關(guān)于"郁亮賣房退薪"事件，這是2026年3月下旬在中國房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)巨大震動的市場傳聞。截至2026年3月28日，這一消息仍處于未經(jīng)官方證實的"傳聞"狀態(tài)，但已在業(yè)界和資本市場引發(fā)廣泛討論與深度反思。

一、傳聞起源與核心內(nèi)容

這一傳聞最早于2026年3月26日由自媒體"地產(chǎn)鯨落"曝出，隨后被多家財經(jīng)媒體轉(zhuǎn)載報道。傳聞的核心內(nèi)容包含兩個關(guān)鍵信息：

第一，萬科前董事會秘書朱旭被有關(guān)部門約談，要求退還過去四年（2021-2024年）的全部薪酬，包括工資、獎金及經(jīng)濟(jì)利潤獎金。這一要求并非僅針對朱旭一人，而是覆蓋了過去四年萬科所有核心高管。

第二，原董事會主席郁亮已開始變賣個人名下房產(chǎn)，為退薪做準(zhǔn)備。這一細(xì)節(jié)尤為引人注目，因為郁亮作為萬科曾經(jīng)的掌舵人，其個人財務(wù)動向具有強(qiáng)烈的象征意義。

涉及的高管具體包括：

? 郁亮：原董事會主席，2026年1月8日到齡退休

? 祝九勝：原總裁，2025年1月辭職，2025年10月被采取刑事強(qiáng)制措施

? 朱旭：前董事會秘書，2016年3月至2025年1月任職

二、傳聞滋生的現(xiàn)實土壤：萬科的史詩級危機(jī)

這一傳聞之所以能迅速發(fā)酵并引發(fā)廣泛共鳴，根本原因在于萬科正經(jīng)歷其四十年發(fā)展史上最嚴(yán)峻的系統(tǒng)性危機(jī)。

創(chuàng)紀(jì)錄的財務(wù)崩塌

萬科的財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出災(zāi)難性下滑：

? 2024年：錄得上市以來首次年度虧損，歸母凈利潤巨虧494.78億元

? 2025年：虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至820億元，創(chuàng)下A股房企單年虧損紀(jì)錄

? 兩年累計：虧損超過1314億元，這一數(shù)字甚至超過了公司當(dāng)前總市值

債務(wù)壓力達(dá)到臨界點

截至2025年三季度末，萬科總負(fù)債高達(dá)8729億元，短期有息負(fù)債超過1500億元，流動性壓力巨大。公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅603.88億元，而短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債高達(dá)1514億元，資金缺口超過900億元。

銷售斷崖式下滑

2025年前10個月，萬科合同銷售金額同比下降約44%，主營業(yè)務(wù)幾乎無利可圖。銷售作為房企的核心"造血"功能嚴(yán)重衰竭，加劇了現(xiàn)金流緊張。

表外融資體系爆雷

萬科在表內(nèi)保持穩(wěn)健的同時，通過博商資管、鵬金所搭建了龐大的表外融資體系，開展變相自融、資金空轉(zhuǎn)。2025年10月，祝九勝被采取刑事強(qiáng)制措施，博商資管總經(jīng)理何卓等十余名核心人員同步涉案。

三、高管薪酬的戲劇性演變：從千萬年薪到月薪萬元

郁亮的薪酬軌跡

郁亮的薪酬變化清晰地反映了行業(yè)從巔峰到谷底的完整周期：

黃金時期（2017-2020年）：

? 2017年：年薪超1100萬元

? 2018年：達(dá)到峰值1253萬元

? 2019年：報酬總額1251.7萬元，外加稅后經(jīng)濟(jì)利潤獎金2218萬元，年收入超過3400萬元

調(diào)整期（2021-2023年）：

? 2021年：自愿放棄年度獎金，年薪降至154.7萬元

? 2022年：393.5萬元，并從個人獎金中撥出280萬元專項獎勵員工

? 2023年：127萬元

象征性薪酬期（2024年起）：

? 自2024年3月28日起，郁亮與祝九勝、解凍自愿領(lǐng)取月薪稅前1萬元

? 2024年全年薪酬為33.6萬元

四年合計：2021-2024年，郁亮薪酬總計約708.8萬元。

其他高管薪酬情況

? 朱旭：2021-2024年薪酬分別為434.8萬、430萬、104.5萬、103.3萬元，四年合計1072.6萬元。她在萬科的總薪酬超過7000萬元，曾被稱為"A股最貴女董秘"。

