大盤失守4000點后，A股投資者避險情緒仍在升溫。3月23日，上證綜指盤初失守3900點后持續(xù)下探，午后一度跌破3800點；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指亦同步下挫。截至當(dāng)日收盤，A股三大股指集體跌超3%，其中上證綜指收跌3.63%，收于3813.28點。拉長時間來看，自3月3日盤中觸及4197.23點高點后，上證綜指已累計跌超380點。展望后市，部分專家、機構(gòu)認為，A股牛市有望繼續(xù)，但投資主線和去年相比會有一定的轉(zhuǎn)變。

盤中失守3800點

3月23日，A股三大股指持續(xù)下探，不少投資者直呼"跌麻了"。

交易行情顯示，當(dāng)日，A股三大股指集體低開，其中，上證綜指低開1.32%，開于3904.95點。開盤后，三大股指集體震蕩下行，其中上證綜指于盤初失守3900點，之后持續(xù)震蕩下行，午后一度跌破3800點，觸及3794.68點的低點。

截至當(dāng)日收盤，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌3.63%、3.76%、3.49%，分別報3813.28點、13345.51點、3235.22點。

盤面上，油氣開采、焦炭、煤炭開采等板塊漲幅居前，貴金屬、屏下攝像、體育等板塊跌幅居前。

個股方面，A股5172股飄綠，其中133股跌停。值得一提的是，當(dāng)日，寒武紀低開低走，股價于盤中跌破千元關(guān)口，當(dāng)日公司股價最終收跌5.24%，收于971.3元/股，總市值4096億元。另外，當(dāng)日A股305股飄紅，其中38股漲停。

成交金額方面，滬市成交金額10862.48億元，深市成交金額13452.99億元，兩市合計成交金額約2.43萬億元。另外，當(dāng)日北交所成交金額169.46億元。

從個股成交金額來看，當(dāng)日，中際旭創(chuàng)以227.41億元成交額居首，新易盛次之，成交額為222.56億元。另外，當(dāng)日成交金額超百億元的個股還有比亞迪、寧德時代等5股。

長牛趨勢不變

在外部風(fēng)險擾動下，A股及全球股市均出現(xiàn)一定調(diào)整。不過展望A股后市，部分專家、機構(gòu)仍抱有積極預(yù)期。

"預(yù)計馬年A股市場依然將延續(xù)這輪慢牛長牛行情，投資主線和去年相比會有一定的轉(zhuǎn)變。"不過，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對北京商報記者談道，今年投資的難度會加大，可以叫做"新啞鈴策略"。

具體來看，啞鈴的一頭還是科技創(chuàng)新板塊，但是會出現(xiàn)分化。"去年很多科技股漲幅已經(jīng)很大了，今年就要進入到業(yè)績驗證階段，一些真正具有核心競爭力，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破的科技股可能會進一步出現(xiàn)上漲；如果僅僅是炒概念，并沒有實質(zhì)的研發(fā)能力，或者無法釋放業(yè)績的科技股，有可能會跌回來。"楊德龍談道。

啞鈴策略的另一頭，則是以"HALO資產(chǎn)"為代表的這些板塊。據(jù)楊德龍介紹，"HALO資產(chǎn)"是高盛和摩根士丹利這些大行近期重點強調(diào)的一個方向，是英文"HeavyAssets"（重資產(chǎn)）與"Low Obsolescence"（低淘汰）的縮寫，這些行業(yè)是在AI時代不會被淘汰的行業(yè)。

展望后市，中信建投亦發(fā)布研報顯示，當(dāng)前，由于美以伊戰(zhàn)爭的爆發(fā)和持續(xù)升級，弱美元假設(shè)面臨挑戰(zhàn)，高油價環(huán)境下美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅轉(zhuǎn)變，此前持續(xù)驅(qū)動本輪牛市的核心動能遭遇削弱。

"牛市下半場，市場將從漲估值轉(zhuǎn)向漲業(yè)績（消化估值）。如果業(yè)績增長預(yù)期仍然良好，A股牛市就有望持續(xù)。不過在增長預(yù)期確認之前，市場將面臨從漲估值到賺業(yè)績的轉(zhuǎn)型陣痛期。"中信建投亦發(fā)布研報指出。

3月23日，也有券商投行人士對北京商報記者表示，從目前全球指數(shù)表現(xiàn)來看，目前市場恐慌情緒升溫，投資者可以多觀望，短期控制倉位。"不過，A股長期投資的趨勢不會變。"該投行人士如是說。

北京商報記者 王蔓蕾