經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 初磊

4月9日，青島國(guó)信發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱“青島國(guó)信集團(tuán)”）發(fā)布2026年度第一期超短期融資券相關(guān)公告。公告顯示，本期超短融發(fā)行金額5億元，發(fā)行期限164天，中國(guó)光大銀行股份有限公司為簿記管理人，本期債務(wù)融資工具采用固定利率方式，按面值（人民幣100元）發(fā)行，票面利率根據(jù)集中簿記建檔、集中配售的結(jié)果確定。計(jì)劃發(fā)行日期為4月10日，繳款日期為4月13日。

青島國(guó)信集團(tuán)本次募集資金擬用于償還有息債務(wù)。截至4月9日，青島國(guó)信集團(tuán)及下屬企業(yè)存續(xù)債務(wù)融資工具及其他人民幣債券合計(jì)586.36億元，其中債務(wù)融資工具300.4億元、公司債余額197.55億元、企業(yè)債余額31.23億元、資產(chǎn)支持證券57.18億元。此外，青島國(guó)信集團(tuán)待償還境外債券達(dá)3.60億美元。

募集說明書對(duì)青島國(guó)信集團(tuán)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，其中，“資產(chǎn)收益率較低風(fēng)險(xiǎn)”體現(xiàn)為，2022年、2023年和2024年，青島國(guó)信集團(tuán)平均總資產(chǎn)回報(bào)率分別為3.14%、3.24%和3.71%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為3.56%、3.84%和4.81%。近三年，其總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率呈波動(dòng)趨勢(shì)。資產(chǎn)收益率較低主要系其酒店旅游與文體會(huì)展業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)及交通等主營(yíng)業(yè)務(wù)均為重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)每年計(jì)提的折舊數(shù)額較大所致。

“利潤(rùn)總額對(duì)投資收益及政府補(bǔ)貼依賴度較高的風(fēng)險(xiǎn)”體現(xiàn)為，2022年、2023年、2024年及2025年1—3月，青島國(guó)信集團(tuán)利潤(rùn)總額分別為15.81億元、18.61億元、26.29億元和5.58億元，其中投資收益分別為22.96億元、23.67億元、20.56億元和4.57億元，分別占利潤(rùn)總額的145.21%、127.22%、78.21%和81.99%。其他收益分別為5.60億元、5.38億元、5.40億元和1.12億元，分別占利潤(rùn)總額的37.95%、28.92%、20.53%和20.17%。其他收益主要是其獲得的產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、地方糧油補(bǔ)貼、體育中心運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)費(fèi)、糧庫維修及設(shè)備購(gòu)置等政府補(bǔ)助。

公告披露，“總體而言，發(fā)行人利潤(rùn)總額對(duì)投資收益及政府補(bǔ)貼的依賴度較高，由于投資收益及政府補(bǔ)貼未來受政策及市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大，存在利潤(rùn)總額波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”體現(xiàn)為，2022年、2023年、2024年及2025年1—3月，青島國(guó)信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-19.65億元、40.30億元、-42.04億元和-50.71億元，波動(dòng)較大?！敖?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是本次債券本息兌付的重要保障，如果發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量未能達(dá)到預(yù)期，又適逢貨幣政策緊縮，不能從外部獲取流動(dòng)性，可能對(duì)發(fā)行人未來償債能力產(chǎn)生一定影響。”公告披露。

青島國(guó)信集團(tuán)成立于2008年7月，注冊(cè)資本50億元，法定代表人劉魯強(qiáng)，實(shí)際控制人為青島市國(guó)資委。青島國(guó)信集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司主要職能是運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本、經(jīng)營(yíng)國(guó)有股權(quán)，進(jìn)行投資、資本運(yùn)作和資產(chǎn)管理。

編輯 | 徐松麗

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