? 祝九勝：四年薪酬合計約1327.4萬元。

歷史對比的殘酷性

當(dāng)郁亮等高管在行業(yè)高峰期獲得豐厚回報時，他們也積累了可觀的財富。郁亮從2014年以來一直持有萬科集團(tuán)約740萬股股票，按之前每年的分紅計算，十年分紅超過5000萬元。然而，當(dāng)萬科市值從4000多億跌至幾百億時，這些股票財富也隨之蒸發(fā)。更關(guān)鍵的是，2023年萬科做出了自1991年上市以來首次不分紅的決定，那些曾經(jīng)穩(wěn)定的分紅收入徹底歸零。

四、萬科治理結(jié)構(gòu)的根本性變革

大規(guī)模高管離職潮

2025年以來，萬科經(jīng)歷了其四十年發(fā)展史上最劇烈的高管離職潮，已有25位核心高管及區(qū)域負(fù)責(zé)人離職。這包括：

? 郁亮：2026年1月8日到齡退休

? 祝九勝：2025年1月27日辭去所有職務(wù)

? 朱旭：2025年1月27日離職

? 辛杰：原深鐵集團(tuán)董事長，2025年10月辭職

深鐵全面接管

大股東深圳地鐵集團(tuán)從財務(wù)投資者轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略控制者。深鐵董事長辛杰于2025年1月接替郁亮出任萬科董事長，標(biāo)志著公司從"職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo)"進(jìn)入"國資深度管理"的新階段。2025年10月，辛杰辭職，由深鐵系出身的黃力平接任董事長。2026年3月23日，郁亮正式卸任萬科法定代表人，黃力平接任，標(biāo)志著郁亮與萬科的所有職務(wù)關(guān)聯(lián)徹底切斷。

組織架構(gòu)革命

2025年9月，萬科啟動了被稱為"40年來最大"的組織架構(gòu)調(diào)整，撤銷運(yùn)行近20年的"集團(tuán)-區(qū)域-城市"三級管控架構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)?總部-城市公司"兩級扁平化管理。原有的五大區(qū)域公司被取消，集團(tuán)總部新設(shè)13個中心直接管理16個地區(qū)公司。

深鐵持續(xù)輸血

為緩解萬科流動性危機(jī)，深鐵集團(tuán)自2025年以來已累計向萬科提供超過300億元的股東借款，且借款條件優(yōu)于市場水平。最新一筆23.6億元借款于2026年1月27日到賬，專門用于兌付剛通過展期方案的債券。

五、法律層面的復(fù)雜性與爭議

現(xiàn)行法律規(guī)定

從純粹法律角度看，公司要求員工退還工資僅在特定情形下合法：

? 根據(jù)《工資支付暫行規(guī)定》第十六條，因勞動者本人原因給用人單位造成經(jīng)濟(jì)損失的，用人單位可按照勞動合同的約定要求其賠償經(jīng)濟(jì)損失

? 但每月扣除的部分不得超過勞動者當(dāng)月工資的20%

? 若公司要求退還工資不符合這些條件，則可能違反《勞動合同法》第三十條關(guān)于及時足額支付勞動報酬的規(guī)定

萬科高管薪酬的特殊性

萬科高管的薪酬均經(jīng)過董事會、股東大會審議通過，發(fā)放流程合法合規(guī)。勞動合同中無"業(yè)績下滑需退還薪酬"的約定。因此，要求退薪的法律依據(jù)存在明顯爭議。

新規(guī)背景

2025年9月30日，《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》向社會公開征求意見，其中第八十五條規(guī)定了"違法薪酬退回"：上市公司的財務(wù)會計報告存在虛假記載或者隱瞞重要事實，公司請求董事、高級管理人員退回與其業(yè)績不相匹配的超出合理標(biāo)準(zhǔn)而獲得的薪酬或者股權(quán)、期權(quán)的，人民法院依法應(yīng)予支持。

