行業(yè)要點

2026.03.31

①中國再保：2025年實現(xiàn)保險服務(wù)收入1030.87億元，同比增長1.7%

②上市險企算力“軍備競賽”白熱化，AI不再只是降本工具

③五大上市險企股票持倉激增75％，總投資收益創(chuàng)九年新高

④明確打擊誘導(dǎo)住院、倒賣藥品等騙保行為，醫(yī)保新規(guī)明起施行

⑤云鋒金融取得百慕達保險牌照有條件批復(fù)

今日公司

1、中國再保：2025年實現(xiàn)保險服務(wù)收入1030.87億元，同比增長1.7%

3月30日，中國再保發(fā)布公告，2025年實現(xiàn)總保費收入人民幣1803.68億元，同比增長1.1%；實現(xiàn)保險服務(wù)收入人民幣1030.87億元，同比增長1.7%；實現(xiàn)凈利潤人民幣102.17億元，同比下降7.8%（新浪）

2、中國再保：何興達獲提名為非執(zhí)行董事候選人

3月30日，中國再保發(fā)布公告，公司董事會于2026年3月30日召開會議審議通過了《關(guān)于提名何興達先生為本公司第五屆董事會董事候選人的議案》，董事會欣然宣布，何興達先生獲提名為第五屆董事會非執(zhí)行董事候選人，其委任須待本公司股東會批準(zhǔn)，任期自國家金融監(jiān)督管理總局核準(zhǔn)其董事任職資格之日起計算，至第五屆董事會任期屆滿時止，任期屆滿可以連選連任。（中國再保險）

今日新聞

1、上市險企算力“軍備競賽”白熱化，AI不再只是降本工具

近期，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險、中國太平、陽光保險等頭部險企相繼交出2025年成績單。翻閱年報，“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”已從戰(zhàn)略口號沉淀為實打?qū)嵉慕?jīng)營投入，AI正貫穿戰(zhàn)略布局、基礎(chǔ)設(shè)施、業(yè)務(wù)場景與價值增長，成為重構(gòu)行業(yè)競爭邏輯的核心主線。然而，在這場變革的硬幣另一面，是真金白銀的算力基建投入與尚未兌現(xiàn)的長期收益之間的現(xiàn)實博弈——當(dāng)AI軍備競賽已然白熱化，各家險企需要回答的，不僅是如何跑得更快，更是如何在投入與回報的博弈中找到可持續(xù)的節(jié)奏。這是一場關(guān)于未來的豪賭，而籌碼，已經(jīng)壓上了牌桌。（21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

2、權(quán)益投資帶動上市險企凈利創(chuàng)新高，新華保險、中國平安權(quán)益?zhèn)}位居前

截至3月28日，中國人保、中國人壽等5家A股上市保險公司2025年年報發(fā)布收官，業(yè)績悉數(shù)大增，合計實現(xiàn)歸母凈利潤4252.91億元，較2024年增加超700億元，增幅22.4%，繼2024年創(chuàng)下歷史新高后再上新臺階。事實上，去年股票市場整體表現(xiàn)強勁，眾上市險企推動中長期資金入市，權(quán)益?zhèn)}位普遍提升，獲得了對應(yīng)的投資收益。其中，新華保險、中國平安兩家公司的倉位占比最高，分別為21.2%、19.2%。展望后市，3月30日，新華保險副總裁秦泓波表示，堅定看好中國資本市場中長期發(fā)展前景，公司投資主線主要有三方面：一是重點關(guān)注景氣上行、業(yè)績持續(xù)優(yōu)化的行業(yè)；二是符合國家戰(zhàn)略方向的行業(yè)，尤其是新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域；三是持續(xù)推動低利率環(huán)境下的高股息投資策略。（21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

3、太原火災(zāi)致3死23傷 保險業(yè)緊急啟動應(yīng)急預(yù)案

3月28日晚，山西省太原市小店區(qū)親賢北街附近一高層建筑突發(fā)火災(zāi)。截至發(fā)稿，事故已造成3人遇難，23人受傷，其中9人傷勢較重。事故發(fā)生后，山西金融監(jiān)管局第一時間作出部署，要求各保險機構(gòu)迅速啟動應(yīng)急處置工作流程，全力以赴做好救災(zāi)理賠和應(yīng)急處置工作。山西省保險行業(yè)協(xié)會快速響應(yīng)，組織各保險機構(gòu)全面開展排查，并要求各機構(gòu)立即啟動應(yīng)急預(yù)案，成立專項理賠應(yīng)急處置小組，開通綠色理賠通道，有序推進查勘定損，切實做到“特事特辦、急事急辦”“能賠快賠、應(yīng)賠盡賠”，全力保障保險理賠服務(wù)高效順暢?！≈袊吮?、中國太保、平安產(chǎn)險、新華保險、國壽財險、大家保險、泰康人壽、交銀人壽、合眾人壽、中煤保險、平安養(yǎng)老險等多家保險機構(gòu)迅速行動，全面開展摸底排查，并推出一系列務(wù)實高效的理賠服務(wù)舉措。（金融時報）

4、連續(xù)多月自動扣費，神秘保單浮出水面

近日，據(jù)調(diào)研了解到，“來歷不明”的保單頻頻出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺，當(dāng)消費者核查銀行扣款賬單或收到扣款短信時才發(fā)現(xiàn)，自己或長輩莫名“被投?！保疫€會被自動扣費。業(yè)內(nèi)人士表示，一些互聯(lián)網(wǎng)保險分銷平臺靠短視頻廣告、彈窗引流，售賣低價、低門檻的健康險，為了提高轉(zhuǎn)化率在一定程度上放任違規(guī)營銷，把關(guān)鍵信息隱藏在二級頁面或折疊文本中，制造流程設(shè)計陷阱，利用用戶操作慣性完成投保，給后續(xù)自動扣費埋下隱患。業(yè)內(nèi)人士表示，杜絕此類保單需多方形成合力，共同打擊相關(guān)亂象，既做好事前預(yù)防，又做實事后處罰，讓保單不再“莫名飛來”。（中國證券報）

