2026年2月，美國財政部官方網(wǎng)站悄然上線一組最新統(tǒng)計信息。

既無媒體通氣會，也無事前預告。然而這組數(shù)據(jù)一經(jīng)披露，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士迅速進入高度關(guān)注狀態(tài)——2025年12月，中國再度減持4億美元美國國債，持有總量回落至6835億美元。該數(shù)值創(chuàng)下自2008年以來的歷史新低。

就在同一日，中國人民銀行同步發(fā)布官方外匯儲備構(gòu)成明細：截至2026年2月底，我國黃金儲備已達7422萬盎司，延續(xù)連續(xù)第16個月凈增持態(tài)勢，月度加倉節(jié)奏穩(wěn)定、從未中斷。

一邊是持續(xù)逾十年的美債減持進程，持倉規(guī)模較歷史高點縮水超五成；另一邊是長達一年以上的黃金增配行動，實物硬通貨儲備持續(xù)擴容、穩(wěn)步抬升。

將這兩條趨勢線并列呈現(xiàn)，中國外匯儲備資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略性調(diào)整已清晰可見，無需掩飾，亦無可回避。

目睹這一轉(zhuǎn)變，不少人的腦海中立刻浮現(xiàn)出十七年前那句廣為流傳的判斷——“救美國就是救中國”。

這句話的形成，深深植根于2008年那場波及全球的系統(tǒng)性金融風暴。

2008年，美國遭遇前所未有的金融危機沖擊，整個金融基礎設施幾近失靈，銀行接連倒閉、企業(yè)成批破產(chǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟陷入深度衰退，自救尚且艱難。

彼時的中國，經(jīng)濟增長高度依賴外需拉動，出口對GDP增長的貢獻率高達32%以上，而美國正是我國第一大出口目的地。

換言之，大量中國制造的商品，其終端買家集中在美國市場；一旦美方消費能力驟降、進口需求萎縮，我國出口鏈條將面臨斷裂風險，整體經(jīng)濟亦將遭受嚴重拖累。

正是在這種內(nèi)外交困的現(xiàn)實約束下，“救美國就是救中國”的提法才迅速獲得廣泛認同與傳播。

為穩(wěn)住關(guān)鍵外需渠道，也為支撐全球經(jīng)濟穩(wěn)定運行，中國當年主動擴大美債購買規(guī)模，實質(zhì)上是以國家信用為背書，向美方提供長期資金支持，助力其渡過流動性危機。

伴隨持續(xù)購入，至2013年，中國所持美債總額攀升至1.3167萬億美元峰值，一舉躍居全球最大美債境外持有方。

當時，國際輿論普遍認為，這種增持路徑將長期延續(xù)，“救美國就是救中國”也被不少人奉為不可動搖的經(jīng)濟信條。

但鮮有人注意到，自2013年起，中國的操作邏輯已悄然生變——不再被動跟隨，而是啟動系統(tǒng)性、分階段、有步驟的美債減持有序退出機制！

這不是情緒化反應，而是基于國家金融安全全局作出的重大戰(zhàn)略抉擇——絕不能將本國貨幣主權(quán)與資產(chǎn)安全，長期系于單一外部體系之上；與其仰賴他人信用，不如夯實自身根基。

減持有條不紊推進，節(jié)奏逐步加快；2022年4月，中國持有美債首次跌破1萬億美元大關(guān)，成為標志性拐點。

從2022年至2024年三年間，美債減持動作始終未見放緩，多次實施集中式、批量式處置，目標明確：實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)自主可控，完成與高風險美元資產(chǎn)的實質(zhì)性脫鉤。

截至2025年末，中國所持美債余額相較2013年峰值，降幅超過52%，減量幅度遠超半數(shù)！

如此堅定執(zhí)行減持策略，根本動因在于美國財政可持續(xù)性持續(xù)惡化，美債底層信用支撐日趨薄弱，風險敞口不斷擴大。我們不愿以國民財富為代價，承擔本可規(guī)避的制度性風險，保障國家金融體系穩(wěn)健運行，永遠是首要任務。

雪上加霜的是，2026年3月，全球范圍內(nèi)爆發(fā)新一輪美債拋售浪潮，多國中央銀行同步加速減持，托管賬戶中的美債存量出現(xiàn)斷崖式下滑！

就連長期被視為美國最緊密金融盟友的日本，也加入大規(guī)模出售行列，果斷削減所持美債頭寸。此舉徹底動搖了美債作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的市場共識，投資者信心加速流失。

