匯通財(cái)經(jīng)訊——周五（3月20日）早盤，國際金價(jià)大幅下挫，跌幅逼近2%，核心導(dǎo)火索為美國向中東增派部隊(duì)的突發(fā)消息，直接沖擊貴金屬市場情緒?，F(xiàn)貨黃金盤中下跌1.8%，報(bào)每盎司約4566.26美元；盤中金價(jià)一度反彈1%，隨后受消息持續(xù)發(fā)酵快速轉(zhuǎn)跌，走勢呈現(xiàn)明顯的消息面驅(qū)動(dòng)特征。當(dāng)日金價(jià)整體波動(dòng)區(qū)間鎖定在4550-4740美元，消息面沖擊成為主導(dǎo)行情的核心因素。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（3月20日）早盤，國際金價(jià)大幅下挫，跌幅逼近2%，核心導(dǎo)火索為美國向中東增派部隊(duì)的突發(fā)消息，直接沖擊貴金屬市場情緒?，F(xiàn)貨黃金盤中下跌1.8%，報(bào)每盎司約4566.26美元；盤中金價(jià)一度反彈1%，隨后受消息持續(xù)發(fā)酵快速轉(zhuǎn)跌，走勢呈現(xiàn)明顯的消息面驅(qū)動(dòng)特征。當(dāng)日金價(jià)整體波動(dòng)區(qū)間鎖定在4550-4740美元，消息面沖擊成為主導(dǎo)行情的核心因素。

地緣沖突升級引發(fā)連鎖市場反應(yīng)

三位美國官員證實(shí)，美軍正向中東增派數(shù)千名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)員和水兵，此次軍事部署是美以兩國自2月28日聯(lián)合進(jìn)攻伊朗以來，中東沖突持續(xù)升級的關(guān)鍵動(dòng)作。本輪戰(zhàn)爭已造成數(shù)千人死亡，伊朗對霍爾木茲海峽的長期干擾與攻擊行動(dòng)，導(dǎo)致全球約20%的石油供應(yīng)受阻，國際油價(jià)持續(xù)維持高位運(yùn)行。

中東局勢惡化直接加劇三大市場擔(dān)憂：一是油價(jià)上行推升全球通脹壓力；二是通脹反彈倒逼美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率政策；三是避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，進(jìn)而壓制黃金走勢。盡管黃金傳統(tǒng)上具備避險(xiǎn)屬性，但本輪在地緣風(fēng)險(xiǎn)升級的背景下不漲反跌，核心源于高利率環(huán)境對無收益黃金的利空壓制。

美元與美債收益率走強(qiáng)，貴金屬估值受壓

受地緣風(fēng)險(xiǎn)和通脹預(yù)期升溫影響，美元指數(shù)與美國國債收益率同步上漲，形成對金價(jià)的雙重打壓。一方面，美元走強(qiáng)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的黃金，對非美元持有者的購買吸引力大幅減弱；另一方面，美債收益率上行，進(jìn)一步凸顯黃金持有無利息收益的劣勢，資金加速從貴金屬市場流出。

獨(dú)立金屬交易員Tai Wong點(diǎn)評表示，周末前市場避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫，疊加近期原油價(jià)格暴漲帶動(dòng)美元飆升，黃金、白銀等貴金屬資產(chǎn)全面承壓。自伊朗相關(guān)沖突爆發(fā)以來，貴金屬價(jià)格雖與地緣風(fēng)險(xiǎn)高度綁定，但高利率環(huán)境徹底削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期大幅轉(zhuǎn)向，降息預(yù)期持續(xù)后移

美聯(lián)儲(chǔ)周三公布利率決議，維持聯(lián)邦基金利率在3.50%-3.75%區(qū)間不變，同時(shí)上調(diào)通脹預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，受中東戰(zhàn)爭影響，貨幣政策路徑的不確定性處于異常高位。

美聯(lián)儲(chǔ)官員克里斯托弗·沃勒周五進(jìn)一步表態(tài)，油價(jià)持續(xù)上漲對通脹的影響或是持久性的，而非暫時(shí)性；僅在勞動(dòng)力市場疲軟的前提下，支持年內(nèi)晚些時(shí)候降息。

目前市場參與者普遍修正預(yù)期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)206年全年或僅降息一次（甚至不降息），降息時(shí)點(diǎn)最早推遲至年底，甚至延后至2027年中期。此前市場曾預(yù)判2026年美聯(lián)儲(chǔ)至少降息兩次，受油價(jià)沖擊和通脹預(yù)期上修影響，降息預(yù)期大幅后移。短期利率期貨價(jià)格反映出市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)很可能在12月加息。

此外，歐洲央行、英國央行加息概率同步上升，市場甚至定價(jià)歐洲央行可能在7月加息一次，年底前再度加息，全球央行偏鷹的政策基調(diào)，進(jìn)一步壓制貴金屬估值。

技術(shù)分析

（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

從黃金日線圖走勢來看，金價(jià)試圖在4605美元附近企穩(wěn)于100日簡單移動(dòng)平均線（SMA）上方，但本周早些時(shí)候已跌破50日SMA（約4979美元），釋放短期賣壓加劇的信號。

指標(biāo)層面，相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）徘徊在33左右，臨近超賣區(qū)間，但當(dāng)前看跌勢頭依舊強(qiáng)勁；平均方向指數(shù)（ADX）仍上行，說明空頭勢能沒耗盡，短期難快速反轉(zhuǎn)。

若金價(jià)跌破100日SMA，且失守周四低點(diǎn)4502美元，下一支撐位將測試4月2日低點(diǎn)4402美元，進(jìn)一步下探則看向200日SMA（約4091美元），該位置為中長期關(guān)鍵支撐。

若金價(jià)能守住100日SMA，有望迎來技術(shù)性反彈，第一阻力位為50日SMA（4979美元），突破后將挑戰(zhàn)5000美元心理關(guān)口；若站穩(wěn)5000美元，短期第二阻力看向5200美元，該水平是判斷金價(jià)是否反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位。

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