河北
來源：新浪證券
3月13日，新浪財經(jīng)3·15投資者保護(hù)論壇舉行，中國政法大學(xué)商學(xué)院教授、資本市場知名專家劉紀(jì)鵬主旨演講。
劉紀(jì)鵬特別強(qiáng)調(diào)了量化交易帶來的新挑戰(zhàn)。他認(rèn)為，這并非一個簡單的法律界定清晰的問題，而是一個在“模糊狀態(tài)下”的公平性博弈。
劉紀(jì)鵬指出，量化機(jī)構(gòu)憑借“信息快”和“動手快”的優(yōu)勢，通過高頻報單、撤單，制造“A型形態(tài)”的股價走勢——幾天內(nèi)暴漲暴跌，讓跟風(fēng)的散戶屢屢被“割韭菜”。
“量化追求快，機(jī)器可以放到交易所的機(jī)房里，散戶有這個能力嗎？機(jī)構(gòu)有融券做空、期貨做空，散戶能做到嗎？”劉紀(jì)鵬的質(zhì)問擲地有聲。
他透露，盡管監(jiān)管部門已采取措施將量化機(jī)構(gòu)的服務(wù)器遷出交易所機(jī)房，但“交易所旁邊的房地產(chǎn)都在增值”，因為物理距離的微小優(yōu)勢依然存在。
“我們這個市場第一要件就是公平和正義。我們絕不能犧牲95%投資人的公平，去獲取少數(shù)5%機(jī)構(gòu)的效率?！彼踔撂岢龃竽懺O(shè)想，是否可以借鑒印度市場經(jīng)驗，在交易制度上給予散戶一定的“特別關(guān)照”，例如“給散戶T+0，給機(jī)構(gòu)T+1”，以此抑制機(jī)構(gòu)利用制度優(yōu)勢過度收割。
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