【盤面分析】

全球金融市場(chǎng)受到地緣政治的影響，出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)1個(gè)多月的行情，牛哥之前一直提到的“最怕A股補(bǔ)跌”，也在近期應(yīng)驗(yàn)，這也說(shuō)明：“技術(shù)走勢(shì)上，該來(lái)的還是會(huì)來(lái)，只是早晚而已！”A股的連續(xù)下跌殺傷力極大，三大指數(shù)出現(xiàn)了破位走勢(shì)，即使外盤大漲后亞太地區(qū)集體高開(kāi)，仍然沒(méi)有改變低走的態(tài)勢(shì)，這也與不確定性增大后的恐慌情緒有關(guān)。A股市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)交易日大跌后的大陽(yáng)線，主力資金出現(xiàn)了護(hù)盤手法，但是看到更多的是機(jī)構(gòu)趁著指數(shù)高開(kāi)減倉(cāng)的操作，技術(shù)性的反彈來(lái)了，能否持續(xù)就要看是否有更好的政策利好支持了！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)地面兵裝板塊的大漲并非偶然，而是政策支撐、需求爆發(fā)、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、技術(shù)迭代與市場(chǎng)情緒共振的結(jié)果，核心圍繞“剛需確定性+成長(zhǎng)彈性”展開(kāi)，政策紅利持續(xù)加碼，筑牢行業(yè)發(fā)展根基。地面兵裝板塊的大漲，是政策、需求、業(yè)績(jī)、技術(shù)、資金五大因素共振的結(jié)果。短期來(lái)看，事件催化與訂單交付有望持續(xù)支撐板塊情緒；長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)防建設(shè)剛需、軍貿(mào)出口增長(zhǎng)、技術(shù)迭代升級(jí)，將持續(xù)推動(dòng)板塊高質(zhì)量發(fā)展，也構(gòu)成了板塊長(zhǎng)期投資的核心邏輯。

三大指數(shù)均高開(kāi)近1%，隨后集體翻綠，兩市開(kāi)盤下跌個(gè)股千余只，題材板塊方面地面兵裝、環(huán)境監(jiān)測(cè)、醫(yī)療服務(wù)等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，光伏設(shè)備、油氣開(kāi)采、電池等板塊表現(xiàn)較差。軍工板塊集體拉升，長(zhǎng)城軍工漲停，北方長(zhǎng)龍、江航裝備等多股大漲，十五五規(guī)劃為我國(guó)國(guó)防和現(xiàn)代化的高質(zhì)量推進(jìn)做出了總部署，新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量建設(shè)將加快先進(jìn)武器裝備的更新?lián)Q代，軍工裝備迎來(lái)新的發(fā)展時(shí)期。

電動(dòng)兩輪車概念反復(fù)活躍，新日股份2連板，愛(ài)瑪科技、中遠(yuǎn)通等紛紛跟漲，近一段時(shí)間，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，燃油車出行成本激增，可能加速燃油摩托車向電動(dòng)兩輪車的轉(zhuǎn)換，尤其是在東南亞等海外市場(chǎng)，有望進(jìn)一步強(qiáng)化電動(dòng)兩輪車的市場(chǎng)需求替代。大金融板塊盤中局部異動(dòng)，非銀金融方向領(lǐng)漲，哈投股份沖擊漲停，渤海租賃、中油資本等紛紛跟漲，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商中，超半數(shù)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增幅超50%，行業(yè)盈利迎來(lái)全面修復(fù)。

鋰礦概念延續(xù)昨日反彈勢(shì)頭，融捷股份漲停，國(guó)城礦業(yè)、西藏珠峰等紛紛跟漲，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)，2月，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從月初的148000元/噸上漲至月末的158500元/噸，上漲7.1%；主力合約收盤價(jià)從月初的132440元/噸漲至月末的176040元/噸，上漲32.9%。期現(xiàn)價(jià)差走闊至約1.7萬(wàn)元/噸。電網(wǎng)設(shè)備概念走強(qiáng)，北京科銳、積成電子等多股漲停，通光線纜、匯金通等紛紛跟漲，國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司舉行2026年第一次新聞通氣會(huì)。國(guó)家電投計(jì)劃今年投資2000億元，同比增長(zhǎng)17%。其中，一季度要完成投資230億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)35%。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二并未出現(xiàn)大陽(yáng)線，成交量也沒(méi)有放大，說(shuō)明場(chǎng)外資金并沒(méi)有明顯入市，反而是開(kāi)盤機(jī)構(gòu)資金和量化資金的減倉(cāng)導(dǎo)致指數(shù)翻綠。兩市在外圍市場(chǎng)回落的影響下大幅走弱，滬指基本回吐了全年漲幅，考慮到當(dāng)前美伊問(wèn)題進(jìn)入到博弈階段，相關(guān)品種波動(dòng)幅度過(guò)大，仍建議多看少動(dòng)。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3840點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二補(bǔ)掉下方缺口，在120日線附近穩(wěn)住，這也進(jìn)一步說(shuō)明這個(gè)位置是近期的強(qiáng)力支撐點(diǎn)。隔夜特朗普釋放談判信號(hào)，雖然遭到伊朗的否認(rèn)，但是全球股市仍出現(xiàn)明顯反彈，足見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于奪島的預(yù)期仍在下降，短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)仍較為劇烈，穩(wěn)健投資者繼續(xù)保持觀望。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3220點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

