“世界自由金融”讓投資者陷入兩難，一項(xiàng)新提案可能削弱早期投資者在公司重大決策中的投票權(quán)。該項(xiàng)目以“投資者可參與塑造項(xiàng)目未來”為承諾，籌集超過5.5億美元。以投票權(quán)為條件，要求對可流通代幣中的20%進(jìn)行質(zhì)押或強(qiáng)制凍結(jié)。質(zhì)押方案要求代幣180天內(nèi)不得交易，年化回報(bào)為2%。

一年過去，早期投資者仍有80%的代幣無法交易，且未給出明確解鎖時(shí)間表?！笆澜缱杂山鹑凇贝鷰艃r(jià)格較去年下跌逾50%2026年2月18日，在海湖莊園舉辦的“世界自由論壇”現(xiàn)場參與者。與特朗普家族相關(guān)的加密貨幣公司提出一項(xiàng)提案，擬在關(guān)鍵治理決策中削弱早期投資者的投票權(quán)。

特朗普家族的加密貨幣項(xiàng)目“世界自由金融”在籌集超過5.5億美元后，再度引發(fā)外界疑問。當(dāng)前提案建議：對可流通代幣中的20%進(jìn)行質(zhì)押180天，年化回報(bào)2%，并以此降低早期投資者的投票權(quán)。目前仍有80%的代幣處于鎖定狀態(tài)，且未公布釋放時(shí)間表；代幣“世界自由金融”自去年開始可交易以來，價(jià)格下跌逾50%。

特朗普家族的主要加密貨幣項(xiàng)目再度遭遇質(zhì)疑?！笆澜缱杂山鹑凇贝饲耙浴霸缙诖鷰懦钟腥藢⑴c塑造項(xiàng)目未來”為承諾，籌集超過5.5億美元。但該公司目前推出的一項(xiàng)提案，可能削弱早期投資者在關(guān)鍵治理決策中的投票權(quán)。相關(guān)決策還可能包括：何時(shí)允許他們動(dòng)用自己投入的大部分資金。

為保留部分投票權(quán)，投資者必須放棄眼下唯一能賣出的東西——他們目前仍可交易的那部分代幣。換句話說，投票權(quán)與流動(dòng)性被綁在了一起。該提案針對的是目前可以立即交易或出售的代幣，因?yàn)檫@些代幣不受禁售期或其他限制。這部分約占當(dāng)前可流通持倉的20%。

按方案設(shè)計(jì)，這些代幣將失去投票權(quán)，除非持有人同意對其進(jìn)行“質(zhì)押”。所謂質(zhì)押，是指持有人自愿禁止交易至少180天，以換取2%的年化回報(bào)?；貓?bào)將以“世界自由金融”代幣形式支付，且團(tuán)隊(duì)可酌情調(diào)整收益率。

質(zhì)押在加密貨幣領(lǐng)域很常見。投資者通常會在一段時(shí)間內(nèi)放棄出售代幣的能力，以換取一定收益，收益往往以額外代幣的形式發(fā)放。爭議在于，投資者接下來要表決的治理議題，很可能包括：如何確定其余80%目前仍無法交易的代幣何時(shí)解鎖。若想在“解鎖時(shí)間”這類關(guān)鍵議題上擁有更大影響力，他們首先得放棄自己僅有的流動(dòng)資產(chǎn)。

這被一些持有人視為一種進(jìn)退兩難的選擇。代幣持有人莫滕·克里斯滕森表示，他計(jì)劃投票反對該提案。他稱：“在發(fā)行‘世界自由金融’代幣時(shí)，投資者入場時(shí)缺乏足夠知識，也沒有充分理解風(fēng)險(xiǎn)?！笨死锼闺?jīng)營一家名為“空投提醒”的網(wǎng)站。他還收到邀請，參加一場面向特朗普迷因幣大戶的晚宴，特朗普本人于5月出席了這場活動(dòng)。

特朗普家族加密項(xiàng)目受審視，自唐納德·特朗普開啟第二任期以來，其家族的加密貨幣項(xiàng)目持續(xù)處于更高強(qiáng)度的關(guān)注與審視之下。一款在他就職前幾天推出的迷因幣，讓早期買家獲利，但后續(xù)投資者遭受了重大損失。此外，一款新推出的穩(wěn)定幣也在國會引發(fā)了對利益沖突的討論。政府正在推動(dòng)為此類代幣建立監(jiān)管規(guī)則。