5、明確打擊誘導(dǎo)住院、倒賣藥品等騙保行為，醫(yī)保新規(guī)明起施行

3月21日，國家醫(yī)保局副局長黃華波透露，自2021年以來，各級醫(yī)保部門通過協(xié)議處理和行政處罰，累計追回醫(yī)?；鸪^1200億元。監(jiān)管新規(guī)《醫(yī)療保障基金使用監(jiān)督管理條例實施細則》（下稱《實施細則》）即將于2026年4月1日起施行。《實施細則》針對近年來醫(yī)保監(jiān)管中出現(xiàn)的誘導(dǎo)住院、倒賣藥品等突出騙保問題，作出了具體界定，為打擊欺詐騙保提供了更明確的法律依據(jù)。與2021年發(fā)布的《醫(yī)療保障基金使用監(jiān)督管理條例》相比，此次《實施細則》分別針對定點醫(yī)藥機構(gòu)和個人，明確了騙保行為的邊界。此外，定點醫(yī)藥機構(gòu)如組織他人利用醫(yī)保騙保購買藥品、醫(yī)用耗材后非法收購、銷售；將非醫(yī)藥費用納入醫(yī)?；鸾Y(jié)算；將已結(jié)算費用再次結(jié)算等5類行為，也將被依法處罰?！秾嵤┘殑t》還明確，醫(yī)療保障行政部門在基金監(jiān)管工作中若發(fā)現(xiàn)組織騙保、倒賣醫(yī)保藥品、偽造資料騙保等12類涉嫌構(gòu)成違反治安管理行為或者涉嫌犯罪的行為，應(yīng)當(dāng)及時移送公安機關(guān)。（界面）

6、OCI股票資產(chǎn)大增 上市險企2025年年報“暗藏”投資業(yè)績

投資是決定險企業(yè)績盈虧的“勝負(fù)手”。受益于資本市場回暖，2025年上市險企業(yè)績整體高增。例如，A股五大上市險企合計實現(xiàn)歸母凈利潤約4253億元，同比增長超兩成。不過，單看凈利潤表現(xiàn)，并不能完全看清上市險企暗藏的股票投資業(yè)績。原因是，險企投資的股票資產(chǎn)通常被分為兩類：一是FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益），這類資產(chǎn)盈虧不計入利潤；二是FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益），這類資產(chǎn)盈虧計入利潤。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年，上市險企普遍增加了以高股息為代表的OCI股票配置，普遍實現(xiàn)浮盈。OCI股票浮盈相當(dāng)于建立了“業(yè)績儲備池”，支撐險企未來的經(jīng)營和分紅能力。不過，OCI股票轉(zhuǎn)為TPL股票可能是把“雙刃劍”：如果浮盈，OCI股票劃轉(zhuǎn)會增厚當(dāng)期利潤；反之浮虧，OCI股票劃轉(zhuǎn)則會減少當(dāng)期利潤。（上海證券報）

7、五大上市險企股票持倉激增75％，總投資收益創(chuàng)九年新高

截至2025年末，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險合計投資資產(chǎn)突破20.7萬億元，合計實現(xiàn)歸母凈利潤4252.91億元，同比增長22.4%，在2024年高基數(shù)之上再度刷新歷史紀(jì)錄。這份業(yè)績的背后，是一場由投資端主導(dǎo)的“翻身仗”。2025年，受益于資本市場回暖，險企權(quán)益投資比例顯著提升，股票投資金額合計達2.5萬億元，較上年末增逾萬億元，增幅高達75.2%。投資收益成為驅(qū)動凈利潤增長的核心引擎。不過，業(yè)績高增長的背后，波動性也在放大。新會計準(zhǔn)則下，權(quán)益資產(chǎn)市值變動實時傳導(dǎo)至利潤表，部分險企在第四季度出現(xiàn)單季虧損，引發(fā)市場對業(yè)績“過山車”的關(guān)注。面對低利率與結(jié)構(gòu)性行情的雙重挑戰(zhàn)，險企如何在不確定中尋找確定性，成為年報季最受關(guān)注的議題。（華夏時報）

8、云鋒金融取得百慕達保險牌照有條件批復(fù)

3月31日，云鋒金融公告，公司于近日收到百慕達金融管理局(BMA)授出有條件批覆，同意其擬設(shè)立全資附屬公司YF Life Bermuda作為百慕達E類保險公司進行注冊。E類保險公司獲準(zhǔn)根據(jù)BMA的相關(guān)規(guī)定，從事長期保險業(yè)務(wù)，包括人壽、年金、意外及傷殘風(fēng)險等。云峰金融表示，取得上述有條件批覆為集團推進其保險業(yè)務(wù)全球發(fā)展的重要里程碑。YF Life Bermuda預(yù)期將主要服務(wù)國際客戶市場，并有助擴展集團的業(yè)務(wù)版圖。（格隆匯）

今日監(jiān)管

1、檢察機關(guān)依法對中國證監(jiān)會原副主席王建軍涉嫌受賄案提起公訴

中國證券監(jiān)督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍涉嫌受賄一案，由國家監(jiān)察委員會調(diào)查終結(jié)，移送檢察機關(guān)審查起訴。最高人民檢察院依法以涉嫌受賄罪對王建軍作出逮捕決定，并指定由山東省濰坊市人民檢察院審查起訴。近日，濰坊市人民檢察院已向濰坊市中級人民法院提起公訴。（中國銀行保險報）