財(cái)聯(lián)社3月16日訊（記者 周曉雅）2025年，公募市場規(guī)模迎來了全年9次的紀(jì)錄刷新，至年底規(guī)模達(dá)到37.7萬億元，在此期間，基金代銷機(jī)構(gòu)也迎來多項(xiàng)規(guī)模紀(jì)錄的刷新。

中基協(xié)最新公布的公募基金銷售保有規(guī)模TOP100榜單顯示，去年下半年，百強(qiáng)機(jī)構(gòu)的權(quán)益類基金保有規(guī)模合計(jì)值達(dá)到6萬億元，較上半年增加8576億元，增幅達(dá)到16.69%；合計(jì)非貨基金保有規(guī)模也首次突破11萬億元，較去年上半年增加14.7%。

最新榜單由57家券商、25家銀行、14家第三方機(jī)構(gòu)、4家基金子公司、1家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)組成，與去年上半年相比，迎來了開源證券、東莞銀行、渤海證券3家“新面孔”；利得基金、天風(fēng)證券、國都證券暫時(shí)退出百強(qiáng)榜單。

榜單呈現(xiàn)出以下值得留意的變化。

一是銀行在權(quán)益基金保有市占比繼續(xù)下滑，三方機(jī)構(gòu)奮起直追，去年下半年貢獻(xiàn)最多規(guī)模增量。

二是馬太效應(yīng)加劇背景下，權(quán)益基金保有規(guī)模前十機(jī)構(gòu)再變，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)躋身，1家券商暫退。

三是銀行大賣股票指數(shù)基金的趨勢不改，在這類基金中的市占比有所抬升，但券商依舊占據(jù)過半的市場份額。

四是即便加大發(fā)力股票指數(shù)基金，但受限于較小的基數(shù)，銀行在整體非貨基金保有規(guī)模的增長依舊表現(xiàn)較為疲軟，而券商的非貨保有規(guī)模增長較為顯著。

格局分化：三方發(fā)力權(quán)益，銀行繼續(xù)大賣股票指數(shù)，券商非貨規(guī)模抬升

繼去年上半年首次突破10萬億元關(guān)口，去年下半年基金代銷百強(qiáng)機(jī)構(gòu)的非貨基金保有規(guī)模繼續(xù)增長14.7%，達(dá)到11.7萬億元；權(quán)益基金保有規(guī)模增長16.7%，達(dá)到6萬億元；股票型指數(shù)基金保有規(guī)模則增長23.59%，達(dá)到2.41萬億元。

齊頭并進(jìn)的規(guī)模增勢下，機(jī)構(gòu)之間的分化也在延續(xù)。

三方機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模最大增量，超3200億元的規(guī)模增量使得三方機(jī)構(gòu)的權(quán)益基金保有規(guī)模在百強(qiáng)機(jī)構(gòu)占比抬升超過1個(gè)百分點(diǎn)，而銀行、券商、基金子公司規(guī)模占比稍有下滑，但銀行依舊占據(jù)超40%的規(guī)模。

從增幅的角度來看，基數(shù)較小保險(xiǎn)公司的表現(xiàn)最顯著，達(dá)40.13%；三方機(jī)構(gòu)去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模增長22.40%；銀行和券商的保有規(guī)模增幅也分別達(dá)到12.25%、15.69%。

券商在非貨保有規(guī)模的發(fā)力較為顯著，去年下半年增加5076億元，增幅也達(dá)到24.34%，這也使得券商在非貨基金的保有規(guī)模占比抬升至22.16%；銀行渠道仍然是占據(jù)最多的非貨基金保有規(guī)模，但規(guī)模占比繼續(xù)下滑，至41.66%，無論是4773億元的增量，還是10.86%的增幅，均未及券商。

不過，銀行大賣股票指數(shù)基金的趨勢不改。在股票指數(shù)基金的保有規(guī)模中，券商渠道占據(jù)超半數(shù)份額，達(dá)1.32萬億元，但份額占比較上半年稍有下滑；銀行渠道則成為唯一出現(xiàn)份額占比增長的渠道類型，股票指數(shù)基金保有規(guī)模增長34.16%，至3578億元，規(guī)模占比達(dá)14.82%，增長超過1個(gè)百分點(diǎn)。