各國集體撤退的核心動因只有一個：美國聯(lián)邦債務已深陷結(jié)構(gòu)性危機，病灶已蔓延至財政肌體深處！

截至目前，美國聯(lián)邦政府總債務規(guī)模已突破39萬億美元大關(guān)，并仍在以驚人速度擴張——平均每分鐘新增債務480萬美元，單日增量達69億美元。如此增速，不僅令債務償還失去現(xiàn)實基礎，更使長期財政可持續(xù)性徹底喪失可信度。

債務壓力不斷加劇，直接拖累主權(quán)信用評級。標普、穆迪、惠譽三大國際評級機構(gòu)先后下調(diào)美國長期主權(quán)信用等級，釋放出強烈警示信號：美債信用質(zhì)量正在實質(zhì)性滑坡，持有者正面臨日益加大的潛在損失風險。

更令全球央行警覺的是，2022年美國單方面凍結(jié)俄羅斯央行海外資產(chǎn)的舉動，徹底暴露了美元計價資產(chǎn)的制度性脆弱。

自此之后，“去美元化”不再是概念探討，而成為多國真實推進的政策實踐。各國紛紛降低美元資產(chǎn)在儲備組合中的比重，轉(zhuǎn)而尋求更具抗風險能力的替代性資產(chǎn)，黃金因其天然屬性，自然成為首選配置標的。

黃金是跨越周期的終極價值錨，無論國際局勢如何動蕩、美元匯率怎樣波動，其內(nèi)在價值始終具備強大韌性與公信力。

有人提出疑問：中國已連續(xù)16個月增持黃金，為何仍未止步？

答案非常明確：我國黃金儲備占全部外匯儲備比重仍低于國際均值。當前全球平均水平約為15%，而我國尚不足11%。因此后續(xù)仍將保持穩(wěn)定增持節(jié)奏，核心目的在于優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，把國家金融安全的主導權(quán)牢牢掌握在自己手中。

歷經(jīng)十七年發(fā)展，中國早已告別單純依靠出口拉動的增長模式，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)完成歷史性重塑！

如今，內(nèi)需已成為驅(qū)動經(jīng)濟增長的第一引擎，出口對GDP的拉動作用已收窄至15%以內(nèi)。即便美國市場突發(fā)重大波動，也難以撼動我國經(jīng)濟基本盤，這正是我們敢于堅定推進美債減持有底氣所在！

與此同時，人民幣國際化進程穩(wěn)步推進，越來越多貿(mào)易伙伴選擇以人民幣開展跨境結(jié)算，我國正加速構(gòu)建獨立自主、安全高效的金融基礎設施網(wǎng)絡，逐步擺脫對美元結(jié)算體系的路徑依賴。

無需再揣測美方意圖，不必再遷就外部節(jié)奏，這就是今日中國的底氣與定力！

有觀點稱，中方減持導致約8500億美元美債滯銷，是否意味著出現(xiàn)虧損？

事實恰恰相反！短期交易流動性承壓確屬客觀現(xiàn)象，但從國家戰(zhàn)略維度審視，這是捍衛(wèi)金融主權(quán)的必要投入。與其長期持有信用風險不斷累積的美債如履薄冰，不如置換為黃金這類具備真實價值支撐的硬通貨，實為穩(wěn)健之選、長遠之策。

必須清醒認識到：當年增持美債，是特定歷史條件下的應急之舉，是對彼時國際經(jīng)濟格局的務實回應；如今有序減持，則是立足新發(fā)展階段的主動布局，是對自身發(fā)展成果與人民財富安全的高度負責。

美國當前面臨的財政困境、信用衰減與貨幣霸權(quán)松動，根源皆在其自身政策失當與治理能力退化，與中國毫無關(guān)聯(lián)，更不應由他國承擔調(diào)整成本。

中方摒棄不切實際的幻想、穩(wěn)步推進美債減持，絕非意在對抗，而是聚焦主責主業(yè)，筑牢金融安全底線。這份理性、清醒與擔當，恰是一個成熟負責任大國應有的姿態(tài)。

當下，全球范圍內(nèi)的去美元化趨勢已勢不可擋，美元長期主導地位正經(jīng)歷深刻重構(gòu)與持續(xù)弱化。

那些仍沉溺于“救美國就是救中國”舊有思維的人，是時候走出認知舒適區(qū)，直面現(xiàn)實變化了！

今天的中國，已非昔日之中國；今日的美國，亦非當年之美國。我們依靠自身力量就能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，既不仰人鼻息，也不替人埋單，這正是新時代中國經(jīng)濟韌性和制度自信的生動寫照。