監(jiān)管環(huán)境變化

隨著房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險暴露，監(jiān)管層對房企高管薪酬與責(zé)任匹配度提出更高要求，強(qiáng)調(diào)"虧損企業(yè)不得搞天價薪酬"。中國證監(jiān)會2026年1月1日起實施的《上市公司治理準(zhǔn)則》第六十三條規(guī)定：上市公司董事、高級管理人員違反義務(wù)給上市公司造成損失，或者對財務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違法違規(guī)行為負(fù)有過錯的，上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其情節(jié)輕重減少、停止支付未支付的績效薪酬和中長期激勵收入，并對相關(guān)行為發(fā)生期間已經(jīng)支付的績效薪酬和中長期激勵收入進(jìn)行全額或部分追回。

六、行業(yè)影響與深層意義

房地產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)志性事件

萬科高管退薪事件反映了房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期下，企業(yè)為應(yīng)對危機(jī)而采取的極端措施。作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，萬科的困境和應(yīng)對策略對整個行業(yè)具有重要參考意義。

人才格局的"國進(jìn)民退"

離職高管的流向清晰地反映了行業(yè)人才格局的結(jié)構(gòu)性變化：

? 嚴(yán)勇、陳淑佳、袁源等人選擇加盟建發(fā)、越秀、中建等國企或央企

? 黃婧、李緋等人則徹底離開地產(chǎn)行業(yè)，投身螞蟻集團(tuán)、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)公司

這背后是職業(yè)經(jīng)理人對平臺穩(wěn)定性、資源保障和個人安全感的重新考量。

"高薪神話"的徹底破滅

房地產(chǎn)行業(yè)依靠高杠桿、高增長支撐的頂級職業(yè)經(jīng)理人薪酬體系已徹底瓦解。2024年，A股房企已無千萬年薪高管，薪酬超300萬元的僅4人。從云端跌回地面，只用了短短三年。

責(zé)任歸位的開始

這一事件引發(fā)了關(guān)于企業(yè)高管，尤其是金融機(jī)構(gòu)和上市公司高管，其薪酬是否應(yīng)與企業(yè)的長期績效和風(fēng)險深度綁定的深刻反思。當(dāng)潮水退去，誰在裸泳，一目了然。

七、萬科的自救努力與未來挑戰(zhàn)

債務(wù)展期取得進(jìn)展

2026年1月，萬科三筆境內(nèi)債券成功實現(xiàn)展期，合計金額約68億元。其中"21萬科02"以40%現(xiàn)金兌付加60%展期1年的方案獲通過，2026年1月27日兩筆合計57億元的中期票據(jù)展期議案也獲債權(quán)人批準(zhǔn)。

資產(chǎn)處置持續(xù)推進(jìn)

萬科正在洽談打包處置旗下北方區(qū)域約5個康養(yǎng)項目，意向合作方為新華保險等頭部保險機(jī)構(gòu)。這一舉措是萬科應(yīng)對嚴(yán)重財務(wù)困境、推進(jìn)"瘦身健體、盤活存量、聚焦主業(yè)"戰(zhàn)略的關(guān)鍵步驟。

保交付底線堅守

2025年全年，萬科保質(zhì)交付房屋11.7萬套，其中1.6萬套實現(xiàn)提前30天交付。

未來償債壓力依然巨大

盡管取得階段性進(jìn)展，但萬科的償債壓力并未完全解除：

? 2026年還有超過120億元境內(nèi)債待償還

? 2027年還將面臨70億元海外債及超過30億元境內(nèi)債的兌付壓力

? 2026年二季度將迎來新一輪償債高峰，其中僅7月份就有48.66億元債務(wù)到期

銷售端能否實現(xiàn)月均200億元以上認(rèn)購金額，推動經(jīng)營性現(xiàn)金流回正，仍是決定企業(yè)能否走出低谷的關(guān)鍵。

八、郁亮的現(xiàn)狀與象征意義

退休后的失聯(lián)狀態(tài)

據(jù)媒體報道，郁亮自2026年1月8日退休后，社交動態(tài)戛然而止，電話失聯(lián)、蹤跡全無，萬科官網(wǎng)迅速撤下其照片，官方回應(yīng)僅為"不清楚"。截至目前，郁亮仍處于失聯(lián)狀態(tài)，遠(yuǎn)超正常退休的狀態(tài)。