在多數(shù)加密項(xiàng)目中，投資者通常會提前知道代幣何時(shí)可交易。項(xiàng)目方往往在代幣銷售前給出“解鎖時(shí)間表”，明確不可交易代幣的釋放時(shí)間與每次釋放的數(shù)量，從而讓買家對投資期限有相對清晰的預(yù)期。但“世界自由金融”并未提供此類時(shí)間表。

在首次售幣一年多之后，外部早期投資者仍有80%的代幣無法交易，且項(xiàng)目方未公布解鎖時(shí)間安排?！吧蓜?chuàng)投”的管理合伙人、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)專家利克斯·索科林表示，在任何項(xiàng)目中不設(shè)定代幣釋放時(shí)間表都“不太常見”，因?yàn)檫@類時(shí)間通常會在代幣發(fā)行過程中提前確定。

他補(bǔ)充說：“這是最需要透明度的領(lǐng)域之一。”自去年“世界自由金融”代幣進(jìn)入公開可交易以來，其價(jià)格已下跌逾50%。一些批評者認(rèn)為，這項(xiàng)“質(zhì)押”提案旨在減輕拋壓、支撐價(jià)格。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)否認(rèn)這一說法，稱提案意在鼓勵(lì)長期參與。

“世界自由金融”在3月5日的一份聲明中表示，對于未鎖定、可交易的代幣持有人而言，設(shè)置質(zhì)押要求的原因“清晰而直接”。聲明稱，治理決策應(yīng)反映那些真正長期認(rèn)同“世界自由金融”生態(tài)的參與者觀點(diǎn)，而不是短期持有者或投機(jī)者。

在代幣何時(shí)可交易仍不明朗的情況下，一些現(xiàn)有投資者表示不會繼續(xù)加倉。加密貨幣領(lǐng)域最大的做市商之一、“迪沃夫?qū)嶒?yàn)室”的管理合伙人安德烈·格拉切夫，去年購買了價(jià)值2500萬美元的“世界自由金融”代幣。他表示目前將觀望：“我們?nèi)猿钟小澜缱杂山鹑凇鷰?，但它們處于鎖定狀態(tài)。在可交易之前，我們不打算再投入任何資金?！?/p>

該提案已進(jìn)入正式投票流程，投票于3月5日啟動(dòng)，持續(xù)至3月12日。在項(xiàng)目治理論壇上，代幣持有人就治理事項(xiàng)討論并投票，目前已發(fā)布超過300條評論，顯示投資者分歧明顯。不過，根據(jù)用于投票的外部平臺數(shù)據(jù)，截至目前參與投票的代幣持有人中，約99%支持該提案。

當(dāng)前代幣總量為1000億枚，截至周六中午，約有14億枚代幣的持有人參與了投票。早期投資者在2024年10月14日至2025年3月14日的多輪銷售中，購買了約四分之一的代幣供應(yīng)量，單枚價(jià)格在0.05至0.15美元之間。上述代幣中仍有80%處于鎖定或不可交易狀態(tài)。

代幣總量中約三分之一分配給創(chuàng)始人，包括特朗普家族成員、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與顧問。這部分代幣適用的解鎖安排，與普通投資者代幣的解鎖安排不同?？死锼闺硎荆骸拔医^不會把任何可交易的代幣拿去質(zhì)押或凍結(jié)。”他還稱：“在加密貨幣歷史上，一旦引入質(zhì)押，價(jià)格總會下跌。我們都在嘲諷這件事。

質(zhì)押等同于給代幣判了死刑：他們買入代幣去凍結(jié)，同時(shí)賣出同等數(shù)量的空頭。這不是支撐價(jià)格，而是加大拋壓，提高下跌的可能性?！痹撎岚高€規(guī)定：質(zhì)押5000萬枚或以上“世界自由金融”代幣的投資者，將獲得與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)直接溝通、討論合作的渠道。

一些人認(rèn)為，這一條款會制造一種“階層化”安排，讓大投資者優(yōu)先于小額支持者?！笆澜缱杂山鹑凇钡耐顿Y者布魯諾·費(fèi)爾尚未決定如何投票。他形容當(dāng)前處境是“進(jìn)退兩難”，并稱：“這項(xiàng)提案確實(shí)讓事情變得更難?！备鶕?jù)“幣市值平臺”匯總的數(shù)據(jù)，周日“世界自由金融”代幣價(jià)格跌至0.10美元以下。