315晚會曝光了川渝地區(qū)食品加工行業(yè)亂象，其上游供應商直指A股氟化工龍頭多氟多旗下子公司億豐電子。

明知自身生產的雙氧水被禁止用于食品加工，億豐電子仍通過貼虛假標簽的方式對外供貨，甚至主動向下游企業(yè)傳授規(guī)避監(jiān)管的手段。

公開消息顯示，這家1年前被多氟多收購的子公司，不僅存在合規(guī)問題，業(yè)績也表現(xiàn)也不及預期。

多氟多雖火速發(fā)布公告撇清關系，卻未能消除市場疑慮，股價開盤后震蕩下行。

3·15晚會“點名”多氟多子公司

今年的315晚會曝光了川渝地區(qū)多家食品企業(yè)使用工業(yè)雙氧水漂白雞爪的黑色產業(yè)鏈，而這場食品安全風波的上游供應商，正是A股氟化工巨頭多氟多的控股子公司河南億豐電子新材料有限公司（以下簡稱“億豐電子”）。

此次晚會曝光的核心問題在于，蜀福香、曾巧食品等企業(yè)使用35%濃度的工業(yè)雙氧水加工雞爪，該化學品被國標明令禁止用于雞爪加工，其不僅會破壞食品營養(yǎng)，還會對人體消化道造成損傷。

而作為上游供應商，億豐電子不僅違規(guī)向食品企業(yè)銷售工業(yè)雙氧水，還刻意將產品貼上“生活飲用水用過氧化氫消毒液”的虛假標簽，甚至主動向下游傳授規(guī)避監(jiān)管的方法。

3月13日，執(zhí)法部門已對涉事食品企業(yè)展開了突擊檢查，查封數(shù)千箱問題雞爪，億豐電子也因違規(guī)提供無標簽食品添加劑等規(guī)定被一并查處。

值得注意的是，億豐電子是多氟多在2025年1月收購的標的。彼時多氟多以2845.8萬元自有資金，從實控人李世江旗下的多氟多集團手中收購了億豐電子的54%股權，成為其第一大股東。

收購時，多氟多曾表示億豐電子的微電子超純化學材料業(yè)務能夠豐富公司的電子化學品板塊。但從業(yè)績表現(xiàn)來看，這個標的的表現(xiàn)并不及預期，其2025年全年營收3115.2萬元，凈虧損338.72萬元，占多氟多合并營收比例不足1%，顯然沒有成為公司的第二業(yè)績增長點。

面對輿情，多氟多于3月16日早盤迅速發(fā)布了公告，稱億豐電子與涉事食品企業(yè)無任何業(yè)務合作、品牌授權等關系，其生產銷售行為與公司無關，同時還強調了億豐電子具備齊全的經(jīng)營資質，且嚴格按許可范圍開展業(yè)務。

但這一回應似乎并未打消市場的疑慮，3月16日多氟多股價低開后開始震蕩，股價收于30.55元，收跌0.97%。

事實上，多氟多作為一家深耕氟、鋰、硅等元素細分的國家高新技術企業(yè)，目前正處于業(yè)績回暖期，受益于新能源汽車與儲能市場需求的增長，公司的六氟磷酸鋰、新能源電池等核心產品銷量大增。

財報顯示，2025年前三季度多氟多收入為67.29億元，同比下降2.75%，但當期歸母凈利潤卻已經(jīng)從去年的-3.09億扭虧至0.78億元。根據(jù)公司披露的2025年業(yè)績預告，公司2025年全年歸母凈利潤將進一步增長至2-2.8億之間。

多氟多的“并購術”

此次億豐電子的違規(guī)事件，不僅讓這筆收購飽受市場審視，更讓多氟多上市以來的一系列資本動作，被推至市場的聚光燈下。

自2010年上市之后，多氟多便開啟了資本整合之路。2011年，為了擺脫對上游價格波動的束縛，公司斥資2400萬元收購敖漢旗景昌螢石有限公司40%股權，以此鎖定了儲量超110萬噸、原礦品味45%以上的優(yōu)質礦權。

2015年起，新能源汽車產業(yè)浪潮席卷而來，多氟多的收購步伐驟然提速。同年5月，公司披露與邢臺縣政府簽訂了《合作協(xié)議書》，計劃通過股權收購+增資的方式獲得紅星汽車72.5%的股權。公司稱此次交易是為了快速獲得新能源汽車生產資質，構建從動力電池到整車生產的全產業(yè)鏈布局。

同年7月和10月，多氟多分兩次共出資1.6億元對紅星汽車進行了增資，并承諾在合同簽訂后的3個月內讓這家老牌汽車制造商全面恢復生產，并設定了2015年不少于1000輛的產量目標。

2017年開始，隨著多氟多的核心產品六氟磷酸鋰價格暴跌，公司主業(yè)承壓，隨即果斷開啟了“賣賣賣”的模式。同年4月，公司一次性出售了4家子公司的股權，回籠資金約3500萬元，其中深圳市多氟多新能源科技因LED業(yè)務陷入紅海被剝離、福多多實業(yè)因為涉及餐飲、住宿等非主業(yè)被拋售，就連屬于鋰電材料業(yè)務范疇的伴侶納米，也因為規(guī)模過小且依賴租賃生產而被剝離。

2019年，多氟多再度推進外延并購。當年9月以7700萬元自有資金收購了洛陽藍寶70%股權，此次交易的初衷是看中了標的在洛陽、重慶等地的螢石資源。但事與愿違，標的公司在被收購之后連續(xù)3年累計虧損超2億元，同時還深陷債務糾紛與資產減值的困境。面對經(jīng)營難題，多氟多在2022年6月果斷掛牌轉讓洛陽藍寶的股權，以1000萬價格完成出售。

