（另一開發(fā)商為臺州萬沚置業(yè)有限公司）。

? 項(xiàng)目位置：臺州市椒江區(qū)學(xué)院路與春潮路交叉路口

? 項(xiàng)目規(guī)模：總建筑面積約57萬平方米，占地面積22.6萬平方米

? 項(xiàng)目性質(zhì)：浙江省首批“未來社區(qū)”試點(diǎn)，定位為復(fù)合型城市功能區(qū)

? 當(dāng)前狀態(tài)：項(xiàng)目仍在持續(xù)銷售中，參考均價約23500元/平方米

? 開發(fā)歷史：2019年萬科競得地塊，2020-2021年項(xiàng)目熱銷近50億元

五、行業(yè)背景與萬科系危機(jī)

臺州萬葭置業(yè)有限公司的破產(chǎn)審查并非孤立事件，而是萬科整體債務(wù)危機(jī)和房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的縮影。

1. 萬科系已有破產(chǎn)先例

? 2025年8月，北京住總?cè)f科建筑工業(yè)化科技股份有限公司（萬科持股40%）因無法償還206萬元貨款，被北京一中院裁定進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，成為近年來首家破產(chǎn)的萬科系公司。

2. 萬科整體債務(wù)危機(jī)嚴(yán)峻

? 巨額虧損：2025年預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損約820億元，創(chuàng)A股房企虧損紀(jì)錄。

? 債務(wù)高企：截至2025年9月底，有息債務(wù)總額達(dá)3629億元，其中一年內(nèi)到期債務(wù)約1549億元。

? 流動性緊張：賬面貨幣資金僅656.8億元，現(xiàn)金短債比僅0.48，短期償債缺口巨大。

? 展期失?。?025年11月，萬科首次嘗試對境內(nèi)債券“22萬科MTN004”（20億元）展期，但方案遭債權(quán)人高比例反對（反對率78.3%）。

3. 國資支持與政策背書

? 深鐵輸血：第一大股東深圳地鐵集團(tuán)已累計(jì)提供超300億元股東借款，并可能進(jìn)一步提供支持。

? 政策定調(diào)：2026年兩會強(qiáng)調(diào)發(fā)揮“保交房”白名單制度作用，防范債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，萬科作為白名單企業(yè)獲得政策背書。

? 深圳表態(tài)：深圳方面明確“絕不允許萬科違約”，已累計(jì)顯性現(xiàn)金投入超1100億元。

4. 臺州區(qū)域房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

? 同區(qū)域案例：2026年1月26日，中梁地產(chǎn)集團(tuán)子公司臺州市中梁皓置業(yè)有限公司也被臺州市椒江區(qū)人民法院裁定受理破產(chǎn)清算。

? 行業(yè)調(diào)整：房地產(chǎn)行業(yè)從“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”舊模式向“現(xiàn)金流為王”新模式轉(zhuǎn)型，部分項(xiàng)目公司因銷售回款不暢、融資渠道收緊而陷入困境。

六、破產(chǎn)審查程序與后續(xù)影響

1. 法律程序

根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》，破產(chǎn)審查主要包括以下階段：

? 申請受理：債權(quán)人或債務(wù)人向有管轄權(quán)法院提出申請

? 審查裁定：法院審查是否符合破產(chǎn)條件（不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)）

? 指定管理人：法院裁定受理后指定破產(chǎn)管理人

? 債權(quán)申報(bào)：債權(quán)人按規(guī)定期限申報(bào)債權(quán)

? 債權(quán)人會議：討論破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)處理和分配方案

? 破產(chǎn)宣告與清算：法院宣告破產(chǎn)，管理人處置資產(chǎn)清償債務(wù)

2. 對項(xiàng)目的影響

? “保交樓”優(yōu)先：根據(jù)政策導(dǎo)向，項(xiàng)目公司將優(yōu)先保障“萬科·心海上城”項(xiàng)目的交付工作，維護(hù)購房者權(quán)益。

? 資產(chǎn)處置可能：若進(jìn)入破產(chǎn)清算，公司資產(chǎn)可能被處置以清償債務(wù)，但項(xiàng)目本身作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有望通過重組等方式延續(xù)。

3. 對萬科的影響

? 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)：項(xiàng)目公司破產(chǎn)審查可能加劇市場對萬科整體償債能力的擔(dān)憂。

? 資產(chǎn)減值：可能需對相關(guān)投資計(jì)提進(jìn)一步減值準(zhǔn)備。

? 重組壓力：加速萬科整體債務(wù)重組進(jìn)程，可能涉及資產(chǎn)出售、債轉(zhuǎn)股等方案。

七、總結(jié)與展望

臺州萬葭置業(yè)有限公司的破產(chǎn)審查事件，是萬科在行業(yè)深度調(diào)整期面臨的多重壓力在項(xiàng)目層面的具體體現(xiàn)。這反映了幾個關(guān)鍵趨勢：

1. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)從集團(tuán)向項(xiàng)目公司傳導(dǎo)：即使母公司尚未破產(chǎn)，項(xiàng)目公司也可能因局部資金鏈斷裂而進(jìn)入司法程序。

2. “保交樓”成為政策底線：無論公司財(cái)務(wù)狀況如何，保障購房者權(quán)益、完成項(xiàng)目交付已成為政策剛性要求。

3. 房企生存邏輯根本改變：從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向確?，F(xiàn)金流安全，從依賴土地增值轉(zhuǎn)向提升運(yùn)營效率。

目前該案件尚處于審查階段，最終是否進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，還需等待臺州市椒江區(qū)人民法院的裁定。無論結(jié)果如何，這一事件都將成為觀察中國房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清、企業(yè)轉(zhuǎn)型重組的重要案例。