全球股市在不確定性中連續(xù)第三日上漲，投資者試圖看穿近期地緣政治緊張局勢，而油價因美國原油庫存超預期攀升及伊拉克開辟替代出口通道而走低，暫時緩解了市場對能源供應的最壞預期。

18日，韓國首爾綜指突破5900點，日內漲超4.6%。韓國金融監(jiān)管機構表示，必要時將擴大100萬億韓元市場穩(wěn)定計劃。MSCI全球指數(shù)上漲0.3%，創(chuàng)逾一個月以來最長連漲紀錄。三星電子等被認為受中東戰(zhàn)事影響相對較小的存儲芯片股表現(xiàn)突出。美國和歐洲股指期貨同步上揚，顯示漲勢可能延伸至更多市場。

油價方面，布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。美國石油學會（API）數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當周，美國原油庫存增加656萬桶，遠超路透調查預期的38萬桶。與此同時，伊拉克簽署協(xié)議，將經(jīng)由土耳其恢復原油出口，繞開霍爾木茲海峽，進一步壓低油價。

油價回落支撐美國國債走高，10年期美債收益率下跌2個基點至4.18%。黃金下跌0.4%至每盎司5000美元以下。市場焦點將于周三稍晚轉向美聯(lián)儲利率決定，鮑威爾新聞發(fā)布會上的措辭備受矚目。

• 韓國首爾綜指突破5900點，日內漲超4.6%。
• 標普500期貨上漲0.4%。歐洲斯托克斯50期貨上漲0.7%。
• 美元指數(shù)周三小幅下跌0.06%。
• 日元上漲0.2%，至158.74美元。
• 美國國債走高，10年期美債收益率下跌2個基點至4.18%。
• 布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。WTI原油下跌3.37%，至92美元。
• 黃金下跌0.4%至每盎司5000美元以下。
• 比特幣下跌0.7%，報74,025.23美元。

庫存超預期疊加替代出口，油價承壓

油價短線回落，背后有多重因素共同作用。據(jù)路透報道，API數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存單周增幅大幅超出預期，打壓市場情緒。與此同時，美軍使用鉆地炸彈摧毀伊朗靠近霍爾木茲海峽的導彈陣地，油市分析師Andy Lipow對此表示，"這給市場帶來了一定樂觀情緒，讓人覺得油輪安全重返該水道的日子正在臨近。"

伊拉克與土耳其簽署的替代出口協(xié)議，則為全球油供應繞開霍爾木茲海峽提供了新路徑，進一步緩解了部分供應中斷風險。

然而，供應端的中斷風險并未消散。近期針對阿聯(lián)酋能源基礎設施的襲擊接連發(fā)生，包括對全球最大超酸性天然氣設施的無人機襲擊、富查伊拉石油工業(yè)區(qū)的火災，以及霍爾木茲海峽附近一艘油輪遭損毀。沙阿氣田目前仍因無人機襲擊引發(fā)的火災而暫停運營，該氣田由阿布扎比國家石油公司與西方石油公司共同運營，日產能超過12.8億標準立方英尺。

花旗警告稱，油市短期內仍面臨下行壓力的同時，上行風險不容忽視。該行基準情景顯示，未來四至六周內，霍爾木茲海峽中斷流量可能達到每日1100萬至1600萬桶，屆時布倫特原油有望升至每桶110至120美元。

布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。WTI原油下跌3.37%，至92美元。

美聯(lián)儲決議成市場下一焦點

隨著地緣政治緊張局勢與通脹預期持續(xù)交織，市場目光開始轉向美聯(lián)儲周三的利率決定。盡管市場普遍預期本次維持利率不變，鮑威爾的新聞發(fā)布會措辭將成為關鍵信號——投資者急切希望了解，一旦戰(zhàn)爭對勞動力市場與通脹目標形成相互抗衡的壓力，美聯(lián)儲將如何回應。

債券交易員已在逐步削減此前押注今年不降息的激進頭寸，但對于降息路徑的預期仍十分分歧。IG Australia市場分析師Tony Sycamore在報告中寫道：

"若沖突持續(xù)推高能源價格進而推升通脹，將強化美元走強預期，并進一步壓縮美聯(lián)儲寬松的空間。"

美元指數(shù)周三小幅下跌0.06%。彭博宏觀策略師Brendan Fagan指出，油價的階段性企穩(wěn)為國債提供了一定支撐，但在價格壓力尚未持續(xù)緩解之前，市場走向仍更多受地緣政治驅動，而非貨幣政策本身。

分析師：能源局勢穩(wěn)定前波動難以消散

市場整體情緒雖有所改善，但策略師普遍提示，在能源市場真正穩(wěn)定之前，高波動性恐難消弭。資深策略師Louis Navellier表示，美股在油價走高背景下仍能上漲，主要反映市場對企業(yè)盈利和經(jīng)濟增長的穩(wěn)健預期，但他強調，"投資者應預期，在能源形勢穩(wěn)定之前，市場波動將持續(xù)存在。"

Invesco策略師David Chao則提醒，歷史數(shù)據(jù)顯示，油價和股市從供給側沖擊中恢復，"平均需要約四到五個月"的時間。這意味著即便當前局勢有所緩和，市場完全消化此次沖擊仍需時日。

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