行業(yè)要點(diǎn)

2026.03.25

①國(guó)新辦將于3月26日舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度有關(guān)情況

②中國(guó)人壽2025年歸母凈利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)44.1%

③保險(xiǎn)資金未受短期情緒擾動(dòng) 整體倉(cāng)位變化不大

④平安人壽推出IWA品牌

⑤一季度7家險(xiǎn)企計(jì)劃發(fā)行債券規(guī)模超160億元

今日公司

1、中國(guó)人壽2025年歸母凈利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)44.1%

3月25日晚間，中國(guó)人壽發(fā)布2025年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1540.78億元，在高基數(shù)基礎(chǔ)上強(qiáng)勁增長(zhǎng)44.1%。

截至2025年末，中國(guó)人壽總資產(chǎn)達(dá)7.59萬(wàn)億元，在“十四五”期間連續(xù)跨越三個(gè)萬(wàn)億大關(guān)。凈資產(chǎn)達(dá)6083.93億元，同比提升16.7%，資本實(shí)力持續(xù)增厚。內(nèi)含價(jià)值為1.47萬(wàn)億元，穩(wěn)居行業(yè)首位。

2025年，中國(guó)人壽總保費(fèi)達(dá)7298.87億元，較“十四五”首年提升超千億元。一年新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)457.52億元，同比大幅增長(zhǎng)35.7%。（中國(guó)人壽）

2、工銀安盛人壽：包伶捷總裁任職獲批

3月24日，工銀安盛人壽保險(xiǎn)有限公司發(fā)布總裁任職公告：根據(jù)公司股東會(huì)第四十九次會(huì)議決議，并經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局批復(fù)，自2026年3月19日起，包伶捷擔(dān)任公司總裁（總經(jīng)理）職務(wù)。（新浪）

3、平安人壽推出IWA品牌

近日，平安人壽在海南三亞舉辦首屆“保險(xiǎn)康養(yǎng)顧問(wèn)新銳盛典”。來(lái)自全國(guó)各分支機(jī)構(gòu)的491名入司兩年內(nèi)的新銳代表，從十余萬(wàn)名新人中脫穎而出，共同見(jiàn)證新生代保險(xiǎn)康養(yǎng)顧問(wèn)的成長(zhǎng)與榮耀時(shí)刻。平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司高度重視新人引進(jìn)與培養(yǎng)，積極推動(dòng)壽險(xiǎn)行業(yè)人才價(jià)值重塑。當(dāng)前公司正以系統(tǒng)化、專業(yè)化、精英化的人才培養(yǎng)體系，致力打造新時(shí)代保險(xiǎn)康養(yǎng)顧問(wèn)的標(biāo)桿隊(duì)伍，以高質(zhì)量人才推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

平安人壽總部隊(duì)發(fā)及培訓(xùn)部總經(jīng)理陳兵輝在盛典上正式發(fā)布“保險(xiǎn)康養(yǎng)顧問(wèn)”全新品牌標(biāo)識(shí)——IWA。該標(biāo)識(shí)取自“Insurance（保險(xiǎn)）”“Wellness（康養(yǎng)）”和“Advisor（顧問(wèn)）”三個(gè)關(guān)鍵詞的首字母，以平安橘子、平安綠、中國(guó)黃為專屬視覺(jué)色彩。陳兵輝表示：“三個(gè)字母緊緊相連，既代表三重身份合而為一，也如奔涌的浪潮，象征這份職業(yè)的生機(jī)與活力。希望這個(gè)標(biāo)能讓每位伙伴都充滿職業(yè)自豪感和歸屬感?！保ㄅ炫龋?/p>

今日新聞

1、注銷牌照、股東退場(chǎng)，保險(xiǎn)中介“開(kāi)局難”

近日，從阿里資產(chǎn)平臺(tái)獲悉，深圳盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)10%的股權(quán)正在拍賣中。與此同時(shí)，寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷售100%股權(quán)和貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理90%的股權(quán)也即將進(jìn)入司法拍賣程序，這三張牌照的起拍價(jià)均未超過(guò)700萬(wàn)元。當(dāng)曾經(jīng)炙手可熱的保險(xiǎn)中介牌照，如今以這樣的價(jià)格和方式出現(xiàn)在交易平臺(tái)上，行業(yè)的寒意已然清晰可感。

而在這些股權(quán)交易信息的背后，還隱藏著更為復(fù)雜的信號(hào)：部分被拍賣的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)本身，已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)異常、長(zhǎng)期未營(yíng)業(yè)等狀況。股權(quán)市場(chǎng)的“寒意”陣陣襲來(lái)，監(jiān)管“清虛提質(zhì)”行動(dòng)也在持續(xù)。

僅今年前三個(gè)月，便有多家專業(yè)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)主動(dòng)或被動(dòng)注銷許可證，行業(yè)出清的步伐正明顯加快。對(duì)于保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)數(shù)量已連續(xù)多年下滑的情況，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行業(yè)劇變背景下，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)如“千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋”，競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)增加。如何提升自身?專業(yè)化與價(jià)值服務(wù)能力，使其成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，把規(guī)模變成利潤(rùn)，成為新課題。（北京商報(bào)）