職業(yè)生涯的完整周期

郁亮的萬科職業(yè)生涯完整覆蓋了行業(yè)從起步到巔峰再到谷底的完整周期：

? 1990年加入萬科，從財務(wù)與資本線起步

? 2001年出任總經(jīng)理

? 2017年7月至2025年1月任公司董事會主席

? 在他的帶領(lǐng)下，萬科銷售額從2001年的不足百億增長至2021年的7041億元

行業(yè)標(biāo)志性人物的退場

郁亮的卸任標(biāo)志著：

? 萬科職業(yè)經(jīng)理人時代徹底終結(jié)：從王石、郁亮?xí)r代的"職業(yè)經(jīng)理人"文化轉(zhuǎn)向國有資本深度管控

? 房地產(chǎn)舊模式清算：與恒大、碧桂園類似，萬科盡管以穩(wěn)健著稱，卻栽在表外運(yùn)作，顯示整個行業(yè)"拿地—融資—銷售"循環(huán)已斷裂

? 國資深度參與新階段：深圳地鐵集團(tuán)從財務(wù)投資者轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略控制者，全面接管萬科經(jīng)營

九、超越傳聞的行業(yè)反思

時代紅利與個人能力的重新審視

這一事件迫使人們重新思考：房地產(chǎn)黃金二十年，高管們拿千萬年薪，這究竟是個人價值的體現(xiàn)，還是時代賦予、行業(yè)紅利、特許經(jīng)營牌照庇護(hù)的結(jié)果？當(dāng)行業(yè)泡沫破裂、一地雞毛時，這些吃了時代和行業(yè)紅利的高管是否應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任？

權(quán)責(zé)對等原則的回歸

薪酬退回機(jī)制，本質(zhì)上是企業(yè)薪酬與責(zé)任相匹配原則的體現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)主體中建立這種責(zé)任機(jī)制，根據(jù)行業(yè)特性、企業(yè)屬性、主體重要性程度分門別類，逐步推廣，按步驟推動制度建設(shè)，已成為監(jiān)管層的重要考量。

共同富裕背景下的價值重估

在社會主義國家，共同富裕是最終目標(biāo)。嚴(yán)重的貧富分化，不利于共同富裕目標(biāo)的實現(xiàn)，也不符合社會主義價值觀。當(dāng)一家公司兩年虧損超1300億時，社會輿論很難不對那些曾經(jīng)拿天價薪酬的高管產(chǎn)生質(zhì)疑。

結(jié)語

"郁亮賣房退薪"的傳聞，無論最終真相如何，都已經(jīng)成為中國房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型期的一個重要注腳。它不僅是萬科自身的生存發(fā)展問題，更是整個行業(yè)從黃金時代轉(zhuǎn)向管理紅利時代、從民營主導(dǎo)轉(zhuǎn)向國資深度參與的歷史性轉(zhuǎn)折的縮影。

這一事件揭示了幾個核心真相：

第一，房地產(chǎn)行業(yè)依靠高杠桿、高周轉(zhuǎn)的舊模式已徹底終結(jié)，那些曾經(jīng)理所當(dāng)然的天價薪酬正在接受時代的清算。

第二，企業(yè)高管的責(zé)任與回報必須對等，當(dāng)企業(yè)陷入生存危機(jī)時，曾經(jīng)的"掌舵者"無法置身事外。

第三，國資深度參與將成為行業(yè)新常態(tài)，職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo)的時代已經(jīng)落幕。

第四，行業(yè)的價值體系正在重構(gòu)，從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向注重財務(wù)安全、風(fēng)險控制和可持續(xù)發(fā)展。

對于投資者和公眾而言，理性看待傳聞，等待官方信息發(fā)布，避免不實信息誤導(dǎo)決策，是當(dāng)前最明智的選擇。但無論如何，這一傳聞所引發(fā)的關(guān)于企業(yè)家責(zé)任、薪酬公平性和行業(yè)轉(zhuǎn)型的思考，已經(jīng)超越了事件本身，成為推動行業(yè)健康發(fā)展的寶貴精神財富。

郁亮賣房退薪的傳聞，最終可能被證實，也可能被證偽。但可以肯定的是，那個靠高杠桿堆砌財富的年代徹底結(jié)束了。當(dāng)黃金時代落幕，每一份高薪都會被重新審視，每一次成功都需要更堅實的價值支撐。這或許就是這一事件留給行業(yè)最深刻的啟示。