2020年3月，多氟多以8910萬元的價格回購了此前被剝離的伴侶納米，此時伴侶納米已擁有了自有產線，且盈利能力已今非昔比。財報顯示，自2017年-2019年11月，標的累計實現(xiàn)盈利約1670萬元，發(fā)展勢頭良好。尤其是在多氟多在2019年歸母凈虧損3.98億元的大背景下，將其收入麾下有效補強了上市公司的盈利能力。

同年9月，因持續(xù)巨額虧損、資不抵債等因素，多氟多以2.09億元的交易對價將所持紅星汽車的全部股份轉讓給了邢臺龍岡投資有限公司，標志著公司歷時五年的“造車夢”正式終結。

歷經(jīng)多輪并購和剝離后，多氟多的并購邏輯也開始從“大而全”轉向“專而精”。2021年，多氟多決定將南寧市作為其鋰電池業(yè)務的統(tǒng)一發(fā)展平臺，隨后通過設立廣西寧福作為項目主體，向其分別在2023年和2025年注入資產。

2024年4月，多氟多以3億元收購寧夏天霖80%股權，完成了從無機氟到有機氟的跨越，并開辟了一條全新的業(yè)務賽道。同期，公司還發(fā)布公告稱擬推動子公司中寧硅業(yè)在創(chuàng)業(yè)板掛牌，并規(guī)劃其未來將在深交所掛牌。

2025年1月，多氟多收購了此次身處輿論中心的億豐電子，希望借助其業(yè)務來豐富公司電子化學品板塊的產品結構。

靈魂人物李世江

多氟多數(shù)十載的資本布局環(huán)環(huán)相扣，離不開創(chuàng)始人李世江的操盤。

李世江1950年出生于河南溫縣，18歲踏入云南大山身處，成為了第二炮兵部隊的一名戰(zhàn)士。

1973年轉業(yè)后，李世江進入溫縣化肥廠成為了一名工人，從設備科副科長一路干到技術科科長，在基層崗位上積累了不少管理經(jīng)驗。1983年，他以溫縣第三名的成績考入了河南省廣播電視大學，并在40歲時又考取了黨校研究生。

1994年，焦作市中站區(qū)冰晶石廠因產品單一、工藝落后等原因陷入了瀕臨倒閉，李世江臨危受命，帶著36名退伍工人組成了“突擊隊”，接過這個燙手山芋。

當時國內鋁工業(yè)飛速發(fā)展，但作為電解鋁關鍵材料的冰晶石，長期依賴不可再生的螢石資源，而中國螢石儲量僅占全球的13%且傳統(tǒng)生產工藝存在污染嚴重的問題。李世江敏銳的意識到，唯有技術創(chuàng)新才能破局。

隨后，李世江帶領團隊扎根實驗室，反復攻關，最終在1997年成功研發(fā)出了“氟硅酸鈉法制取冰晶石聯(lián)產優(yōu)質白炭黑”工藝。這項革命性工藝不僅將磷肥工業(yè)的污染肥料變?yōu)榱藢氋F的原料，還開辟出了新的氟資源路徑。這次技術突破不僅讓企業(yè)起死回生，也讓其獲得了原國家計委“國家高技術產業(yè)化示范工程”認定和800萬元國債資金支持。

1999年，國企改革的浪潮席卷而來，49歲的李世江抓住了機遇，借助國債資本金支持，將冰晶石正式改制為了多氟多化工有限公司，并出任董事長。

2006年，在專家的建議下，李世江開始瞄準氟元素的深層價值，并將目光放在了六氟磷酸鋰上。當時六氟磷酸鋰作為鋰電池的核心材料，長期被日企壟斷，中國企業(yè)只能高價進口。李世江帶隊赴日本考察，卻被拒之工廠門外，對方直言“中國企業(yè)干不了”。這句輕蔑的評價，讓他暗下決心，一定要攻克這項卡脖子技術。

此后，多氟多開啟了艱難的攻堅戰(zhàn)。團隊經(jīng)歷了資金鏈斷裂、人才流失等多重困境。李世江頂住了壓力，并累計投入超2億元，帶領團隊反復實驗，最終在2014年實現(xiàn)了規(guī)?；慨a。

可多氟多剛實現(xiàn)量產，日企便發(fā)起了慘烈的價格戰(zhàn)，試圖將新生力量扼殺在搖籃中。李世江沉著應對，憑借著對成本的極致控制，疊加新能源汽車崛起的行業(yè)東風，順利度過這場危機。

2010年5月，年滿60歲的李世江敲響了深交所的鐘聲，多氟多成為了我國無機氟化工行業(yè)第一家上市民營企業(yè)。在資本的加持下，公司飛速發(fā)展。如今，全球每三塊鋰電池就有一塊使用了多氟多的六氟磷酸鋰，產品國內市占率達35%、全球市占率達30%，徹底打破了國外壟斷。

2025年12月，七旬高齡的李世江正式從董事長的職位上卸任，其子李云峰和女兒李凌云分別擔任集團的董事長和副董事長。從個人簡歷上來看，兩位繼承人均早年入職多氟多，從基層崗位上步步歷練。

作為現(xiàn)任董事長的李云峰，曾歷任集團人事科科長、人力資源部經(jīng)理、總經(jīng)理助理、副總等崗位。而作為副董事長的李凌云也曾擔任過集團焦作市冰晶石廠外貿科科長、外貿部經(jīng)理等崗位。

而此次子公司在315被點名，或將成為多氟多新管理團隊面前的一次大考。