2、“十五五”規(guī)劃綱要首次寫入“耐心資本” 多措并舉優(yōu)化投資端生態(tài)

“十五五”規(guī)劃綱要首次寫入“耐心資本”，并在“增加城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入”“提振消費(fèi)”等章節(jié)部署了資本市場(chǎng)工作。與“十四五”規(guī)劃側(cè)重融資功能不同，“十五五”規(guī)劃綱要提出“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“十五五”時(shí)期，中國(guó)資本市場(chǎng)正步入投融資功能協(xié)同發(fā)展的新階段。通過(guò)系統(tǒng)性引長(zhǎng)錢入市、強(qiáng)化投資者保護(hù)、豐富產(chǎn)品供給等舉措，資本市場(chǎng)生態(tài)有望持續(xù)優(yōu)化、投資者信心不斷提升，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)內(nèi)需、服務(wù)科技創(chuàng)新發(fā)展、支撐金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。（上海證券報(bào)）

3、保險(xiǎn)資金未受短期情緒擾動(dòng) 整體倉(cāng)位變化不大

在中東地緣沖突影響之下，全球避險(xiǎn)情緒上升導(dǎo)致權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)，保險(xiǎn)資金投資也隨之承壓。梳理發(fā)現(xiàn)，從近1個(gè)月回報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近半數(shù)權(quán)益類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。不過(guò)，從業(yè)內(nèi)了解到，盡管權(quán)益市場(chǎng)因中東地緣沖突出現(xiàn)回撤，使得險(xiǎn)資投資壓力有所上升，但險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)在倉(cāng)位調(diào)整上保持冷靜，整體倉(cāng)位變化不大。不少險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)須擔(dān)憂短期避險(xiǎn)情緒上升對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)依舊具備較好的投資機(jī)會(huì)，并且隨著國(guó)際資本對(duì)安全性愈發(fā)重視，中國(guó)資產(chǎn)的安全性凸顯，有望吸引更多資金涌入。（上海證券報(bào)）

4、年內(nèi)7家險(xiǎn)企計(jì)劃發(fā)行債券規(guī)模超160億元

3月24日，中郵人壽發(fā)行 “26中郵人壽永續(xù)債01”，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為12億元。從年內(nèi)情況來(lái)看，截至3月24日，已有招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司等7家險(xiǎn)企發(fā)行債券用于資本補(bǔ)充，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)165億元。（證券日?qǐng)?bào)）

5、多地啟動(dòng)小微企業(yè)出口信用保險(xiǎn)統(tǒng)保平臺(tái)承保工作

近日，中國(guó)信保在山東、江蘇、河南等地開(kāi)啟2026年度小微企業(yè)出口信用保險(xiǎn)統(tǒng)保平臺(tái)承保工作。這一政策旨在通過(guò)防范收匯風(fēng)險(xiǎn)、提升風(fēng)控水平、拓寬融資渠道等“組合拳”，為小微企業(yè)“出?！北ｑ{護(hù)航。據(jù)了解，今年統(tǒng)保平臺(tái)承保工作繼續(xù)為小微企業(yè)提供助力。中國(guó)信保相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，出口信用保險(xiǎn)是國(guó)家穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保市場(chǎng)主體的重要政策，是出口企業(yè)保收匯、搶訂單的重要工具。2026年，平臺(tái)政策將進(jìn)一步優(yōu)化，服務(wù)內(nèi)容更加豐富，繼續(xù)為外貿(mào)小微企業(yè)提供出口收匯風(fēng)險(xiǎn)保障，幫助小微企業(yè)提能力、控風(fēng)險(xiǎn)、保訂單、穩(wěn)出口。（金融時(shí)報(bào)）

6、國(guó)新辦將于3月26日舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度有關(guān)情況

3月25日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于2026年3月26日（星期四）上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家醫(yī)保局副局長(zhǎng)王文君和財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。（新浪）

今日觀點(diǎn)

1、機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)股有望迎來(lái)估值修復(fù)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)雙重催化

國(guó)泰海通證券認(rèn)為，從已經(jīng)披露2025年業(yè)績(jī)的保險(xiǎn)公司來(lái)看，利潤(rùn)整體符合預(yù)期，來(lái)自交易層面的擔(dān)憂仍然是保險(xiǎn)板塊基本面盈利改善與股價(jià)背離的核心因素。從2026年全年角度來(lái)看，保險(xiǎn)公司仍將增配權(quán)益資產(chǎn)?？春美势蠓€(wěn)和慢牛預(yù)期下保險(xiǎn)板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，特別是部分險(xiǎn)企得益于重倉(cāng)股上漲帶來(lái)2026年一季度盈利超預(yù)期，權(quán)益資產(chǎn)收益是保險(xiǎn)公司當(dāng)前重要的投資收益來(lái)源。（證券時(shí)報(bào)）

2、華西證券：海運(yùn)油氣保險(xiǎn)或繼續(xù)維持一段時(shí)間較高保費(fèi)