權(quán)益保有規(guī)模TOP10機(jī)構(gòu)迎新：險(xiǎn)資新進(jìn)，1家券商暫退

行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)加劇，TOP10機(jī)構(gòu)的權(quán)益基金保有規(guī)模占比已經(jīng)超過三成。螞蟻基金穩(wěn)居權(quán)益基金保有第一，最新保有規(guī)模突破萬億元，達(dá)到1.02萬億元，規(guī)模增量1949億元領(lǐng)先行業(yè)。同時(shí)，螞蟻基金也蟬聯(lián)非貨基金保有第一，股票指數(shù)保有第一。

同樣規(guī)模增長超過千億元的還有招行，最新權(quán)益基金保有規(guī)模達(dá)到6105億元，位居第二，較去年上半年增加1185億元。主動基金成為招行權(quán)益基金規(guī)模增長的主力，相較之下，股票型指數(shù)基金保有規(guī)模僅增長151億元。

排名第三的天天基金，去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模也增加了506億元，達(dá)到4002億元。同樣，主動基金貢獻(xiàn)的增量較多，股票型指數(shù)基金貢獻(xiàn)了近四成的保有規(guī)模增量。

除此以外，排名第四至第九的機(jī)構(gòu)位次也與去年上半年一致。其中，中信證券繼續(xù)保持券商渠道中的權(quán)益基金保有第一，去年下半年保有規(guī)模增加211億元，至1632億元。

中國人保則憑借著447億元的規(guī)模增量，躋身行業(yè)TOP10，權(quán)益基金保有規(guī)模增至1561億元，行業(yè)排名第10；不過細(xì)分來看，該機(jī)構(gòu)的股票型指數(shù)基金保有規(guī)?？s水20億元。

華泰證券則暫時(shí)退出TOP10榜單，去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模增加了166億元；農(nóng)行的權(quán)益基金保有規(guī)模排名也下滑1位至第九，去年權(quán)益基金保有規(guī)模增加了94億元。

銀行繼續(xù)發(fā)力股票指數(shù)基金，非貨市占繼續(xù)下滑

延續(xù)去年上半年勢頭，銀行繼續(xù)在去年下半年發(fā)力股票指數(shù)基金。在這類基金中，銀行渠道去年下半年合計(jì)增加911億元保有規(guī)模，至3578億元，增幅達(dá)到34.16%。在百強(qiáng)機(jī)構(gòu)中的規(guī)模占比繼續(xù)抬升1.11%，至14.82%。

市占稍有下滑的券商，依舊占據(jù)著54.45%份額。

從增量來看，12家機(jī)構(gòu)的股票指數(shù)基金保有規(guī)模增長超百億元，螞蟻基金規(guī)模以915億元的增量繼續(xù)領(lǐng)先；國泰海通證券增加 431億元；建行增加394億元。中信證券、華泰證券、上海天天基金也增長超過200億元。

排名變化則顯示，民生銀行的排名提升最多，在在14個(gè)位次的抬升下，是股票指數(shù)基金保有規(guī)模的翻倍式增長；另外，金融街證券和中金公司的股票指數(shù)基金保有規(guī)模位次也提升了10個(gè)位次以上。

非貨基金規(guī)?？趶絹砜矗谛袠I(yè)競爭加劇、債市震蕩等多因素下，銀行渠道市占繼續(xù)下降。去年下半年，銀行渠道非貨基金保有規(guī)模增幅僅10.86%，增量4773億元；相較之下，券商大增5076億元，增幅24.34%。

內(nèi)部情況來看，招行、建行、中信、工行、中行等仍有超400億元的規(guī)模增長，更多的中小銀行增長勢頭疲軟，興業(yè)銀行更是出現(xiàn)超500億元的規(guī)?？s水。