昨天晚上石油再度暴漲，按照之前的邏輯，煤炭股應(yīng)該是也會(huì)炒作一波啊，但是沒想到，今天煤炭板塊又是集體暴跌的，剛剛我看了下，A股的煤炭股有18個(gè)龍頭跌幅都超過3.5%了，打開日線看更慘，很多股票都是A殺的下跌，比如云煤能源，這一波上漲用了2個(gè)月左右，跌掉漲幅只用了一周。真的是爺叔說的對啊。

而導(dǎo)致煤炭股暴跌的，是因?yàn)槊禾抗烧w業(yè)績都非常差的，就連中國神華業(yè)績也是下滑的。

首先我們看下，今天美股股的表現(xiàn)：

1. 云煤能源，下跌 9.26%

2. 鄭州煤電，下跌 8.04%

3. 陜西黑貓，下跌 8.22%

4. 安泰集團(tuán)，下跌 6.74%

5. 遼寧能源，下跌 6.62%

6. 大有能源，下跌 5.38%

7. 山西焦化，下跌 5.25%

8. 上海能源，下跌 5.22%

9. 蘭花科創(chuàng)，下跌 5.05%

10. 潞安環(huán)能，下跌 5.11%

11. 昊華能源，下跌 5.02%

12. 平煤股份，下跌 4.62%

13. 開灤股份，下跌 4.61%

14. 寶泰隆， 下跌 4.36%

15. 美錦能源，下跌 4.10%

16. 新大洲 A，下跌 3.58%

17. 華電能源，下跌 3.57%

18. 盤江股份，下跌 3.54%

煤炭股暴跌，背后一個(gè)重要原因是業(yè)績暴雷，剛剛我復(fù)盤了下，目前已經(jīng)公布年報(bào)的煤炭股業(yè)績?nèi)慷际窍禄摹?/p>

目前有10個(gè)煤炭股公布了年報(bào)，業(yè)績?nèi)慷际窍禄模瓦B中國神華也沒有扛住壓力，利潤下滑了5%，具體如下：

鄭州煤電，25年利潤下滑428.12%，虧損9.27億

恒源煤電，25年利潤下滑117.89%，虧損1.92億

開灤股份，25年利潤下滑103.97%，虧損3237.43萬

大有能源，25年利潤下滑84.76%，虧損20.16億

上海能源，25年利潤下滑69.20%，盈利2.20億

淮北礦業(yè)，25年利潤下滑68.98%，盈利15.06億

兗礦能源，25年利潤下滑43.61%，盈利83.81億

新集能源，25年利潤下滑10.73%，盈利21.36億

中煤能源，25年利潤下滑7.27%，盈利178.84億

中國神華，25年利潤下滑5.30%，盈利528.49億

這批煤炭股2025年業(yè)績大幅下滑，主要受三方面壓力疊加：一是煤價(jià)中樞下移，動(dòng)力煤、煉焦煤價(jià)格同比明顯承壓，直接壓縮噸煤盈利空間；二是下游需求疲軟，火電、鋼鐵等下游景氣度低迷導(dǎo)致需求增長受限，無法通過“以量補(bǔ)價(jià)”對沖價(jià)格下跌；三是成本剛性與減值計(jì)提，開采、環(huán)保成本高企難以向下傳導(dǎo)，疊加資產(chǎn)減值等非經(jīng)常性損益，進(jìn)一步放大了利潤缺口，最終導(dǎo)致多數(shù)公司凈利潤同比大幅下滑，中小煤企甚至陷入深度虧損。

煤炭板塊業(yè)績不佳，最近因?yàn)槭蛢r(jià)格上漲，很多人開始炒作能源，炒作了煤炭，但是煤炭目前還有兩個(gè)利空需要注意：

行業(yè)淡季 + 供需走弱，基本面支撐消失：4 月進(jìn)入煤炭傳統(tǒng)需求淡季，供暖結(jié)束后電廠日耗大幅回落，港口庫存持續(xù)攀升，國內(nèi)煤價(jià)承壓下行，焦煤期貨主力合約單日大跌超 5%，直接擊穿板塊估值支撐。

原油暴漲的預(yù)期錯(cuò)位，資金逢高減持：雖中東沖突推高國際油價(jià)，但市場擔(dān)憂高油價(jià)不可持續(xù)、將抑制全球經(jīng)濟(jì)與煤炭需求，疊加前期能源板塊漲幅較大，資金選擇獲利了結(jié)，板塊主力資金大幅凈流出，僅山西焦化小幅凈流入。