華西證券指出，霍爾木茲海峽作為全球貿(mào)易與能源安全的樞紐和“咽喉”，其通航情況對(duì)能源化工乃至工業(yè)生產(chǎn)有著極大的影響。在復(fù)雜多變的地緣局勢(shì)背景下，從海運(yùn)油氣保險(xiǎn)的角度，即便沖突結(jié)束，承保人仍可能因?yàn)槌掷m(xù)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患（比如水雷或政治不確定性）以及 JWC 審慎調(diào)降風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等因素，繼續(xù)維持較高的保費(fèi)一段時(shí)間。建議密切關(guān)注局勢(shì)變化、相關(guān)國(guó)家變更運(yùn)輸路徑、戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)報(bào)價(jià)等。（第一財(cái)經(jīng)）

今日監(jiān)管

1、李云澤會(huì)見(jiàn)匯豐集團(tuán)首席執(zhí)行官艾橋智

近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局黨委書記、局長(zhǎng)李云澤會(huì)見(jiàn)匯豐集團(tuán)首席執(zhí)行官艾橋智（Georges Elhedery）一行。雙方就國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、中英金融合作以及匯豐集團(tuán)在華發(fā)展等議題進(jìn)行交流。（國(guó)家金融監(jiān)管總局）

今日海外

1、勞合社發(fā)布2025年財(cái)報(bào)：綜合成本率為 87.6%

3月25日，勞合社發(fā)布2025年財(cái)報(bào)顯示，市場(chǎng)總保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)4.2%，達(dá) 579億英鎊；業(yè)務(wù)量增長(zhǎng) 10.3%。市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn) 52億英鎊，綜合成本率為 87.6%，重大賠付率降至 5.8%。實(shí)現(xiàn)投資收益 60 億英鎊，投資收益率 5.6%。中央償付能力充足率升至 496%，全市場(chǎng)償付能力充足率小幅回落至 200%，兩項(xiàng)指標(biāo)均遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。（勞合社）

2、Etiqa Singapore 與 AIA Singapore 達(dá)成伊斯蘭保險(xiǎn)分銷合作

新加坡保險(xiǎn)市場(chǎng)再現(xiàn)渠道合作新動(dòng)作。Etiqa Singapore 近日宣布與 AIA Singapore 達(dá)成分銷合作，計(jì)劃通過(guò) AIA Singapore 及 AIA Financial Advisers 的顧問(wèn)網(wǎng)絡(luò)，推廣其 family Takaful 相關(guān)保障方案，進(jìn)一步擴(kuò)大伊斯蘭保險(xiǎn)產(chǎn)品的觸達(dá)范圍。此次合作被視為新加坡本地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)圍繞細(xì)分客群開(kāi)展差異化經(jīng)營(yíng)的又一案例，也反映出東南亞市場(chǎng)對(duì)符合特定宗教與家庭保障需求產(chǎn)品的持續(xù)重視。依托 AIA 在顧問(wèn)體系和客戶覆蓋上的優(yōu)勢(shì)，Etiqa 有望提升相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率，并為新加坡壽險(xiǎn)與保障型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)新的看點(diǎn)。（Insurance Business Asia）

3、美國(guó) American Coastal 再次發(fā)起巨災(zāi)債，尋求 2 億美元多災(zāi)因再保支持

美國(guó)保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)市場(chǎng)再現(xiàn)巨災(zāi)債交易動(dòng)態(tài)。American Coastal Insurance 再次進(jìn)入巨災(zāi)債市場(chǎng)，擬通過(guò) Armor Re II 2026-1 交易尋求約 2 億美元的多災(zāi)因再保險(xiǎn)保障，以增強(qiáng)對(duì)相關(guān)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的資本緩沖能力。巨災(zāi)債通常被視為保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的重要工具，此次交易也顯示，在自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)仍具不確定性的背景下，保險(xiǎn)公司繼續(xù)借助保險(xiǎn)連接證券擴(kuò)大承保韌性、優(yōu)化再保結(jié)構(gòu)。對(duì)市場(chǎng)而言，這不僅反映出發(fā)起人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和資本安排的主動(dòng)調(diào)整，也體現(xiàn)出投資者對(duì)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注。（Artemis）

4、Howden Re：二級(jí)再保險(xiǎn)市場(chǎng)有望提升資本效率

國(guó)際再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) Howden Re 近日表示，二級(jí)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展有望提升行業(yè)資本效率，并增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)在不同資本提供方之間的流動(dòng)能力。其觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著再保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜、資本成本管理要求提高，市場(chǎng)對(duì)更靈活的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和再配置機(jī)制需求正在上升。若二級(jí)再保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步成熟，不僅可幫助承保機(jī)構(gòu)更精細(xì)地管理存量風(fēng)險(xiǎn)敞口，也有助于改善資本占用、提高資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)作效率。對(duì)于再保險(xiǎn)行業(yè)而言，這一判斷意味著未來(lái)市場(chǎng)創(chuàng)新可能不只體現(xiàn)在新增承保能力上，也會(huì)更多體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)交易機(jī)制和資本循環(huán)方式的演進(jìn)。（Artemis）