3月20日，光芯片廠商源杰科技A股股價(jià)一度20%漲停。截止午間休市，報(bào)收1,138.4元/股，成為繼寒武紀(jì)之后科創(chuàng)板第二只“千元股”。其他概念股方面，光庫(kù)科技上漲14.1%，新易盛漲9.7%，中際旭創(chuàng)漲8.5%。

市場(chǎng)認(rèn)為，這一事件標(biāo)志著AI算力需求已從下游的光模塊、服務(wù)器環(huán)節(jié)向上游高價(jià)值量的光芯片核心環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，光通信產(chǎn)業(yè)鏈正迎來(lái)新一輪價(jià)值重估。

源杰科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為光芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，在AI數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片表現(xiàn)突出。針對(duì)400G/800G光模塊需求，公司已成功量產(chǎn)CW 70mW激光器芯片，CW 100mW激光器產(chǎn)品也已通過(guò)客戶驗(yàn)證。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.83億元，同比增長(zhǎng)115.09%，歸母凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)19348.65%。

同時(shí)，全球光通信產(chǎn)業(yè)釋放強(qiáng)烈需求信號(hào)。在2026年光纖通信大會(huì)（OFC）上，行業(yè)龍頭Lumentum披露，預(yù)計(jì)到2026財(cái)年底EML產(chǎn)能將較2025年增長(zhǎng)超50%，并預(yù)測(cè)到2030年AI數(shù)據(jù)中心對(duì)磷化銦需求年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)85%。

光芯片方面，全球高端光芯片供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，Coherent等廠商訂單已排至2027年以后。國(guó)盛證券研報(bào)指出，AI需求旺盛而EML產(chǎn)能緊缺，技術(shù)門(mén)檻高、設(shè)備生產(chǎn)周期長(zhǎng)導(dǎo)致供應(yīng)緊張，全球EML產(chǎn)能主要由Lumentum、Coherent、三菱、住友、博通、索爾思等少數(shù)巨頭主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

產(chǎn)業(yè)層面，英偉達(dá)在GTC 2026大會(huì)上發(fā)布的Feynman架構(gòu)首次將光通信引入芯片間互聯(lián)，可降低AI數(shù)據(jù)中心通信能耗70%以上。黃仁勛在演講中明確表示“需要更多的光芯片產(chǎn)能”，并展示了三款量產(chǎn)落地的CPO交換機(jī)。此前，英偉達(dá)已宣布向Lumentum和Coherent分別投資20億美元，以支持光互連技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張。

分析人士認(rèn)為，光互連正成為決定AI基礎(chǔ)設(shè)施性能上限的核心變量，從800G到1.6T的產(chǎn)品迭代、從可插拔到CPO的架構(gòu)演進(jìn)同步推進(jìn)，共同構(gòu)建了本輪光互聯(lián)技術(shù)演進(jìn)的技術(shù)底座。

隨著硅光技術(shù)加速滲透，以大功率CW激光器芯片為代表的核心器件供不應(yīng)求。國(guó)盛證券測(cè)算顯示，當(dāng)前全球高端EML供需缺口穩(wěn)定在20%-30%區(qū)間，海外龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張僅能勉強(qiáng)追趕需求增速。

在此背景下，源杰科技基于多年在DFB激光器領(lǐng)域的設(shè)計(jì)與工藝積累，成功切入高速率光芯片市場(chǎng)，成為本輪光芯片價(jià)值重估的典型代表。

封面圖片來(lái)源：源杰科技官網(wǎng)