昨日，A股市場(chǎng)全線調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾3%。整個(gè)A股市場(chǎng)超5100只股票下跌，逾130只股票跌停。黃金、OLED、液冷服務(wù)器等板塊調(diào)整明顯，僅有煤炭等板塊上漲。市場(chǎng)成交額為2.45萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日放量。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金謹(jǐn)慎情緒升溫，截至3月20日，A股兩融余額報(bào)26322.94億元，融資余額報(bào)26148.43億元，上周A股市場(chǎng)融資余額減少184.18億元。

3月23日，滬深兩市主力資金凈流出超790億元，部分寬基ETF成交放量。A股繼續(xù)大幅下探的空間有限，但外部沖擊仍可能引發(fā)階段性的波動(dòng)，底部區(qū)間的確認(rèn)需要以時(shí)間換空間。PPI的更廣泛回升和價(jià)格傳導(dǎo)，以及企業(yè)盈利能力的修復(fù)是今年兼具預(yù)期差和上漲空間的方向。

題材板塊中的地面兵裝、環(huán)境監(jiān)測(cè)、醫(yī)療服務(wù)等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油氣開(kāi)采、光伏設(shè)備、養(yǎng)殖業(yè)等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)政策支持是地面兵裝板塊走強(qiáng)的核心底氣，雙重政策導(dǎo)向形成合力，為板塊發(fā)展提供明確支撐。一方面，國(guó)防支出穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年全國(guó)一般公共預(yù)算安排國(guó)防支出1.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%，連續(xù)多年保持穩(wěn)健增速，為地面裝備建設(shè)和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供了持續(xù)的資金保障。

另一方面，規(guī)劃導(dǎo)向明確，“十四五”收官階段訂單集中兌現(xiàn)，前期暫緩的國(guó)防訂單加速落地，行業(yè)迎來(lái)補(bǔ)償性增長(zhǎng)，同時(shí)“十五五”規(guī)劃對(duì)地面兵裝的傾斜的預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了板塊長(zhǎng)期發(fā)展信心。此外，軍民融合政策鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與裝備制造和配套系統(tǒng)研制，“智能裝備系統(tǒng)工程”專項(xiàng)支持地面無(wú)人平臺(tái)、智能感知等領(lǐng)域建設(shè)，進(jìn)一步拓寬了板塊發(fā)展空間。

需求端的持續(xù)爆發(fā)是板塊大漲的核心驅(qū)動(dòng)力，分為國(guó)內(nèi)剛需升級(jí)與國(guó)際軍貿(mào)突破兩大維度。國(guó)內(nèi)層面，地緣局勢(shì)變化推動(dòng)國(guó)防建設(shè)提速，建軍百年目標(biāo)臨近帶動(dòng)老舊裝備加速淘汰，新一代傳統(tǒng)裝備與新型作戰(zhàn)力量列裝需求旺盛，“坦克+無(wú)人集群”協(xié)同作戰(zhàn)等實(shí)戰(zhàn)需求，進(jìn)一步拉動(dòng)地面兵裝的采購(gòu)需求。

國(guó)際層面，中國(guó)地面裝備（如裝甲車輛、彈藥等）憑借高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際軍貿(mào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，訂單量顯著增加，例如沙特簽訂300輛VT-4坦克訂單、長(zhǎng)城軍工獲得沙特3.2億訂單，軍貿(mào)出口成為板塊增長(zhǎng)的重要增量，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期提升。

從企業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，板塊內(nèi)多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)或扭虧為盈，例如長(zhǎng)城軍工2025年股價(jià)漲幅達(dá)309.18%，核心受益于彈藥+光電制導(dǎo)業(yè)務(wù)閉環(huán)形成及軍貿(mào)訂單大幅增長(zhǎng)，訂單已排至2027年；內(nèi)蒙一機(jī)受益于裝甲車輛交付加速及生產(chǎn)成本下降，2025年股價(jià)漲幅約81%，盈利質(zhì)量顯著提升。同時(shí)，企業(yè)通過(guò)精益生產(chǎn)、降本增效優(yōu)化內(nèi)部管理，疊加國(guó)產(chǎn)化替代加速，進(jìn)一步提升了盈利能力，為股價(jià)上漲提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

從資金層面來(lái)看，地面兵裝板塊作為國(guó)防軍工子板塊中表現(xiàn)最突出的領(lǐng)域，2025年全年漲幅達(dá)61.29%，顯著跑贏滬深300指數(shù)（漲幅約5%），賺錢效應(yīng)吸引資金持續(xù)流入，龍頭個(gè)股成交量持續(xù)放大，進(jìn)一步推動(dòng)板塊估值提升。同時(shí)，板塊內(nèi)部分化帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，核心龍頭企業(yè)憑借技術(shù)壁壘、訂單優(yōu)勢(shì)，成為資金布局的重點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了板塊上漲趨勢(shì)。